ARCHIVO – El presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa en la Reserva Federal en Washington, el 1 de mayo de 2024. El miércoles 12 de junio de 2024, la Reserva Federal concluirá su reunión final emitiendo una declaración de política, actualizando su política económica. y pronósticos de tasas de interés y celebración de una fiesta Periodistas con Powell (foto AP/Susan Walsh, archivo).
WASHINGTON (AP) — Después de que los funcionarios de la Reserva Federal se reúnan esta semana, un comunicado que publicarán puede indicar que han visto un progreso significativo en la inflación este año, un preludio a un eventual recorte de tasas.
Sin embargo, es difícil decirlo, porque es posible que los propios funcionarios no lo sepan con certeza hasta que comiencen la reunión. Esto se debe a que la última instantánea del gobierno sobre la inflación estadounidense se publicará el miércoles por la mañana, justo antes de que la Reserva Federal comience su segundo día de discusiones sobre políticas.
Una cuestión clave es una frase que la Reserva Federal añadió a su declaración después de su última reunión del 1 de mayo: dijo que «ha habido una falta de mayor progreso» para devolver la inflación al objetivo del 2 por ciento del banco central.
La inflación alcanzó un nivel incómodo en los primeros tres meses de este año, frustrando las esperanzas de que continúe enfriándose constantemente, como lo hizo en la segunda mitad del año pasado.
Sin embargo, en abril la inflación al consumidor volvió a desacelerarse, aunque ligeramente. Y si el informe de inflación de mayo que se publicará el miércoles muestra más signos de mejora, la Reserva Federal podría eliminar esa frase de su declaración. Eso sería una señal alentadora de que las autoridades podrían reducir sus tasas de interés en unos pocos meses. En última instancia, conducirá a menores costos hipotecarios, préstamos para automóviles y otras formas de préstamos para consumidores y empresas.
Pero independientemente de que se anule la sentencia o no, la mayoría de los economistas creen que es poco probable que las tasas de interés se reduzcan antes de septiembre como muy pronto. Es probable que el presidente Jerome Powell enfatice en una conferencia de prensa el miércoles que las autoridades necesitarán ver varios meses más de lecturas de inflación baja antes de considerar recortar las tasas de interés.
El recorte de tipos de la Reserva Federal podría dar a la economía un leve impulso que sería bienvenido por la campaña de reelección del presidente Joe Biden, que está luchando por hacer frente al descontento de muchos votantes por el aumento de la inflación en los últimos años. Aunque la inflación al consumidor se ha desacelerado drásticamente desde que alcanzó un máximo del 9,1% a mediados de 2022, todavía estaba en el 3,4% en abril, muy por encima del objetivo de la Reserva Federal.
La Reserva Federal recortará las tasas de interés más rápidamente si el crecimiento se estanca y las empresas despiden a muchos trabajadores. Pero el viernes, el gobierno informó un fuerte aumento de empleos en mayo, ya que los empleadores de una variedad de industrias agregaron empleos. El informe llevó a los operadores de Wall Street a reducir su pronóstico de un recorte de tasas de la Fed a sólo uno este año, desde dos.
La Reserva Federal dejará su tasa de interés sin cambios en alrededor del 5,3%, el nivel más alto en 23 años, donde ha estado desde julio. Las autoridades también publicarán pronósticos económicos actualizados, que se espera que muestren que anticipan uno o dos recortes de tasas de interés para fin de año, frente a un pronóstico de tres en marzo.
En su conferencia de prensa, es probable que Powell reitere que los funcionarios de la Fed necesitan más confianza en que la inflación está volviendo al 2% antes de considerar recortar las tasas de interés, y que esto probablemente llevará más tiempo.
«La narrativa de la Reserva Federal será muy similar a lo que hemos escuchado: ‘Hemos logrado avances en la reducción de la inflación; no tenemos prisa por reducir las tasas de interés'», dijo Nathan Sheets, ex economista senior de la Fed. Fed, economista jefe global de Citi.
Otra cuestión que Powell podría abordar es si la economía está empezando a debilitarse. El crecimiento se desaceleró drásticamente en los primeros tres meses del año, a una tasa anual de sólo el 1,3%, frente al 3,4% del último trimestre del año pasado.
El número de puestos vacantes cayó en abril al nivel más bajo en tres años, aunque el número sigue siendo alto en comparación con los estándares históricos. Y los consumidores de hecho redujeron su gasto en abril, después de ajustarlo a la inflación, una señal de que los altos precios y las altas tasas de interés están ejerciendo presión sobre las finanzas de los estadounidenses.
Aunque el sólido crecimiento del empleo en mayo ayudó a calmar algunas de esas preocupaciones, la tasa de desempleo aumentó por segundo mes consecutivo al 4%.
Tales señales de debilidad pueden ayudar a aclarar un debate en curso entre los funcionarios de la Reserva Federal: ¿En qué medida las tasas más altas perjudican a la economía? Las autoridades han aumentado los costos de endeudamiento en los últimos dos años en un esfuerzo por desacelerar el gasto lo suficiente como para frenar la inflación.
Dado el fuerte crecimiento del año pasado y un marcado aumento del empleo a principios de este año, algunos funcionarios cuestionaron si sus tasas eran lo suficientemente altas. Las actas de la reunión más reciente de la Reserva Federal sugirieron que algunos funcionarios incluso expresaron su disposición a nuevas subidas de tipos de interés.
Un enfriamiento de la economía «reforzará su historia de que la política (de intereses) es restrictiva», dijo Donald Cohn, ex vicepresidente de la junta de gobernadores de la Reserva Federal y miembro senior de la Brookings Institution.
El mes pasado, John Williams, presidente de la sucursal de la Reserva Federal en Nueva York, dijo que había «muchas pruebas» de que las tasas más altas estaban frenando la economía. Las ventas de viviendas se desplomaron. Y el gasto en electrodomésticos, muebles y otros bienes caros se ha desacelerado.
El enfoque cauteloso de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés contrasta con el de algunos de sus pares en el extranjero. El jueves, el Banco Central Europeo anunció su primer recorte de tasas de interés en cinco años, citando los avances que ha logrado en la desaceleración de los aumentos de precios. La inflación cayó de un máximo del 10,6% al 2,6% en los 20 países que utilizan el euro.
El Banco de Canadá también recortó las tasas de interés la semana pasada. El Banco de Inglaterra se reunirá el jueves, aunque no está claro si realizará recortes. El Banco de Japón es el único banco central que aumentó las tasas de interés, lo que hizo en respuesta al aumento de los precios después de décadas de deflación.
