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Una mirada al día que viene en los mercados estadounidenses y globales por Mike Dolan
Después de un mes intenso centrado en el riesgo electoral en todo el mundo, los mercados rápidamente volvieron a la cuestión más prosaica del costo del dinero y si la desinflación está reviviendo en la medida en que está permitiendo que el costo del endeudamiento finalmente caiga.
La actualización de los precios al consumidor de junio en EE.UU. del jueves es el momento clave de la semana para muchos inversores: se espera que la tasa preferencial caiga dos décimas de punto porcentual hasta el 3,1%, pero con las tasas «básicas» aún estancadas en el 3,4%.
Ahora que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, comenzará su testimonio semestral ante el Congreso más tarde el martes, las perspectivas del IPC probablemente reflejen lo que el banco central está pensando sobre la situación en este momento: alentador, pero aún no alcanzado.
Pero ahora que la tasa de desempleo de EE. UU. ha vuelto a superar el 4,0% por primera vez desde finales de 2021, los mercados pueden estar buscando un enfoque más matizado por parte del presidente de la Reserva Federal, que lo ve cada vez más cauteloso ante un repentino debilitamiento del mercado laboral a medida que avanza el tiempo real. Se estima que el PIB trimestral ha vuelto a caer hasta alrededor del 1,5%.
Había varias otras razones para el optimismo de la Reserva Federal antes del testimonio.
La trayectoria que se espera que siga la inflación estadounidense en los próximos años se suavizó en general en junio, en medio de pronósticos a la baja de aumentos de precios para una amplia gama de bienes y servicios de consumo, mostró el lunes una encuesta de la Reserva Federal de Nueva York.
La inflación dentro de un año era del 3% en junio -por debajo del aumento esperado del 3,2% en mayo- y las expectativas para cinco años cayeron del 3% al 2,8%.
Los precios también se están comportando mejor esta semana, cayendo más de un 3% desde el máximo de 10 semanas que alcanzó a finales de la semana pasada, reduciendo a la mitad el aumento anual del precio del petróleo al 10%.
Las pérdidas del martes se produjeron después de que un huracán que azotó el centro de producción de petróleo estadounidense en Texas causó menos daños de lo que muchos en los mercados esperaban, disipando los temores de interrupciones en el suministro.
Antes de que Powell comience a hablar más tarde, también habrá una actualización sobre la confianza de las pequeñas empresas estadounidenses del mes pasado.
Antes de que sonara la campana, era probable que las altas acciones estadounidenses ampliaran sus ganancias y los futuros se encontraban una vez más en territorio positivo.
Los futuros de los fondos federales tienen descontados dos recortes completos de tasas de un cuarto de punto para el resto del año, con los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años rondando por debajo del 4,3% antes de otra semana intensa de ventas de deuda. Alrededor de 119 mil millones de dólares en cupones se subastarán esta semana, comenzando con letras a 3 años el martes y luego a 10 y 30 a finales de esta semana.
El dólar subió ligeramente, fortaleciéndose frente al euro, el yen, el yuan y la libra.
En el mundo más confuso de la política, el panorama era aún menos claro, aunque las votaciones más recientes de la Casa Blanca muestran que el presidente Joe Biden seguirá siendo el candidato demócrata de cara a las elecciones de noviembre.
En Europa, el nuevo gobierno británico ha puesto sus miras en cómo reactivar el crecimiento sin mucho margen de maniobra en las tensas finanzas públicas, concentrándose inicialmente en reformas del lado de la oferta que despejen el camino para proyectos de infraestructura y más construcción de viviendas. Las acciones del Reino Unido se mantuvieron más estables.
En Francia, el polvo se está calmando un poco tras las elecciones del fin de semana que dejaron problemas en el parlamento, pero la reelección interina del primer ministro centrista Gabriel Ettel es una medida que podría permitir que el país sea anfitrión de los Juegos Olímpicos el próximo mes y posiblemente alcanzar un compromiso. sobre el presupuesto de 2025 en el otoño.
Las acciones europeas y el euro se recuperaron después de un repunte de alivio el lunes tras el fracaso de la alianza francesa de extrema derecha o extrema izquierda para obtener una mayoría general en la asamblea. Los rendimientos y diferenciales de la deuda pública francesa se mantuvieron estables.
En Asia, las acciones subieron en términos generales, con ganancias de casi el 2% y las acciones de Hong Kong, por otro lado, terminaron en números rojos.
Acontecimientos clave que deberían proporcionar una mayor dirección para los mercados estadounidenses más tarde el martes:
* Encuesta de pequeñas empresas de EE. UU. del NFIB de junio; inflación de junio en México;
* El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testifica ante el Comité Bancario del Senado, la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, y el vicepresidente de Supervisión de la Reserva Federal, Michael Barr, hablan;
* Líderes se reúnen en Washington para la cumbre de la OTAN
* El Tesoro de Estados Unidos vende 58.000 millones de dólares en bonos a 3 años y 46.000 millones de dólares en bonos a 12 meses.
(Por Mike Dolan, editado por XXXX mike.dolan@thomsonreuters.com)
