Aunque el índice de precios al productor fue más fuerte de lo esperado el viernes, la medida de inflación más importante de la Reserva Federal, el índice de gastos de consumo personal, debería permanecer cerca de cero en junio cuando se publique el 26 de julio.
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Nuestra estimación de un aumento del 0,01% en el PCE marcaría el segundo mes consecutivo sin cambios y sería el mejor tramo de dos meses desde noviembre. Como resultado, la cifra de inflación PCE general de 12 meses caerá al 2,4%, la más baja desde 2021.
Al mismo tiempo, según nuestras estimaciones, es probable que la inflación PCE subyacente, que excluye los componentes más volátiles de alimentos y energía, aumente solo un 0,1% mensual y un 2,46% interanual.
Dado que es probable que la inflación disminuya en ambas estimaciones, los nuevos datos reforzarán la probabilidad de que la Reserva Federal recorte su tasa de interés oficial en septiembre, lo que podría alimentar más conversaciones sobre la posibilidad de un recorte en julio.
El índice de precios al productor subió un 0,2% en el mes, superando las previsiones del consenso del 0,1% y contra la última relajación del índice de precios al consumo. Pero el informe del IPP no incluye la vivienda, cuyo tan esperado descenso finalmente apareció en junio en el IPC.
Según nuestro análisis, acabamos de ver el comienzo de un fuerte enfriamiento en el componente de inflación de la vivienda, que va por detrás de los alquileres en tiempo real entre 12 y 18 meses. No hay ninguna razón para que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés en su elevado nivel actual, que en nuestra opinión es demasiado restrictivo.
