Por Xinghui Kok
SINGAPUR (Reuters) – Se espera que el banco central de Singapur mantenga su política monetaria sin cambios esta semana y detenga su flexibilización en medio de riesgos persistentes para las perspectivas de inflación causados por las tensiones geopolíticas.
De los 10 analistas encuestados por Reuters, nueve esperan que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) retrase la realización de cambios en su política en una revisión programada para el viernes.
«Es probable que el MAS no tenga prisa por flexibilizar la política, ya que la inflación subyacente aún está por encima del objetivo blando del 2%», dijo Lloyd Chan, analista senior de divisas de MUFG Global Market Research.
«Creemos que la inflación básica solo volverá al 2% a principios de 2025, aunque existe un riesgo al alza para la inflación debido al aumento de los costos de transporte globales y las tensiones geopolíticas. Además, el crecimiento económico de Singapur se recuperó en el segundo trimestre, mientras que los principales indicadores sugieren que el crecimiento El impulso mejorará en los próximos meses».
La inflación en el centro financiero asiático sigue siendo inestable. Si bien se enfrió desde un máximo del 5,5% a principios de 2023, se mantuvo en el 3,1% interanual entre abril y mayo.
El director ejecutivo de MAS, Chia Der Jiun, dijo la semana pasada que espera que la inflación subyacente se mantenga en su trayectoria desinflacionaria y se contraiga más significativamente en el cuarto trimestre.
«La previsión es alcanzar alrededor del 2% en 2025, sin más sobresaltos», afirmó Chia en la publicación del informe anual del MAS.
También espera que el crecimiento económico de Singapur para todo el año se acerque a su ritmo potencial del 2% al 3%, en la mitad superior del rango previsto por el Ministerio de Comercio del 1% al 3%.
Los bancos centrales del mundo están empezando a bajar las tasas de interés lentamente. El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés estables este mes, después de aplicar su primer recorte en junio, mientras que se espera que la Reserva Federal aplique su primer recorte en septiembre.
En lugar de utilizar tasas de interés, Singapur lleva a cabo su política monetaria permitiendo que el dólar local suba o baje frente a las monedas de sus principales socios comerciales en un rango no revelado, conocido como tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur, o S$NEER.
Ajusta la política utilizando tres palancas: la pendiente, el punto medio y el ancho de la banda de política.
La excepción que se espera que relaje la política monetaria esta semana fue DBS, que ve margen para que MAS relaje ligeramente el ritmo de la banda de inflación en el segundo semestre, diciendo que tampoco se puede descartar un movimiento temprano en julio.
Sin embargo, Barclays dijo que el riesgo de un ajuste a través de un aumento en el gradiente era más probable que un alivio, pero dijo que la probabilidad general de ajuste era baja.
A menudo se considera a Singapur como un referente del crecimiento global, ya que su comercio internacional eclipsa a su economía interna.
El crecimiento se desaceleró al 1,1% en 2023 desde el 3,8% en 2022. Su PIB inicial aumentó un 2,9% interanual en el segundo trimestre de 2024, más de lo esperado y que llevó a los economistas a mejorar sus previsiones.
El MAS no ha cambiado de política desde el ajuste de octubre de 2022, que fue el quinto consecutivo, ya que las preocupaciones más amplias sobre el crecimiento mantuvieron a las autoridades al margen.
Chia, del MAS, dijo la semana pasada que «si el MAS no hubiera endurecido la política monetaria, la inflación subyacente habría alcanzado el 7% y la inflación general habría alcanzado el 8%».
La inflación subyacente alcanzó un máximo del 5,4% en el primer trimestre de 2023 y la inflación general del 7,3% en el tercer trimestre de 2022.
Este año, el MAS comenzó a publicar anuncios de políticas trimestralmente en lugar de semestralmente.
