Se trata de vivienda, que tiene un efecto excesivo en el índice de precios al consumidor y contribuye a la falta de acción de la Reserva Federal sobre las tasas de interés.
Las decisiones en el ámbito inmobiliario residencial se basan a menudo en datos del mercado, a veces contradictorios y a menudo confusos. Mercado inmobiliario descifradoEscrito por economistas y otros expertos del mercado, ayuda a poner los datos en contexto para que puedas entender los números.
La inflación era un hueso duro de roer. La tasa de inflación general del 3,3% se mantuvo sin cambios en mayo, según los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) el 12 de junio.
Ese mismo día, después de una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, el presidente Jerome Powell anunció que la junta dejaría las tasas de interés sin cambios. Las previsiones económicas de la Reserva Federal también se actualizaron, indicando sólo uno, no tres o cuatro, recortes de las tasas de interés. Previsto para 2024.
La publicación del IPC es uno de los dos informes económicos críticos que la Reserva Federal observa mientras dirige la política monetaria. (El otro es el informe de empleo.) Powell ha declarado repetidamente que no recortarán las tasas de interés hasta que vean evidencia clara de que la inflación se está moviendo hacia el objetivo del 2%.
Pero aquí está el problema: en este entorno económico y de mercado inmobiliario anormal, el componente de vivienda (o vivienda) del IPC sigue el ritmo de la inflación, lo que significa que las tasas de interés se mantienen altas. Las tasas más altas, a su vez, conducen a una reducción de la oferta de viviendas y a un aumento de los precios de los apartamentos.
Este es un círculo vicioso que puede resolverse abordando cómo los costos de la vivienda entran en el cálculo del índice.
La vivienda tiene un efecto enorme sobre la inflación
La inflación se basa en cambios en el índice de precios al consumidor, que es una medida de los precios de los diversos bienes y servicios que compran los consumidores. Hogar Precios no están incluidos en el IPC, ya que la BLS considera la compra de una vivienda una inversión y no un gasto. Pero se incluyen el alquiler y un concepto conocido como «alquiler igual al propietario». La medida equivalente a los propietarios es un intento de rastrear cuánto pueden cobrar los propietarios si alquilan su casa.
La vivienda representa entre el 30% y el 40% del índice. Entonces, la tendencia de los costos de vivienda tendrá un gran impacto en el índice de inflación general, más importante que los alimentos o la energía, que pueden ser más volátiles de un mes a otro.
Tiempo lo es todo
El BLS recopila datos de alquiler todos los meses, pero la mayoría de esos datos provienen de inquilinos que están en medio de un contrato de arrendamiento, lo que significa que los datos de alquiler incluidos en el CPI no reflejan los alquileres anunciados o los alquileres para nuevos inquilinos, lo cual es un Medida más precisa del mercado inmobiliario.
Debido a que estos cambios en el alquiler no se recopilan hasta el final del contrato de arrendamiento, los datos de alquiler del IPC pueden reflejar precios de hace 12 a 18 meses.
Por ejemplo, un informe nacional reciente encontró que el alquiler promedio de departamentos cayó año tras año desde agosto de 2023. Según los datos del IPC, el índice de alquiler aún aumentó casi un 8% ese mes.
¿Qué significa esto para la tasa de interés?
La Reserva Federal se mantuvo firme en su compromiso de alcanzar una tasa de inflación del 2%. Mientras que la Reserva Federal técnicamente observa una medida relacionada de la inflación, los gastos de consumo personal, la atención pública se dedica a medir el índice.
La Reserva Federal es muy consciente de cómo se recopilan los datos sobre los alquileres y de cómo los costos de la vivienda van por detrás del IPC, lo que deja la inflación más alta de lo que realmente es en la economía.
Esto es principalmente un problema de comunicación, pero la Reserva Federal podría seguir recortando las tasas de interés antes de que el índice de inflación oficial alcance el 2%, lo que podría ayudar a acelerar la oferta de viviendas y ayudar a los compradores potenciales.
La Dra. Lisa Strutbant se dedica a la investigación sobre cuestiones económicas, demográficas y del mercado inmobiliario durante más de 20 años. Actualmente es economista jefe de. MLS brillante, donde dirige las actividades de investigación y previsión para Bright y se desempeña como líder intelectual en el mercado inmobiliario. Las opiniones expresadas en esta columna son únicamente las del autor.