Las probabilidades de una recesión en EE. UU. se han debatido acaloradamente con el mercado laboral y el gasto del consumidor mostrando resistencia incluso después de algunos de los aumentos de tasas de interés más agresivos de la historia. Pero Deutsche Bank ve una probabilidad del 100% de que EE. UU. tenga uno.
La tasa de referencia de fondos federales a corto plazo se encuentra en el nivel más alto desde 2006, pero la inflación sigue siendo el doble de la meta de la Reserva Federal. El presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtió después de la reunión del comité de políticas de la Fed el miércoles que probablemente se necesitarán más aumentos de tasas para enfriar aún más la inflación.
«Mirando hacia el futuro, casi todos los participantes del Comité consideran probable que algunos aumentos adicionales de las tasas sean apropiados este año para reducir la inflación al 2% con el tiempo», dijo Powell. La previsión mediana de la Fed para la tasa de fondos federales este año es del 5,6 %, frente al 5,1 % de marzo y por encima del objetivo actual de los fondos federales del 5 % al 5,25 %.
Si bien más aumentos de tasas podrían reducir la inflación al 2%, ¿a qué precio? Recesión, dice David Folkerts-Landau, economista jefe de Deutsche Bank.
«Estados Unidos se dirige hacia su primer ciclo genuino de auge y caída impulsado por políticas en al menos cuatro décadas», escribe. «La inflación que vemos fue inducida en gran medida por la política fiscal y monetaria expansiva, y los agresivos aumentos de tasas necesarios para controlar eso ahora se han materializado. Evitar un aterrizaje forzoso no tendría precedentes históricos”.
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¿Cuál es la predicción de Deutsche Bank?
- Tasas de interés: al menos un aumento más de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales en julio. «Si bien se han hecho algunos avances para equilibrar mejor el mercado laboral y reducir la inflación, ambos siguen estando lejos de los objetivos de la Fed», dijo.
- gasto del consumidor: desaceleración, con el exceso de ahorro gastado en su mayoría en octubre.
- Tasa de desempleo: subiendo a poco más del 4% a finales de año y al 4,5% en los primeros tres meses de 2024. La tasa de desempleo de mayo fue del 3,7%.
- crecimiento económico: una «recesión moderada» que comenzará en los últimos tres meses del año y continuará durante los primeros tres meses de 2024. El próximo año, la economía se contraerá un 0,4 %, en comparación con un crecimiento del 1,4 % este año.
- Inflación: Índice de Precios al Consumidor (IPC) en torno al 2,75% y el IPC subyacente, excluyendo los sectores volátiles de alimentación y energía, en torno al 3,5% a final de año. El IPC de mayo fue del 4%.
También hay otros riesgos
La geopolítica también podría afectar la perspectiva del banco de inversión. El conflicto Rusia-Ucrania podría intensificarse, así como la competencia estratégica entre Estados Unidos y China.
«Otro riesgo es un fuerte evento de El Niño que provoque nuevas presiones inflacionarias por el aumento de los precios de los alimentos», dijo el equipo de Folkerts-Landau.
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¿Hay puntos brillantes?
Sí, inteligencia artificial (IA).
«Dadas las malas perspectivas cíclicas, la baja productividad y la demografía en declive, necesitamos desesperadamente una nueva fuente de crecimiento», y la IA podría serlo, dijo Folkerts-Landau. Sin embargo, dijo que la IA tardará en obtener beneficios, probablemente no hasta finales de esta década.
En el corto plazo, la caída esperada de la inflación y la recesión impulsarán a la Fed a comenzar a recortar las tasas en marzo de 2024, dice. Así como la Fed aumentó agresivamente la tasa de los fondos federales, Deutsche Bank espera que los recortes lleguen con la misma rapidez «en incrementos de 50 puntos básicos a 75 puntos básicos hasta alcanzar el 2,625 %».
Medora Lee es reportera de dinero, mercados y finanzas personales en USA TODAY. Puede comunicarse con ella en mjlee@usatoday.com y suscribirse a nuestro boletín gratuito Daily Money para obtener consejos sobre finanzas personales y noticias comerciales de lunes a viernes por la mañana.
