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- La inflación retrocedió en mayo de 2024. El índice de precios al consumo cayó a una tasa anual del 3,3%, frente al 3,4% de abril.
- Se redujeron los precios de bienes de consumo básicos como gasolina y comestibles. La inflación de la vivienda ha sido persistentemente alta, aunque está cayendo lentamente.
- Los datos del IPC probablemente sean una buena noticia para los funcionarios de la Reserva Federal, quienes podrían verlos como evidencia de que pronto podrían recortar las tasas de interés.
La inflación disminuyó ligeramente en mayo cuando tendencias positivas como la caída de los precios de la gasolina fueron eclipsadas por otras como los costos persistentemente altos de la vivienda.
Las tendencias subyacentes sugieren que la lucha contra la inflación continúa dando frutos, aunque lentamente, dijeron los economistas.
El índice de precios al consumidor, un indicador clave de la inflación, aumentó un 3,3% en mayo en comparación con hace un año, informó hoy (miércoles) el Departamento de Trabajo de Estados Unidos. Esta cifra es inferior al 3,4% de abril.
«Creo que este informe refuerza la narrativa desinflacionaria, que la inflación casi ha vuelto a estar bajo control», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.
Noticias «alentadoras» para los tipos de interés
El Índice de Precios al Consumidor mide la rapidez con que cambian los precios en la economía estadounidense. Mide todo, desde frutas y verduras hasta cortes de pelo, entradas para conciertos y electrodomésticos.
La lectura de inflación de abril es significativamente menor que el pico de la era de la pandemia del 9,1% en 2022, que fue el nivel más alto desde 1981. Sin embargo, sigue por encima del objetivo a largo plazo de las autoridades de alrededor del 2%.
La Reserva Federal utiliza datos de inflación para guiar su política de tipos de interés. Los economistas esperan que el banco central deje sin cambios los costos de endeudamiento -en su nivel más alto en aproximadamente dos décadas- al concluir su última reunión de política monetaria más tarde el miércoles.
Sin embargo, el último lote de datos de inflación respalda la idea de un recorte de tasas en los próximos meses, suponiendo que la trayectoria se mantenga sin cambios, dijeron los economistas.
«Aún necesitamos algunos meses más de esto, pero los fundamentos son alentadores», escribió en una nota el miércoles Paul Ashworth, economista jefe para América del Norte de Capital Economics.
La inflación de alimentos y gasolina disminuyó
Si bien los datos anuales sobre las tendencias de la inflación son útiles, los economistas generalmente recomiendan mirar las cifras mensuales como una mejor guía de los movimientos y tendencias de la inflación a corto plazo.
La lectura mensual se mantuvo sin cambios en el 0% en mayo, frente al 0,3% de abril y el 0,4% de marzo. (Para volver al objetivo, los economistas dicen que la lectura mensual debe mantenerse constantemente dentro de alrededor del 0,2%).
Ese movimiento a la baja se debe «en gran medida» a los menores precios de la gasolina, dijo Joe Seidel, economista senior de mercado de JP Morgan Private Bank.
Los precios de la gasolina en EE.UU. cayeron un 3,6% en el mes de abril a mayo, después de aumentar en cada uno de los tres meses anteriores, según el Índice de Precios al Consumidor (los precios aumentaron alrededor de un 2% el año pasado).
Los consumidores pagaron un precio promedio de aproximadamente $3,58 por galón a finales de mayo, según datos semanales publicados por la Administración de Información Energética de EE.UU.
Han seguido bajando desde entonces: los precios promedio eran de $3,43 por galón al 10 de junio.
También se produjo un amplio retroceso en los precios de los comestibles.
La inflación mensual de “comida en casa” se situó en el 0% (o incluso negativa) en los últimos cuatro meses, según datos del Índice de Precios al Consumidor.
«La inflación de los alimentos ha bajado muy marcadamente», dijo Olivia Cross, economista de Capital Economics para América del Norte.
Esto se debe principalmente a la caída de los precios de los commodities agrícolas, además de otros como el alivio de las presiones en el mercado laboral, afirmó.
La inflación de la vivienda está cayendo lentamente
Viviendas unifamiliares en un barrio residencial en San Marcos, Texas.
En general, a los economistas también les gusta considerar un índice de inflación que excluya los precios de la energía y los alimentos, que pueden ser volátiles, para determinar las tendencias inflacionarias predominantes.
Esta lectura, conocida como IPC «básico», cayó a una lectura mensual del 0,2% en mayo (frente al 0,3% en abril) y al 3,4% en promedio anual (frente al 3,6%).
Algunos componentes del IPC básico siguen siendo puntos problemáticos. El principal de ellos es el de la vivienda, que sigue siendo obstinadamente elevado, dijeron los economistas.
La inflación de la vivienda fue del 5,4% interanual en mayo, una caída marginal desde el 5,5% de abril.
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La inflación de viviendas tiene un efecto enorme en las cifras del IPC porque es el mayor gasto de los consumidores.
«Está cayendo más lentamente de lo que la gente esperaba», dijo Michael Pugliese, economista senior de Wells Fargo Economics. «Se mueve a un ritmo glacial tanto hacia arriba como hacia abajo».
Los precios de los artículos para el hogar «no van a desaparecer rápidamente»
Sin embargo, la inflación de la vivienda está cayendo. Eso es menos que un máximo de más del 8% en marzo de 2023.
Los economistas esperan que siga disminuyendo dadas las tendencias inmobiliarias prevalecientes, pero dicen que probablemente llevará tiempo hasta que este ciclo se active.
Por ejemplo, los alquileres de mercado para nuevos arrendamientos son estables y «no han bajado en dos años», dijo Zandi.
«Las necesidades básicas (casa) -comida, gasolina, alquiler- no van a desaparecer rápidamente, lo que es realmente muy alentador», añadió Zandi.
Además de la vivienda, otras categorías con «aumentos notables» en el último año incluyen seguros de vehículos de motor (+20,3%), atención médica (+3,1%), ocio (+1,3%) y cuidados personales (+2,9%), la Oficina de Dijo Estadísticas Laborales.
Mientras tanto, algunas categorías han visto caer los precios. En general, los precios de los bienes físicos (excluidos los alimentos y la energía) cayeron un 1,7% durante el año pasado, incluida una reducción del 9,3% para los automóviles y camiones usados; Las tarifas aéreas también cayeron un 5,9%.
La inflación de servicios «avanza más lentamente»
La inflación de los bienes físicos aumentó cuando la economía estadounidense se reabrió en 2021. La pandemia de Covid-19 interrumpió las cadenas de suministro, mientras que los estadounidenses gastaron más en sus hogares y menos en servicios como restaurantes y entretenimiento.
Ahora, «el lado de las materias primas de la historia de la inflación ha vuelto prácticamente a la normalidad», dijo Pugliese. «Es realmente el sector de servicios el que avanza mucho más lentamente».
Hay muchas razones para esto, dijeron los economistas.
Por ejemplo, un aumento en los precios de los automóviles nuevos y usados hace unos años probablemente resulte en una alta inflación para los seguros y reparaciones de automóviles ahora, porque los automóviles más caros generalmente cuestan más para asegurar y reparar, dijeron los economistas.
El sector de servicios también es generalmente más sensible a las presiones inflacionarias del mercado laboral, como el fuerte crecimiento salarial.
La alta demanda de trabajadores a medida que se reabrió la economía de la era de la pandemia impulsó el crecimiento salarial al nivel más alto en décadas; Desde entonces, el mercado laboral se ha enfriado y el crecimiento de los salarios ha disminuido, aunque sigue por encima del nivel anterior a la pandemia.
Los ingresos medios por hora de los trabajadores del sector privado crecieron a una tasa anual del 4,1% en mayo, frente a un récord cercano al 6% en marzo de 2022.
«Desde la perspectiva de la inflación salarial, todavía estamos demasiado altos», dijo Seidel de JP Morgan.
Sin embargo, los datos sugieren que los salarios seguirán enfriándose a partir de ahora, añadió.
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