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El tipo de cambio libra-euro alcanzó un nuevo máximo de dos años de 1,1920 el lunes, pero los datos de inflación, salarios y ventas minoristas determinarán si esta buena racha continúa.
El rendimiento superior de la libra significa que encabeza la cesta de monedas del G10 en 2024 gracias a una serie de acontecimientos: 1) mejora de los datos internos, 2) retroceso de las expectativas de un recorte de tipos del Banco de Inglaterra y 3) mejora del sentimiento político.
«La libra esterlina actualmente tiene el impulso alcista más fuerte entre las monedas del G10. El resultado de las elecciones en el Reino Unido creó un contexto más positivo para la libra esterlina. Una gran mayoría laborista debería garantizar un período de estabilidad política muy necesaria en el Reino Unido», me dice Hardman. . Analista en MUFG Bank Ltd.
Si las cifras de inflación y salarios de esta semana son favorables, esperamos que la libra-euro alcance el objetivo de 1,1985 en los próximos días. Si los datos no caen, es posible un retroceso hasta nuestro objetivo previsto de una caída en 1,1768 (más sobre esto a continuación).
Una nota de precaución para quienes compran euros: la fuerte racha de la semana pasada significa que la lectura diaria del RSI ha llegado a 70, lo que significa que ahora está sobrecomprado. Deberíamos esperar un retroceso y una consolidación pronto, ya que esto permitirá que el RSI se recalibre por debajo de 70.
Arriba: GBP/EUR en intervalos diarios con posibles objetivos alcistas y bajistas. El RSI en el panel inferior ahora está sobrecomprado (capaz en rojo) y esto podría significar que se justifica un retroceso en el futuro cercano. Realice un seguimiento del GBP/EUR con sus alertas personalizadas; Aprende más aquí.
Las condiciones de sobrecompra podrían dejar a la libra esterlina particularmente vulnerable a datos decepcionantes. «El IPC del Reino Unido y los datos de empleo podrían cambiar el sentimiento del mercado y extender o revertir el aumento de la libra esterlina», dice Gibon Lulay, jefe de Markets Insight de Lloyds Bank.
Al dato de inflación del miércoles le seguirán las nóminas del jueves, que determinarán si el Banco de Inglaterra recortará los tipos de interés el 1 de agosto.
«Seguimos manteniendo nuestro llamado a un recorte de las tasas de interés en agosto, pero otra sorpresa lateral en los servicios y/o la inflación salarial desafiará nuestra visión y alentará un mayor fortalecimiento de la libra en la próxima semana», dice Lee Hardman, analista de MUFG. Banco Ltd.
Se espera que la inflación de los servicios sea del 5,6% y que la inflación del índice de precios al consumo sea del 2,0%. Cualquier subestimación aumentará las posibilidades de un recorte de tasas el 1 de agosto y provocará que la libra-euro sobrecomprada caiga bruscamente.
Los analistas de Oxford Economics estiman que la inflación del IPC llegará al 1,8%, un resultado que representará una caída decente y desencadenará una venta masiva de la libra.
«Dado que la libra esterlina fue la moneda del G-10 con mejor desempeño en el trimestre, creemos que sigue siendo propensa a una corrección mayor si el IPC es menor de lo esperado», dice Drag Maher, jefe de estrategia de divisas de HSBC.
Sin embargo, la liquidación de la libra será limitada ya que el Banco de Inglaterra tendrá dificultades para realizar recortes agresivos si la economía continúa funcionando con solidez, lo que varios economistas dijeron que probablemente se debía a la publicación del PIB de la semana pasada.
En cuanto a las cifras de nómina del jueves, se espera que los ingresos semanales promedio aumenten un 5,8% durante el año hasta junio. Cualquier valor por debajo de aquí resultará en la venta de GBP.
Para las dos publicaciones de datos principales, esperamos que la debilidad del GBP-EUR se limite a 1,1768.
Cheru Hanana, jefe de estrategia cambiaria de Saxo Bank, dice que la libra esterlina podría ser vulnerable si los datos sugieren que es posible otro recorte de tipos. Sin embargo, cree que la dinámica a medio plazo sigue apoyando en última instancia a la libra:
«También vale la pena señalar que se espera que cualquier recorte de las tasas de interés en el Reino Unido provenga del enfriamiento de la dinámica de la inflación, y no de preocupaciones por el lado de la demanda. Esto sigue siendo un buen augurio para la libra esterlina, a pesar de los riesgos en el corto plazo. Como tal, la libra esterlina puede seguir siendo uno de los beneficiarios cíclicos de la debilidad del dólar estadounidense en las próximas semanas».
El euro será el centro de atención el jueves al mediodía, cuando el Banco Central Europeo tomará su última decisión política.
No habrá cambios en las tasas de interés, pero los mercados querrán saber si el banco volverá a recortarlas en septiembre. Si el BCE señala tal medida, el euro podría verse bajo presión.
Sin embargo, se espera que el banco mantenga un enfoque basado en datos, lo que significa que mantendrá sus orientaciones lo más evasivas posible.
No esperamos mucha volatilidad cambiaria durante el día.
