La inflación y la economía siguen siendo los principales temas en la mente de muchos votantes antes de las elecciones de 2024, aunque la inflación ha caído desde su máximo récord en junio de 2022, cuando los precios subieron casi un 9 por ciento. El mes pasado, fue un 3,3 por ciento mucho más manejable.
Pero todavía no está del todo claro qué provocó la caída de la inflación.
En el último episodio de inexplicableAnalizamos por qué este sigue siendo un misterio tan difícil de descifrar.
Aunque no se sabe cuáles son las razones exactas, hay dos teorías básicas que explican por qué la inflación ha disminuido en los últimos dos años.
A mediados de 2022, la Reserva Federal subió las tasas de interés y poco después la inflación comenzó a bajar. El caso está cerrado, fue la subida de tipos de interés la que lo provocó. ¿bien?
El problema es que la forma habitual en que las tasas de interés afectan la inflación es aumentando el desempleo. Las tasas de interés están aumentando, las empresas tienen dificultades para contratar más trabajadores y el desempleo está aumentando. Pero en 2022, el desempleo apenas ha cambiado. algo más pasó.
En cambio, economistas como Adam Posen del Instituto Peterson de Economía Internacional sostienen que la inflación ha caído debido a las expectativas de la gente. Como explica Posen, «si la gente confía en que el banco central o la sociedad reducirán de alguna manera la inflación en el futuro, no tienden a reaccionar mucho a los movimientos de la inflación actual». La gente no siente la necesidad de pedir aumentos y las empresas dejan de subir los precios. Esencialmente, es una profecía autocumplida.
Posen señala el hecho de que después de que la epidemia iniciara la última ronda de inflación, la inflación no se salió completamente de control. Esto se debe a que la Reserva Federal ha generado confianza entre el público estadounidense a lo largo de los años, convenciéndolo de que actuará cuando sea necesario. Cuando la Reserva Federal finalmente subió las tasas de interés en 2022, esencialmente funcionó como un recordatorio de que tenía el control, calmando la ansiedad de la gente sobre el aumento de la inflación.
«La evidencia más fuerte de esto es que tuvimos una serie de shocks generalizados en las principales economías, en toda Europa, Japón, Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá», dice Posen. «Pero en todas ellas, tan pronto como en los bancos centrales». Si subimos las tasas de interés, todo simplemente bajará».
La economista Claudia Sam no está convencida de la teoría de que las expectativas son lo principal que redujo la inflación en 2022. «Una parte clave de esto es que la persona al otro lado de la línea tiene que escuchar», dice Sam. «La gente corriente no escucha a la Reserva Federal»
En cambio, Sam cree que la respuesta es mucho más concreta: «Para mí, la explicación muy clara es que estamos solucionando los problemas de suministro que causó la epidemia».
Sam dice que después de que la pandemia esencialmente cerró la economía, la cadena de suministro tardó años en volver a estar completamente en línea. Cuando esto sucedió, hubo más producción, lo que significó más cosas para que la gente comprara con su exceso de efectivo, lo que finalmente redujo la inflación.
¿Por qué es tan difícil de entender?
La Reserva Federal aumentó las tasas de interés casi al mismo tiempo que la cadena de suministro volvió a funcionar, lo que dificultó la asignación de crédito. Pero aquí hay un problema aún más fundamental. «Todo en macroeconomía es muy difícil de comprobar empíricamente», dice Dylan Matthews, reportero senior de Vox. «No se pueden realizar experimentos con la Reserva Federal».
En última instancia, Matthews dice que la inflación (y nuestra economía en su conjunto) sigue siendo muy difícil de entender debido a la naturaleza del dinero. «El dinero parece algo difícil, pero también es una idea psicológica. El dinero es la idea de que podemos poner números a lo que nos debemos unos a otros, incluso cuando nos damos cuenta de que esos números son complejos.
La inflación, en cierto sentido, es un fenómeno psicológico. «Entonces, creo que comprender la inflación consiste, en última instancia, en comprender a las personas y cómo se relacionan entre sí. Y ese es el misterio fundamental».
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