Los consumidores estadounidenses se preparan una vez más para una inflación caliente

Los bancos centrales se centran en la salvaguardia inflación Bajos y estables, pero también monitorean de cerca las expectativas: lo que la gente piensa que sucederá con los precios en el futuro. Esto se debe a que estos supuestos son a menudo una especie de profecía autocumplida. Cuando la gente cree que la inflación será moderada, tiende a actuar de manera que ayude a mantenerla así. Por otro lado, cuando esperan altos aumentos de precios, pueden apresurarse a comprar cosas y exigir salarios más altos, lo que puede aumentar la inflación. Las expectativas también influyen interés Las tasas y el valor de los activos financieros, que afectan todo, desde los mercados financieros hasta los costos del crédito en la economía real.

No es de extrañar, entonces, que la Universidad de Michigan sea una recién llegada. consumidor La encuesta sorprende. Esto muestra una gran brecha entre las expectativas de inflación promedio y mediana de largo plazo. La mediana (el punto medio del conjunto de datos) indica que la mitad de los encuestados espera que la inflación se mantenga por debajo del 3,1% y la otra mitad espera que aumente por encima. Aunque esta cifra está aumentando, sigue siendo cómodamente baja.

Sin embargo, la media, que son los valores extremos, cuenta una historia diferente. Subió a alturas no vistas en 30 años. En pocas palabras, una parte importante de la población teme que la inflación se salga de control.

Las expectativas de inflación promedio aumentaron mucho más rápido que la mediana, lo que indica que mientras la mitad de la población espera una inflación estable, la otra mitad prevé precios dramáticamente más altos en los próximos cinco a diez años.  Fuente: Apollo Global Management.

Las expectativas de inflación promedio aumentaron mucho más rápido que la mediana, lo que indica que mientras la mitad de la población espera una inflación estable, la otra mitad prevé precios dramáticamente más altos en los próximos cinco a diez años. Fuente: Apollo Global Management.

Afortunadamente no todos inflación Los indicadores de expectativas levantan señales de alerta. Las medidas basadas en el mercado, como la inflación de equilibrio (la diferencia en los rendimientos entre los bonos regulares y los bonos del Tesoro protegidos contra la inflación) y los pronósticos profesionales todavía indican que las expectativas están ancladas en niveles bastante bajos y las expectativas de inflación más extremas todavía se concentran entre los países más pequeños. grupo (los encuestados más sensibles al precio, aquellos con menores ingresos).

Aun así, vale la pena seguir de cerca cómo se desarrollan las cosas, no sólo porque sean más altas consumidor El aumento de los precios puede impedir que la Reserva Federal realice recortes interés tipos de interés, pero incluso si no se anclara, la inflación podría salirse de control rápidamente. Al fin y al cabo, la inflación depende de la confianza en los banqueros centrales y en las personas que controlan los hilos del gobierno. Y si esa confianza se daña, mantenerla puede ser mucho más difícil.

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Este artículo es una versión in situ del boletín de Chris Giles sobre nuestros bancos …

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