La inflación avanza lentamente y se sitúa en el 3% en junio de 2024, frente al 3,3% en mayo, según los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC), publicados el 11 de julio.
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Aunque esto es un suspiro de alivio para los consumidores, que durante mucho tiempo se vieron afectados por los aumentos de precios en las tiendas de comestibles o por los elevados alquileres e hipotecas, la inflación sigue cobrando un precio financiero y de ahorro.
Para poner eso en perspectiva, si bien la inflación ha bajado desde un máximo del 9,1% hace dos años en junio de 2022 (según datos del IPC), todavía está lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal, así como de donde se encontraba en mayo de 2020. : 0,1%.
Por lo tanto, no sorprende que la Reserva Federal se haya mostrado reacia a recortar las tasas de interés, revisando estimaciones anteriores (tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)) a un recorte de tasas en 2024, por debajo del número de recortes de tasas anteriores que esperaba a principios de este año. año.
«Si bien se han logrado avances considerables, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal», dijo Matt Collier, economista de Moody’s Analytics. «Mientras que el Banco de Canadá (BoC) y el Banco Central Europeo (BCE) recortaron los tipos de interés antes de alcanzar sus objetivos de inflación, la Reserva Federal optó por un enfoque más cauteloso.»
Según Collier, la recuperación de la economía estadounidense de la pandemia ha sido de primer nivel, y si bien a las economías de sus países pares les ha ido mejor de lo esperado, Estados Unidos realmente ha sido el que mejor ha gestionado el mundo pospandemia.
«Dejó esperar a la Reserva Federal», añadió.
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Demasiado pronto para cortar ahora
La próxima reunión del FOMC se celebrará los días 30 y 31 de julio y lo más probable es que entonces no haya recortes, según los expertos.
Según Jeffrey A. Rosenkranz, gestor de cartera de Shelton Capital Management, la Reserva Federal aún no ha recortado los tipos de interés porque era demasiado pronto.
Rosencrantz argumentó que si la inflación aumenta, es mucho más difícil detenerla, por lo que el FOMC debe pecar de cauteloso y mantener las tasas altas por más tiempo.
«Además, dado que un porcentaje tan grande de las hipotecas existentes se fijaron a tasas de interés tan bajas, los habituales retrasos largos y variables con los que opera la política monetaria parecen ser aún más largos en este ciclo, por lo que la Reserva Federal se ve obligada a trabajar cada vez más duro. para influir en el comportamiento y quitar algo de aire a la economía y al mercado laboral», añadió.
aun así ten cuidado
Moody’s Collier explicó que, si bien el BoC y el BCE tomaron la decisión de recortar los tipos de interés porque consideran sostenible su tendencia actual de desinflación, en EE.UU. el primer trimestre de 2024 lo puso «en cierto modo en duda».
«Esta es una razón importante para el enfoque más cauteloso de la Reserva Federal», dijo. «Incluso después de que los primeros tres meses de datos de inflación fueran más calientes de lo esperado, creíamos que las fuerzas que elevaron los datos mensuales (mediciones de alquiler extrañas, precios crecientes de atención médica al consumidor y aumentos rezagados en las primas y reparaciones de seguros de automóviles) eran únicos y no no refleja la presión inflacionaria sobre el terreno», añadió.
Un buen contraste, señaló, serían los precios de los billetes de avión, las habitaciones de hotel, los automóviles y los alimentos.
«Los precios de estas cosas responden rápidamente a las presiones de la demanda y una aceleración indicaría que la oferta no puede mantener el ritmo. Para los componentes de alquiler, salud y seguros, ese no es el caso», añadió Collier.
¿Cuándo bajarán las tarifas?
El consenso es que la Reserva Federal comenzará a hacerlo en septiembre, con una probabilidad del 93,3%, según la herramienta CME FedWatch.
Y como señaló además Collier, ahora que la Reserva Federal ha visto tres meses compensatorios de enfriamiento de la inflación, «están listos para recortar», con un recorte primero en septiembre y luego en diciembre.
Algunos expertos se hicieron eco de esta opinión y también señalaron que los economistas esperan otro recorte en 2025.
«En general, mientras la inflación está disminuyendo, la Reserva Federal mantiene un enfoque cauteloso para garantizar un progreso sostenible hacia su objetivo del 2%», dijo Sean Bonner, jefe de iniciativas estratégicas de Siebert Financial, añadiendo que el mercado laboral y las políticas de la nueva administración hacen muy difícil predecir cuándo la inflación volverá al objetivo del 2%.
«La Reserva Federal ha declarado que se basará en datos, lo que significa que dejará que los indicadores económicos impulsen la política de tipos de interés», dijo Boehner. «Esto es importante porque la Reserva Federal y el Tesoro ignoraron los datos de 2021, lo que en parte provocó un aumento sin precedentes de la inflación».
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Este artículo apareció originalmente en GOBankingRates.com: Las altas tasas de interés no están ayudando a reducir la inflación, entonces ¿por qué la Fed no la flexibiliza?
