He aquí por qué la inflación inmobiliaria sigue siendo obstinadamente alta – NBC Connecticut

  • La inflación protegida es el principal obstáculo para que el IPC vuelva a alcanzar el objetivo de la Reserva Federal.
  • El IPC del índice de vivienda sigue siendo alto incluso cuando la inflación de los alquileres en el mercado ha caído.
  • Esto se debe a la forma en que la Oficina de Estadísticas Laborales construye su índice de inflación de la vivienda.

La inflación de la vivienda se ha mantenido obstinadamente alta incluso cuando la inflación en la economía estadounidense en general se ha enfriado significativamente desde los niveles máximos de la era de la pandemia.

La dolorosamente lenta caída es el principal obstáculo que impide que el IPC vuelva a alcanzar el objetivo de las autoridades, dijeron los economistas.

«Consideramos que esto es el último tramo que queda» antes de que el IPC se normalice, explicó Joe Seidel, economista senior de mercado de JP Morgan Private Bank.

La vivienda representa el 36% del IPC –con diferencia, la proporción más grande en relación con otras categorías como alimentos y energía–, ya que es el mayor gasto para el hogar promedio. Por lo tanto, los movimientos en los precios de la vivienda tienen un efecto exagerado en las lecturas de inflación.

En un nivel alto, la inflación «vivienda» es una medida de los precios de alquiler en Estados Unidos, dijo Jessica Lautz, economista jefe adjunta de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

Pero la forma en que la Oficina de Estadísticas Laborales calcula estos precios significa que el índice de inflación de viviendas va por detrás de las tendencias del mercado de alquiler en tiempo real (como se explica con más detalle a continuación).

¿Por qué se desaceleró la inflación del IPC?

El retroceso de la inflación de la vivienda fue más lento de lo esperado, dijeron los economistas.

Esta cayó a una tasa anual del 5,2% en junio de 2024 desde un máximo de alrededor del 8% a principios de 2023, según datos del IPC. Su nivel actual está aproximadamente 2 puntos porcentuales por encima del nivel de referencia previo a la pandemia.

«(Shelter) iba en la dirección correcta», dijo Olivia Cross, economista de Capital Economics para América del Norte. «Simplemente se está moviendo mucho, mucho más lento de lo que nadie esperaba».

Esta dinámica puede parecer contradictoria con el estado actual del mercado de alquiler.

La tasa de inflación anual de los nuevos arrendamientos cayó al 0,4% en el primer trimestre de este año (por debajo del nivel de referencia previo a la pandemia) desde un máximo de alrededor del 12% apenas dos años antes, según datos del BLS.

Más de finanzas personales:
¿La inflación es culpa de Biden o de Trump? La respuesta no es tan simple
Más estadounidenses están pasando apuros incluso cuando la inflación se enfría
Los propietarios de viviendas suelen gastar casi $55,000, según muestra un informe

La razón del ritmo glacial de un refugio en los datos del IPC es en gran medida una función de cómo el gobierno federal construye su medida de inflación inmobiliaria, dijeron los economistas.

La metodología del gobierno significa que los cambios en las lecturas del índice de precios al consumidor de viviendas se retrasan en relación con los del mercado de alquiler actual.

«Hemos descubierto que hay un gran retraso», dijo en junio el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que podrían pasar «varios años» antes de que las lecturas del IPC del refugio reflejen la dinámica reciente en el mercado de alquiler, añadió.

«Mientras la Reserva Federal analiza (b) lo que está pasando con la inflación, son muy conscientes de la preocupación de retrasar ese refugio y tenerlo en cuenta cuando toman decisiones sobre qué hacer con la inflación», dijo Salma Happ. . Economista jefe de CoreLogic.

Cómo refleja el IPC la propiedad de vivienda

El índice de inflación de viviendas está diseñado para medir el costo promedio de la vivienda en la economía estadounidense, dijo Seidel de JP Morgan. Sus dos componentes principales son el alquiler y el «alquiler igual al propietario de la vivienda».

Estimar los cambios en los gastos de los inquilinos, que pagan alquiler mensual a sus propietarios, es sencillo.

Pero la mayoría de los estadounidenses son propietarios de viviendas. Para ellos, el cálculo es más desafiante: el BLS considera que las unidades de vivienda son propiedades de inversión, no bienes de consumo.

Los costos ordinarios en que incurren los propietarios de viviendas (como la hipoteca, el impuesto a la propiedad, los honorarios inmobiliarios, la mayor parte de los costos de mantenimiento y todas las mejoras) se tratan como costos de «capital» y no como costos. No encajan claramente en la canasta del Índice de Precios al Consumidor, que mide. cambios en los precios de los bienes y servicios que consumen los estadounidenses.

«Cuando se trata del IPC, (la vivienda) no significa el coste de compra de las viviendas», dijo Lautz de la NAR.

El BLS utiliza la categoría «Renta equitativa para el propietario» (OER) para poner a los propietarios en igualdad de condiciones con los inquilinos. Mide «el valor que un propietario podría haber recibido alquilando el bien (es decir, la casa) en lugar de utilizarlo él mismo», según el BLS.

El BLS ha estado utilizando este marco desde 1987, dijo la agencia.

Imputar el valor del alquiler a las viviendas ocupadas por sus propietarios es algo que «muchos países alrededor del mundo hacen» cuando miden la inflación, dijo Powell en junio.

Cómo construye el BLS el índice de vivienda

Como los alquileres normalmente no cambian de un mes a otro, el gobierno construye el índice de vivienda IPC tomando como muestra un «panel clasificado» de inquilinos y propietarios, dijo Seidel.

Divide la muestra en seis grupos y revisa cada uno de ellos mediante calificaciones cada seis meses. Por ejemplo, la Casa A se inspecciona en enero y julio, la Casa B en febrero y agosto, y así sucesivamente. Agrega los cambios de precios en su índice general de vivienda.

El índice se mueve lentamente y se retrasa debido a la naturaleza graduada de los datos, dijeron los economistas.

«Lo que estamos viendo en los datos del IPC ya sucedió en los nueve a 12 meses anteriores», dijo Hepp de CoreLogic.

La inflación de la vivienda debería seguir moderándose a medida que se ponga al día con los nuevos arrendamientos y, en general, a medida que haya más unidades de alquiler disponibles, dicen los expertos.

«Seguiremos viendo una desaceleración o desaceleración en el componente de alquiler», dijo el jefe.

Los alquileres aumentaron durante la pandemia porque la demanda superó la oferta, lo que hizo subir los alquileres, dijo.

«Una de las razones por las que el crecimiento de los alquileres se ha desacelerado es porque hay más construcción de unidades multifamiliares», dijo Lautz. «Satisface más que la demanda que era realmente escasa».

Puede interesarte

La inflación de los alquileres sigue siendo un punto de presión para las pequeñas empresas Noticias, deportes, empleos.

Se ve un espacio comercial en alquiler cerca de Union Square en San Francisco, el …

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *