Después de un comienzo difícil de 2024, las recientes cifras de inflación bien pueden significar más combustible para el actual repunte del mercado de valores.
«La caída de la inflación sigue siendo uno de los principales impulsores del mercado alcista de las acciones», escribió en una nota a los clientes Julian Emanuel, que dirige la estrategia cuantitativa, de acciones y derivados de Evercore ISI.
El domingo, Emanuel elevó su precio objetivo para fin de año para el S&P 500 (^GSPC) a 6.000 desde 4.750. Emanuel citó la prometedora trayectoria de la inflación y las «primeras rondas» de operaciones con IA mientras elevaba su objetivo de fin de año en Wall Street.
El S&P 500 y el Nasdaq ( ^IXIC ) alcanzaron cuatro cierres récord consecutivos la semana pasada mientras los inversores asimilaban lecturas de inflación más débiles de lo esperado tanto para los precios al consumidor como para los mayoristas.
Jonathan Golub, estratega jefe de acciones del banco de inversión UBS, que tiene uno de los objetivos de fin de año más altos del S&P 500 de 5.600 dólares, cree que los datos de inflación de esta semana, y lo que podrían significar para un eventual recorte de tasas, «ofrecen el potencial para una gran ventaja». Aún más» a su previsión para fin de año.
La confianza de Golub está creciendo a medida que la inflación muestra su avance más significativo hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal desde principios de año. Eso genera esperanzas de tasas de interés más bajas y hace que bajen los rendimientos de los bonos del Tesoro, un obstáculo para las acciones el año pasado.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo mostró que el índice de precios al consumidor «básico», que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía, subió un 0,2% intermensual, la lectura más baja desde junio de 2023. Mientras tanto, el índice de precios al productor «básico» ( El IPP, que no incluye las categorías fluctuantes de alimentos y energía, se mantuvo sin cambios en mayo en comparación con el mes anterior, por debajo de las expectativas de los economistas de un aumento del 0,3%.
Combinando las diversas medidas, los economistas creen que esto apunta a una lectura positiva del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal en el índice de Gasto de Consumo Personal (PCE) a finales de este mes.
¿Recorte de tipos de interés?
El economista estadounidense del Bank of America, Stephen Juno, escribió que el PPI del jueves respalda su opinión de que «la desinflación es el camino más probable a seguir» y apunta a un informe «A+» para el PCE básico de mayo. Según la estimación de BofA, el PCE subyacente aumentó un 0,16% respecto a mayo.
«Los datos del IPC y del IPP de mayo son positivos en nuestra opinión de que la Reserva Federal reducirá su tasa de interés a finales de este año», escribió Juno. «Consideramos que los últimos datos de inflación reducen significativamente la probabilidad de que la Reserva Federal tenga que subir las tasas de interés y consideramos que los datos del mercado laboral indican que la probabilidad de un rápido recorte de las tasas de interés también es baja.
«Sigue siendo posible un ciclo de flexibilización que comience en septiembre, especialmente si la inflación de las viviendas se modera aún más en los próximos dos meses».
Los datos de inflación parecieron animar a los inversores a raíz del último Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) de la Reserva Federal, que mostró que el pronóstico medio de recorte de tasas cayó a solo un recorte en 2024. Los mercados ahora están descontando con más firmeza dos recortes de tasas este año que lo que esperaban. estaban entrando en la semana.
Algunos lo atribuyen a la fecha de publicación de los datos. El informe del IPC se publicó pocas horas antes de que lo publicara la Reserva Federal, y aunque el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que los funcionarios pueden cambiar sus pronósticos después de que se publican los datos económicos, «la mayoría de la gente no lo hace».
Además, la decisión de la Reserva Federal estuvo cerrada: sólo otro funcionario estuvo a favor de un recorte en lugar de dos. Entre la estrecha mayoría y la segunda lectura positiva de inflación de la semana, después de que la Reserva Federal ya haya terminado su reunión, los estrategas de Wall Street creen que las perspectivas de la Reserva Federal ya están obsoletas.
«Honestamente, si (los datos de inflación) hubieran ocurrido una semana antes, creo que eso podría haber sido suficiente para mantener a dos personas más en el tren de recortar dos tasas», dijo el principal estratega global de JPMorgan Asset Management, David Kelly, en una mesa redonda con los medios. El jueves.
Kelly dijo que los últimos datos refuerzan el argumento de que la inflación se está acercando lentamente al objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal. A menos que la economía estadounidense sufra un shock inesperado que revierta su rumbo, «el aterrizaje suave continúa», dijo Kelly.
Josh Shaffer es reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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