Nota del editor: dana m. Peterson es economista jefe de The Conference Board. Stephanie Guichard es la economista senior de la organización Global Indicators. Las opiniones expresadas en este comentario son propias. Vista Otra opinion en CNN.
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Los consumidores estadounidenses no ven fin al doble golpe de la alta inflación y las altas tasas de interés, y no pueden soportar mucho más.
Como en meses anteriores, los consumidores citaron los precios como lo más importante en la última encuesta de confianza del consumidor de The Conference Board. También esperan que la inflación y las tasas de interés aumenten durante los próximos 12 meses.
Si bien los compradores han tenido que lidiar con precios y tasas de interés altos durante algún tiempo, esta dolorosa combinación ha comenzado a pesar sobre sus gastos. El lastre ha comenzado y probablemente empeorará en los próximos meses, pero probablemente no llevará a la economía estadounidense a una recesión.
El gasto de los consumidores estadounidenses se mantuvo notablemente bien hasta 2023, y la ola de gasto pospandemia no disminuyó a pesar de la alta inflación. Los consumidores recurrieron a sus ahorros pandémicos y dependieron en gran medida del crédito para mantener sus niveles de gasto, con casi todos empleados y sintiendo que hay muchas oportunidades. disponible, parece lo correcto.
Un avance rápido hasta ahora: los consumidores están cada vez más presionados. Los ahorros pandémicos se están agotando. Los aumentos salariales se están desacelerando. La deuda de los hogares está aumentando rápidamente. El aumento de los niveles de deuda y de intereses significa que los consumidores gastan más en pagos de intereses, dejando menos para bienes y servicios.
Además, cada vez más hogares tienen dificultades para pagar sus deudas, especialmente aquellos que ya han agotado sus tarjetas de crédito. Los atrasos están aumentando y alrededor de un tercio de los prestatarios máximos se han atrasado en los pagos durante el año pasado, según la Reserva Federal en Nueva York.
Cuando se les pregunta sobre su situación financiera ahora y en el futuro, las preocupaciones de los consumidores han aumentado desde febrero. Más dicen que su situación económica es mala y menos esperan que mejore. Y durante cuatro meses consecutivos, nuestro índice de expectativas (una medida basada en las perspectivas a corto plazo de los consumidores sobre sus ingresos, así como sobre las condiciones del mercado empresarial y laboral) ha estado en un territorio que normalmente indica que hay una recesión en el horizonte.
Dado que la inflación continúa, se espera que las tasas de interés se mantengan altas durante mucho tiempo y la ansiedad constante sobre el futuro, no sorprende que los consumidores se hayan vuelto más cautelosos. Las ventas minoristas se congelaron en abril y, de hecho, cayeron mes tras mes después de ajustar por inflación. El gasto en automóviles, artículos deportivos y restaurantes fue particularmente débil.
Al mostrar las ganancias del último trimestre, los principales minoristas como Walmart y Deposito de casa Las tendencias de debilitamiento se han confirmado: los consumidores son más reacios a abrir sus billeteras para comprar artículos no esenciales y buscan alternativas más baratas a sus compras habituales.
En mayo, Walmart anunció ventas de 7.000 artículos, mientras que Target reveló recortes de precios en 1.500 artículos, todo en un esfuerzo por mantener bajos los costos. Si bien esta es una buena noticia para los consumidores con problemas de liquidez que, por ejemplo, todavía pagan un promedio de 3 dólares por una docena de huevos (casi el doble del precio de los huevos antes de la pandemia), estas campañas no serán suficientes para aumentar el consumo. De hecho, los servicios son ahora más un motor de inflación que los bienes. Según nuestro análisis, los precios más altos de la vivienda y los servicios públicos, los servicios de transporte, las primas de seguros y la atención médica son los principales factores que están presionando las finanzas de los consumidores.
No se espera que la desaceleración del gasto disminuya. Nuestra Encuesta de Confianza del Consumidor de enero preguntó a los consumidores cómo planean responder a precios y tasas de interés más altos. Manifestaron que quieren reducir sus deudas, posponer gastos en rubros que requieren financiamiento e intentar ahorrar más. Cuando se les preguntó qué tipo de gasto recortarían, los consumidores mencionaron principalmente salir a cenar, ropa/artículos de moda, entretenimiento y vacaciones.
Estos cambios de comportamiento probablemente contribuyeron a la reciente moderación del consumo. Continuarán haciéndolo hasta que la inflación se desacelere aún más y las tasas de interés comiencen a caer.
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Si bien estos vientos en contra son reales y serán un lastre para la economía durante la mayor parte del año, no deben sobreestimarse. Los consumidores no están tan agotados como para planear recortar gastos esenciales. Además, el fuerte mercado laboral seguirá apoyando los ingresos. De hecho, nuestra última Encuesta de confianza de los directores ejecutivos apunta a una fortaleza continua en el mercado laboral este año. La mayoría de los ejecutivos planean mantener su fuerza laboral sin cambios o incluso aumentarla. La mayoría también planea aumentar los salarios en más de un 3% durante los próximos 12 meses.
En general, incluso si la capacidad y la voluntad de gastar de los consumidores siguen bajo presión durante los próximos meses, no prevemos una contracción que arrastre a la economía a la recesión. A medida que la economía se desacelere en los próximos meses, esperamos que la inflación continúe desacelerándose y se normalice gradualmente hasta el objetivo del 2% de la Reserva Federal en 2025. En este contexto de menor inflación y crecimiento, esperamos que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés hacia finales de 2024: brindar cierto alivio a los consumidores endeudados.
