«Desde mayo, los datos de inflación y de empleo han sido muy favorables para la Reserva Federal», añadió. «En los últimos tres meses, la inflación ha vuelto al 2% y el mercado laboral ha alcanzado un mejor equilibrio».
Clarida dijo que con la inflación nuevamente cerca del objetivo, la Reserva Federal ha comenzado a aumentar la importancia que otorga a los datos de empleo.
01:15
China muestra un crecimiento del 4,7% en el segundo trimestre, inferior a lo esperado
China muestra un crecimiento del 4,7% en el segundo trimestre, inferior a lo esperado
A principios de este mes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testificó ante el Congreso que el mercado laboral era «fuerte pero no sobrecalentado» y que la economía estadounidense ya no estaba sobrecalentada, lo que elevaba la perspectiva de un recorte de tasas.
En junio, la tasa de desempleo en Estados Unidos aumentó al 4,1%, un máximo de dos años y medio pero todavía un nivel históricamente bajo.
Los operadores están valorando un recorte de tasas casi seguro en la reunión de septiembre de la Reserva Federal, según la herramienta FedWatch de CME Group, que predice movimientos de tasas basándose en datos de negociación de futuros de fondos de la Reserva Federal.
«Mucha gente está esperando que la Reserva Federal consiga este recorte de tipos. Hay algo así como 5 o 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario estadounidense. Cuando esto suceda, será un gran acontecimiento», afirmó Clarida. Su oficina también opina que el primer recorte de tipos podría producirse en septiembre.
El mercado de bonos se vio profundamente afectado por el aumento de 11 veces de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal entre 2022 y 2023. Los fuertes aumentos proporcionaron un «reinicio generacional» en los rendimientos iniciales de las inversiones de calidad fija, una indicación del rendimiento total de una inversión en bonos. . , dijo Clarida.
Hay una perspectiva atractiva a largo plazo para los rendimientos de la renta fija sobre una base ajustada al riesgo en relación con otros activos, afirmó.
Los inversores asiáticos, en particular, se beneficiarán de una posible reducción de los costos de cobertura cambiaria a medida que bajen las tasas, añadió Clarida. Los recortes de tipos de interés de la Fed reducirán el diferencial con los tipos de interés de los bancos centrales de Asia, aliviando así la presión sobre las monedas locales.
«En un mundo donde la Reserva Federal está bajando las tasas de interés, esto tiende a reducir el costo de la cobertura y probablemente con el tiempo aumente el atractivo, al menos para algunos inversores asiáticos, de invertir en bonos estadounidenses», dijo Clarida.
Aún podrían ocurrir sorpresas de aquí a diciembre, advirtió. Una inflación persistente podría detener los recortes de las tasas de interés, la economía estadounidense podría desacelerarse más bruscamente e incitar a la Reserva Federal a recortar las tasas más rápidamente, o el aumento de los riesgos geopolíticos podría hacer subir los rendimientos de los bonos.
Clarida fue nombrada vicepresidenta de la Reserva Federal por Donald Trump. Durante su mandato, en marzo de 2020 el banco central orquestó dos recortes de tipos de interés para estabilizar la economía durante el Covid-19.
«La IA va a ser transformadora, pero puede que no aparezca en los datos macroeconómicos hasta dentro de unos años», dijo, refiriéndose a datos como la productividad y la inflación.
Y también es tema de debate si el crecimiento de la productividad de la tecnología será sostenible, añadió, destacando el auge de las computadoras personales en los años 1980.
