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Los precios de los restaurantes aumentaron un 4,2% en el último año. Pero los estadounidenses siguen saliendo a cenar con regularidad.
Michael Mathes/AFP vía Getty Images
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Los precios de los restaurantes aumentaron un 4,2% en el último año. Pero los estadounidenses siguen saliendo a cenar con regularidad.
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La Reserva Federal ha prometido basarse en datos para decidir cuándo recortar las tasas de interés. Pero algunos de los últimos datos económicos están llevando al banco central a dar vueltas en círculos.
El crecimiento económico se está desacelerando. Pero la contratación parece estar aumentando. Los coches son más baratos, pero el seguro de coche es más caro. La inflación es menor que hace un año pero mayor que el mes pasado.
Mientras intentan examinar señales económicas a veces contradictorias, se espera que las autoridades de la Fed se adhieran lentamente a su enfoque, dejando las tasas de interés sin cambios esta semana, y posiblemente durante los próximos meses.
«Si quieres unirte a un criadero de datos, ¿cuál es la primera regla del criadero?» dijo recientemente el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austin Goolsby. «Si no lo tienes claro, deja de caminar y empieza a olfatear. Y con esos números, necesitamos olfatear un poco más».
Alto tipo de interés de 23 años hasta el verano
La inflación cayó bruscamente en la segunda mitad del año pasado, lo que llevó a algunos a creer que la Reserva Federal pronto estaría lista para quitar el pie del freno y comenzar a recortar las tasas de interés. Pero ese avance de los precios se ha desacelerado desde entonces, y los observadores de la Reserva Federal ahora esperan que la Reserva mantenga su tasa de interés de referencia en un máximo de 23 años, al menos durante el verano.
«Creo que necesitamos recalibrarnos», dijo Goolsby. «No parece que vaya a ser tan rápido como parecía en los seis o siete meses anteriores».
«El misterio es la fortaleza económica, no la debilidad económica»
Las cifras de inflación publicadas por el Departamento de Comercio la semana pasada mostraron que los precios subieron un 2,7% en los 12 meses hasta marzo, el mayor aumento anual en cuatro meses. El ex economista de la Casa Blanca Ernie Tedeschi dice que no le preocupa que la inflación esté aumentando, pero está de acuerdo con Goolsby en que ya no se está enfriando.
«Creo que en este punto está claro que el progreso que hemos logrado para reducir la inflación hacia el objetivo de la Reserva Federal (2%) se ha estancado», dice Tedeschi, quien ahora es director de economía en el Laboratorio de Presupuesto de Yale. «Este es un buen desafío para la Reserva Federal, aunque ciertamente es un desafío. Lo que subyace a la preocupación y el misterio de la Reserva Federal es la fortaleza económica, no la debilidad económica».
El mercado laboral sigue siendo fuerte, con un desempleo inferior al 4%. Y si bien la economía creció más lentamente en los primeros tres meses del año de lo que esperaban los pronosticadores, el gasto de los consumidores sigue siendo sólido.
Los gastos siguen aumentando
Las tasas de interés más altas han reducido el gasto en artículos costosos. Pero el gasto en servicios sigue aumentando.
«Normalmente se pide un préstamo cuando se hace una compra importante, como un coche o, sobre todo, una casa», afirma Tedeschi. «Los gastos en servicios son generalmente menos sensibles a los intereses».
Entonces, si bien la Reserva Federal puede afectar la demanda de automóviles y viviendas ajustando las tasas de interés, su capacidad para reducir la demanda de comidas en restaurantes o entradas a conciertos es más limitada.
«Básicamente tenemos una herramienta», dijo Goolsby, refiriéndose a las tasas de interés. «Si hace la pregunta ‘¿qué tan sensibles al interés son las cirugías plásticas electivas?’ No tengo idea, así que estamos intentando ajustar nuestras herramientas al momento y no es del todo sencillo».
Además, muchos estadounidenses están en gran medida aislados de las altas tasas de interés de la Reserva Federal si no mantienen un saldo en su tarjeta de crédito y están sujetos a una tasa de interés fija y baja en su hipoteca.
«Esta es una de las razones por las que el consumidor sigue estando bastante dispuesto a ir a restaurantes y al centro comercial», dice Oren Kalchkin, economista de mercados financieros de Nationwide. «No sienten el dolor del entorno alto. Por supuesto, eso significa que la inflación no bajará tan rápido. Pero ese es el compromiso en el que nos encontramos ahora».
El mercado laboral sigue siendo fuerte, los salarios están aumentando
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central puede permitirse el lujo de ser paciente en su lucha contra la inflación porque las altas tasas de interés hasta ahora no han perjudicado al mercado laboral. Los empleadores estadounidenses crearon un promedio de 276.000 puestos de trabajo en enero, febrero y marzo, en comparación con una media anual. media de 212.000 puestos de trabajo en los tres meses anteriores. (Las cifras de empleo de abril se publicarán el viernes).
El costo laboral para los empleadores aumentó un 4,2% en los 12 meses que terminaron en marzo, según datos publicados el lunes por el Ministerio de Trabajo. Si bien el aumento de los salarios puede ejercer una presión al alza sobre los precios, también es una razón importante por la que la gente sigue gastando dinero.
«Tienen un trabajo. Sus salarios han aumentado», afirma Kalchkin. «Eso no significa que no haya riesgos. Estamos viendo un aumento en los atrasos en las tarjetas de crédito. La tasa de ahorro es bastante baja. Eso los deja bastante expuestos si el mercado laboral se suaviza. Pero hasta que eso suceda, el «El consumidor seguirá estando dispuesto a gastar».
