Rafael Bostic está dispuesto a votar sobre la reducción de los tipos de interés a finales de este año. Pero su voto para bajar la tasa de los fondos federales está lejos de ser seguro.
Bostick es presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta y miembro con derecho a voto del Comité de Apertura del Mercado de la Reserva Federal, que decide la tasa de interés objetivo a corto plazo del banco central.
«Claro que hemos progresado mucho. Estoy muy satisfecho con el progreso que hemos logrado. Pero la realidad es que la inflación sigue siendo demasiado alta», dijo Bostick a WLRN el lunes.
WLRN fue la primera organización de noticias que habló con Bostic desde que éste señaló por primera vez su intención de recortar las tasas de interés en el cuarto trimestre en un artículo de opinión publicado por el banco con sede en Atlanta el jueves.
«Sigo creyendo que las condiciones probablemente requerirán una reducción en la tasa de los fondos federales en el cuarto trimestre de este año», escribió Bostic.
Los últimos datos de inflación informaron que el nivel general de precios subió al 2,6% en mayo en comparación con el año pasado. El indicador de inflación preferido del banco central es la cifra de gasto de consumo personal de la Oficina de Análisis Económico. Trabaja para capturar cambios en la forma en que las personas gastan el dinero a medida que cambia la inflación, a diferencia del IPC, más estático y conocido.
«Creo que es realmente inapropiado que alguien saque conclusiones sólidas sobre un camino político basándose en un dato o en un mes», dijo Bostic.
El objetivo de inflación de la Reserva Federal es el 2%. Durante la mayor parte de su vida, el Banco no tuvo una meta numérica específica para la inflación. Adoptó su punto de referencia del 2% en 2012. En 2020, reconoció que la inflación había caído ocasionalmente por debajo del 2% y que eso le permitiría superar «modestamente» ese objetivo durante «algún tiempo». Esta revisión de su cargo se produjo apenas seis meses antes de que la pandemia de COVID-19 trastocara todas las previsiones y planificación económicas.
A nivel nacional, la inflación alcanzó un máximo de 40 años hace dos años. Continuó subiendo en el sur de Florida y se mantuvo arriba debido principalmente a los costos de vivienda.
La inflación se considera una canasta de bienes y servicios: cosas en las que los hogares gastan dinero todos los meses, como electricidad, leche y cortes de pelo. Si bien los aumentos de los precios de las materias primas se han enfriado bastante, las tendencias de los precios de los servicios siguen siendo fuertes.
La tasa de inflación regional en el sur de Florida fue del 4,5% en abril, el mes más reciente del que hay datos disponibles. La inflación de servicios se situó en el 5,9% respecto al año anterior.
«Lo que he intentado hacer es observar algunos de los componentes secundarios de la inflación y pensar en las cosas de una manera más desagregada», dijo Bostick. «Y cuando miras algo así, lo que encuentras es que las altas presiones inflacionarias son mucho más amplias que en el pasado».
Por ejemplo, Bostic citó la proporción de artículos y servicios medidos mensualmente cuyos precios continúan aumentando al menos un 5% respecto al año anterior. Según su análisis, alrededor de un tercio alcanza o supera ese nivel, mientras que una tasa normal estaría más cerca de uno de cada cinco.
«Eso me dice que la base bajo esa cifra (la inflación general) no es tan sólida. Y puede haber razones para esperar que se estanque en ese nivel», advirtió Bostic.
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Ha pasado casi un año desde que el banco central mantuvo los tipos de interés por encima del 5%. En agosto, elevó su objetivo de tasa de interés a corto plazo a 5,25% desde 5,5%, poniendo fin a un período histórico de aumentos de tasas en respuesta a un aumento de 40 años en la inflación. Los aumentos de las tasas de interés duplicaron con creces la tasa de interés de una hipoteca a 30 años, además de aumentar los costos de los préstamos para automóviles, negocios y tarjetas de crédito.
Sin embargo, los elevados costes del crédito no afectaron a los precios de los apartamentos. Y ha ayudado a mantener la tasa de inflación del sur de Florida obstinadamente alta en comparación con el resto de los EE. UU. La vivienda (o vivienda, como la llaman las estadísticas económicas) es el componente más grande de la canasta de bienes y servicios que se utiliza para calcular las cifras de inflación al consumidor en el sur de Florida. casi vuelve al 2 % cuando se hayan eliminado los costes de la vivienda.
«La vivienda sigue siendo alta en términos de su contribución a la inflación», dijo Bostick. Él cree que una de las razones es que la gente se queda en sus casas si hace unos años se fijaron en una tasa hipotecaria más baja. Esto ha contribuido a una escasa oferta de viviendas, especialmente unifamiliares, a la venta en el mercado.
La Reserva Federal tiene dos objetivos: precios fijos y máximo empleo. Se centró en reducir la tasa de inflación para estabilizar los precios. Mientras tanto, el mercado laboral siguió creciendo. El desempleo nacional se situó en el 4% en mayo. Fue del 2,7% en el sur de Florida. Si bien la tasa de desempleo regional ha aumentado en los últimos meses, sigue siendo históricamente baja. Los empresarios se quejaron de la escasez de trabajadores cualificados.
Si bien la contratación sigue siendo decente, señaló Bostick, «la mayoría de los contactos comerciales y líderes empresariales con los que he hablado están más bien en modo de observar y esperar. Todavía hay incertidumbre sobre cómo se desarrollará esta economía».
Una de esas incertidumbres es la elección en Estados Unidos. La votación podría tener lugar hasta que Bostic vote para reducir las tasas de interés si está convencido de que la inflación está en un camino sostenible al 2%. Sin embargo, descartó de plano cualquier idea de que el banco central consideraría la elección. calendario para tomar su decisión sobre los tipos de interés.
«Lo que he escuchado una y otra vez a lo largo de mi mandato aquí es que cuando la Reserva Federal se retrasa en su política, tiene efectos posteriores muy negativos en la economía. Por lo tanto, es de interés para el país que tomemos decisiones oportunas (y) en el futuro. manera correcta. Así es como siempre lo he abordado», dijo.
La próxima vez que Bostic y sus compañeros del comité de tipos de interés de la Reserva Federal se reúnan será a finales de julio.
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