El expresidente Donald Trump, izquierda, y el presidente Joe Biden se enfrentan en el primer debate de la campaña presidencial de 2024, en Atlanta, el 27 de junio de 2024.
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En el reciente debate presidencial de Estados Unidos, los dos candidatos intercambiaron críticas relacionadas con la economía. Una de las quejas fue la alta inflación de la era de la pandemia.
«Causó inflación», dijo Trump sobre Biden durante el debate del 27 de junio. «Le di un país sin, básicamente, sin inflación», añadió.
Biden respondió diciendo que la inflación fue baja durante el mandato de Trump porque la economía sufrió un «contralavado».
«Destruyó la economía, destruyó completamente la economía», dijo Biden.
Pero la causa de la inflación no es tan blanca o negra, dicen los economistas.
De hecho, Biden y Trump no son responsables de gran parte de la inflación experimentada por los consumidores en los últimos años, dijeron.
«Ni Trump ni Biden son culpables»
Los acontecimientos globales más allá del control de Trump o Biden han causado estragos en la dinámica de la oferta y la demanda en la economía estadounidense, impulsando precios más altos, dijeron economistas.
También hubo otros factores.
La Reserva Federal, que opera independientemente de la Oficina Oval, ha tardado en actuar para contener la inflación galopante, por ejemplo. Algunas de las políticas de Biden y Trump, como los paquetes de ayuda para la pandemia, también influyeron, como puede haber sido la llamada «codicia».
«No creo que sea una respuesta simple de sí o no», dijo David Wessel, director del Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria de la Brookings Institution, un grupo de expertos de tendencia izquierdista.
«En general, los presidentes reciben más crédito y culpa por la economía de lo que merecen», afirmó.
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El hecho de que se considere que Biden alimenta una alta inflación se debe en parte a la óptica: asumió el cargo a principios de 2021, en el momento en que la inflación aumentó notablemente, dijeron los economistas.
Además, la pandemia de Covid-19 sumió a Estados Unidos en una grave recesión durante el mandato de Trump, llevando el IPC cerca de cero en la primavera de 2020 a medida que aumentaba el desempleo y los consumidores recortaban el gasto.
«En mi opinión, ni Trump ni Biden tienen la culpa de la alta inflación», afirmó Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. «La culpa la tiene la epidemia y la guerra de Rusia en Ucrania».
Las grandes razones por las que la inflación ha subido
La inflación tiene muchos tentáculos. En un nivel alto, la inflación caliente es en gran medida una cuestión de un desajuste entre la oferta y la demanda.
La epidemia ha intensificado la dinámica típica. En primer lugar, trastornó las cadenas de suministro globales.
Había escasez de mano de obra: una enfermedad afectó a los trabajadores. Se cerraron los jardines de infancia, lo que dificultó el trabajo de los padres. Otros temían enfermarse en el trabajo. Una caída en la inmigración también ha reducido la oferta de trabajadores, dijeron los economistas.
China cerró fábricas y los buques de carga no pudieron descargarse en los puertos, por ejemplo, reduciendo la oferta de bienes.
Mientras tanto, los consumidores han cambiado sus patrones de compra.
Compraron más cosas físicas, como muebles de sala y escritorios para sus oficinas en casa, ya que pasaban más tiempo en interiores, una desviación de las normas anteriores a la pandemia, cuando los estadounidenses tendían a gastar más en servicios como salir a comer, viajar e ir al cine y conciertos.
Contenedores de carga apilados en barcos en el puerto de Los Ángeles, el puerto de contenedores más activo del país, en San Pedro, California, el 15 de octubre de 2021.
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La alta demanda, que creció a medida que la economía estadounidense se reabrió ampliamente, junto con la escasez de materias primas impulsaron los precios más altos.
También hubo otros factores relacionados.
Por ejemplo, los fabricantes de automóviles no tenían suficientes chips semiconductores necesarios para fabricar automóviles, mientras que las empresas de alquiler de automóviles vendieron sus flotas porque no pensaban que la recesión sería de corta duración, lo que encarecería los alquileres cuando la economía se recuperara rápidamente, dijo Wessel. .
A medida que los casos de Covid alcanzaron su punto máximo en el período previo a 2022, perturbando aún más las cadenas de suministro, la guerra de Rusia en Ucrania «alimentó» la inflación al aumentar los precios de materias primas como el petróleo y los alimentos en todo el mundo, dijo Zandi.
Como resultado, la inflación global alcanzó un nivel «más alto que el visto en varias décadas», escribió el Fondo Monetario Internacional en octubre de 2022.
«Sólo tenemos que observar las tasas de inflación aún altas en la mayoría de las otras economías avanzadas para ver que la mayor parte de este período de inflación se debió realmente a tendencias globales… en lugar de las acciones políticas específicas de cualquier gobierno determinado (aunque por supuesto lo hicieron). (por supuesto juegan algún papel),», Stephen Brown, economista jefe adjunto para América del Norte de Capital Economics, escribió en un correo electrónico.
El impacto de los grandes proyectos de ley de gastos es «obvio sólo en retrospectiva»
Sin embargo, Biden y Trump no son del todo inocentes: han provocado un gasto gubernamental adicional en la era de la pandemia que ha contribuido a la inflación, por ejemplo, dijeron los economistas.
Por ejemplo, el rescate estadounidense (el paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares que Biden promulgó en marzo de 2021) ofreció 1.400 dólares en cheques de estímulo, mayores prestaciones por desempleo y un mayor crédito fiscal por hijos para los hogares, entre otros alivios.
La política ha producido «algunas cosas buenas», como un mercado laboral fuerte y un bajo desempleo, dijo Michael Strain, director de estudios de política económica del American Enterprise Institute, un grupo de expertos de derecha.
Pero su magnitud fue mayor de lo que la economía estadounidense necesitaba en ese momento, elevando los precios al poner más dinero en los bolsillos de los consumidores, impulsando la demanda, dijo.
«Creo que el presidente Biden tiene cierta responsabilidad por la inflación que hemos experimentado en los últimos años», dijo Strain.
Valoró el plan de rescate estadounidense. Añadió alrededor de 2 puntos porcentuales a la inflación subyacente. El índice de precios al consumidor alcanzó un máximo de alrededor del 9% en junio de 2022, el más alto desde 1981. Desde entonces, ha disminuido al 3,3% en mayo de 2024.
La Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, apunta a una tasa de inflación a largo plazo cercana al 2%.
«Creo que si no fuera por el programa de rescate estadounidense, Estados Unidos seguiría sufriendo inflación», añadió Strain. «Por eso creo que es importante no exagerar la situación».
Sin embargo, Zandi consideró que el impacto inflacionario del ARP era «bueno» y «deseable», devolviendo la economía al objetivo de inflación a largo plazo de la Reserva Federal después de un período prolongado de inflación por debajo del promedio.
Trump también aprobó dos paquetes de estímulo, en marzo y diciembre de 2020, por un valor de alrededor de 3 billones de dólares.
Esas respuestas llamadas de «política fiscal» fueron un seguro contra una mala recuperación económica, tal vez una anomalía después de la mediocre respuesta de Estados Unidos a la Gran Recesión que sumió a la nación en un alto desempleo durante años, dijo Wessel.
El hecho de que Estados Unidos haya emitido demasiados estímulos puede haber sido culpa de los presidentes, pero «sólo queda claro en retrospectiva», dijo.
Biden y Trump también han promulgado otras políticas que pueden contribuir al aumento de los precios, dijeron los economistas.
Por ejemplo, Trump impuso aranceles al acero, el aluminio y una serie de bienes importados de China, que en gran medida mantuvo. Biden también estableció nuevos impuestos a la importación de productos chinos como vehículos eléctricos y paneles solares.
La Reserva Federal y la «codicia»
Los funcionarios de la Reserva Federal también tienen cierta responsabilidad por la inflación, dijeron los economistas.
El banco central utiliza las tasas de interés para controlar la inflación. El aumento de las tasas aumenta el costo de los préstamos a empresas y consumidores, enfriando la economía y, por lo tanto, la inflación.
La Reserva Federal elevó las tasas de interés al nivel más alto en aproximadamente dos décadas, pero inicialmente actuó con lentitud, dijeron los economistas. Los aumentó por primera vez en marzo de 2022, aproximadamente un año después de que la inflación comenzara a aumentar.
También esperó demasiado para reducir la «flexibilización cuantitativa», dijo Strain, un programa de compra de bonos diseñado para estimular la actividad económica.
«Fue un error», dijo Zandi sobre la política de la Reserva Federal. «No creo que nadie lo hubiera hecho bien dadas las circunstancias, pero en retrospectiva fue un error».
Algunos observadores también han señalado la llamada «codicia» (la idea de que las corporaciones exploten la narrativa de la alta inflación para aumentar los precios más de lo necesario, aumentando así las ganancias) como un factor contribuyente.
Es poco probable que haya causado inflación, aunque puede haber contribuido un poco, dijeron los economistas.
«Si algo así sucediera -que no estoy seguro de que haya sucedido- sería un factor muy menor en la inflación que hemos tenido», dijo Strain. Estima que la dinámica habría añadido mucho menos de un punto porcentual a la tasa de inflación.
«Las empresas siempre están buscando una oportunidad para subir los precios cuando pueden», afirmó Wessel. «Creo que se aprovecharon del clima inflacionario, pero no creo que lo hayan causado».
