Un indicador económico clave de la Reserva Federal mostró el viernes que la inflación durante mayo se desaceleró a la tasa anual más baja en más de tres años.
El índice de precios subyacente para el consumo personal aumentó sólo un 0,1 por ciento ajustado estacionalmente para el mes y subió un 2,6 por ciento respecto al año anterior, esta última cifra bajó 0,2 puntos porcentuales desde el nivel de abril, según un informe del Departamento de Comercio.
Ambas cifras estaban en línea con las estimaciones del Dow Jones. Mayo marcó la tasa anual más baja desde marzo de 2021, que fue la primera vez en este ciclo económico que la inflación superó el objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Incluyendo alimentos y energía, la inflación promedio se mantuvo estable en el mes y aumentó un 2,6% anual. Estas lecturas también estuvieron en línea con las expectativas.
«Son más noticias de que la política monetaria está funcionando, la inflación se está enfriando gradualmente», dijo la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daley, a Andrew Ross Sorkin de CNBC durante una entrevista en «Squawk Box». «Esto es un alivio para las empresas y los hogares que luchan contra una inflación persistentemente alta. Son buenas noticias sobre cómo está funcionando la política».
La Reserva Federal se centra en la lectura de inflación PCE, a diferencia del Índice de Precios al Consumidor más común de la Oficina de Estadísticas Laborales. El PCE es una medida más amplia de la inflación y provoca cambios en el comportamiento de los consumidores, como cambiar sus compras cuando los precios suben.
Si bien el banco central sigue oficialmente el PCE general, los funcionarios generalmente enfatizan la lectura básica como una mejor medida de las tendencias de inflación a largo plazo.
Excluyendo las cifras de inflación, el informe de la Oficina de Análisis Económico mostró que los ingresos personales aumentaron un 0,5% en el mes, más que la estimación del 0,4%. El gasto de los consumidores, por otro lado, aumentó un 0,2%, menos que el pronóstico del 0,3%.
Los precios se mantuvieron durante el mes con una caída del 0,4% en los bienes y del 2,1% en la energía, que compensaron un aumento del 0,2% en los servicios y un aumento del 0,1% en los alimentos.
Sin embargo, los precios de la vivienda siguieron aumentando, un 0,4% intermensual por cuarta vez consecutiva. Los costos asociados con el refugio han resultado ser más complicados de lo que esperaban los funcionarios de la Reserva Federal y han ayudado a evitar que el banco central reduzca las tasas de interés como se esperaba este año.
Los futuros del mercado de valores se mostraron moderadamente positivos tras el informe, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron negativos durante la sesión.
Los inversores intentaron frustrar las intenciones de la Reserva Federal en materia de tipos de interés este año y se vieron obligados a reducir las expectativas. Si bien a principios de 2024 los operadores esperaban al menos seis recortes de tasas este año, ahora están descontando solo dos, a partir de septiembre. Los funcionarios de la Reserva Federal en su reunión de junio hicieron sólo una reducción este año.
«La falta de sorpresa en la cifra PCE de hoy es un alivio y será bienvenida por la Reserva Federal», dijo Seema Shah, estratega global jefe de Chief Asset Manager. «Sin embargo, el camino político sigue siendo incierto. Será necesaria una mayor desaceleración de la inflación, idealmente junto con más evidencia de un debilitamiento del mercado laboral, para allanar el camino para el primer recorte de tasas de interés en septiembre.»
La Reserva Federal tiene como objetivo una inflación del 2% y comenzó a aumentar las tasas de interés en marzo de 2022 después de un año de cancelar los aumentos de precios como efectos pasajeros de la probable disminución de la pandemia de Covid. El banco central subió las tasas de interés por última vez en julio de 2023, después de llevar su nivel de préstamos a un día a un rango de 5,25%-5,50%, el más alto en unos 23 años.
Los últimos datos económicos pintaron el panorama de una economía que ha resistido el agresivo ajuste monetario de la Reserva Federal. El producto interno bruto aumentó a una tasa anual del 1,4% en el primer trimestre y se prevé que aumente un 2,2% en el segundo trimestre, según datos de la Reserva Federal de Atlanta.
Recientemente se han producido algunas ligeras grietas en el mercado laboral, y las solicitudes de desempleo en curso alcanzaron su nivel más alto desde noviembre de 2021. Sin embargo, la tasa de desempleo todavía se encuentra en el 4%, un nivel bajo según medidas históricas, aunque también aumenta a un ritmo lento.
