Garras de dragón
Características y estrategias
Acciones de fidelidad para la inflación ETF (Murciélagos: FCPI) y ETF Fidelity Dividend para tasas crecientes (FDRR) son dos fondos diseñados para un entorno inflacionario. La siguiente tabla compara algunas de sus características. Ellos tienen Mismo ratio de gastos. FDRR tiene 3 años más y más de 3 veces los activos bajo gestión. También tiene una mayor rentabilidad por dividendo y una menor facturación.
FCPI | FDRR | |
comenzar | 11/05/2019 | 12/09/2016 |
índice de gastos | 0,15% | 0,15% |
AUM | 162,66 millones de dólares | 537,86 millones de dólares |
Div. Rendimiento de TTM | 1,51% | 2,52% |
Valores en cartera | 104 | 129 |
ciclo | 105% | 29% |
Los dos índices básicos tienen estrategias diferentes, como se describe en los folletos. FCPI se centra en los fundamentos y el impulso, mientras que FDRR busca dividendos y se correlaciona con los rendimientos de los bonos del Tesoro.
El índice Fidelity Stocks for Inflation Factor está diseñado para reflejar el desempeño de grandes acciones y Empresas estadounidenses de mediana capitalización con valoraciones atractivas, perfiles de alta calidad y señales de impulso positivas, con énfasis en industrias que tienden a obtener mejores resultados en entornos inflacionarios.
El índice de dividendos de lealtad al alza de tasas está diseñado para reflejar el desempeño de las acciones de empresas grandes y medianas que pagan dividendos, que se espera que continúen pagando y aumentando sus dividendos y tengan una correlación positiva de los rendimientos con el aumento en el bono a 10 años de EE. UU. Tesorería. aplausos.
Bolsas
La tecnología es el sector más importante en ambos fondos, pero FDRR está más concentrado, con el 31,6% de los activos en empresas de tecnología. La segunda posición la ocupan los servicios de salud en FCPI (16,8%) y las finanzas en FDRR (13,5%). Otros sectores en tercer lugar están por debajo del 11% en ambos fondos. El FCPI es significativamente pesado en los sectores defensivos (atención sanitaria, bienes de consumo, servicios) y en los sectores de activos duros (energía, materiales, bienes raíces).
Desglose del sector (Gráfico: Autor; Datos: Fidelity)
Los dos ETF tienen alrededor de un tercio del valor de los activos de sus diez principales participaciones, que se detallan en la siguiente tabla con su peso en porcentajes. Los 3 nombres principales son los mismos en ambos lados (Microsoft, Apple y NVIDIA), pero tienen un peso significativamente mayor en FDRR: 21,2% versus 14,8% acumulado.
FCPI | Las 10 principales participaciones | 33.32 | FDRR | Las 10 principales participaciones | 34.08 |
MSFT | Corporación Microsoft | 5.26 | MSFT | Corporación Microsoft | 7.28 |
AAPL | Apple Ltd. | 4.81 | NVDA | Corporación NVIDIA | 7.21 |
NVDA | Corporación NVIDIA | 4.76 | AAPL | Apple Ltd. | 6.72 |
VST | Vistra Corp. | 4.34 | AVGO | Broadcom Inc. | 2.27 |
LYLY | Eli Lilly y compañía | 2.64 | LYLY | Eli Lilly y compañía | 2.26 |
CHRD | Acuerdo de Corporación de Energía | 2.36 | JPM | JPMorgan Chase & Co. | 1,93 |
FQ | CF Industrias Holdings, Inc. | 2.34 | DELL | Dell Technologies Inc. | 1,67 |
Ruido | Compañía de energía del suroeste | 2.28 | UNH | UnitedHealth Group incorporado | 1,67 |
PG | Compañía Procter & Gamble | 2.27 | TXN | Instrumentos de Texas incorporados | 1,56 |
NFG | La Compañía Nacional de Combustibles | 2.26 | V | Visa Inc. Clase A | 1,51 |
lo esencial
FCPI es más barato que FDRR según las métricas de valoración, excepto por la relación precio/valor contable, que de todos modos es bastante poco confiable. Además, FCPI también tiene tasas de crecimiento mucho más altas.
FCPI | FDRR | |
P/E TTM | 18.11 | 20 |
precio/reserva | 3.93 | 2.72 |
Precio de venta | 1.74 | 1,84 |
precio/flujo de caja | 11.65 | 12.46 |
Crecimiento de ganancias | 29,63% | 24,67% |
incrementar ventas | 12,24% | 5,30% |
Crecimiento del flujo de caja | 18,92% | -1,26% |
Fuente de datos: Fidelidad.
Una actuación histórica
Desde su creación en noviembre de 2019, FCPI ha superado a FDRR en un 14,7% en rentabilidad total. Sin embargo, ambos ETF quedaron rezagados con respecto al S&P 500, representado en el siguiente gráfico por el SPDR® S&P 500 ETF Trust (SPY).
FCPI vs FDRR desde el 11/11/2019 (buscando alfa)
En los últimos 12 meses, FCPI también está por delante de FDRR y SPY:
FCPI vs. FDRR Recuperación de 12 meses (Buscando Alfa)
Las distribuciones anuales tienen un perfil de crecimiento más constante para FDRR que para FCPI, como se representa en los dos gráficos siguientes.
Historial de distribución de FCPI desde 2020 (Buscando Alfa)
Historial de distribución de FDRR desde 2020 (Buscando Alfa)
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La siguiente tabla resume la comparación.
FCPI | FDRR | |
tamaño y liquidez | Ganar | |
Ciclo (cuanto más bajo, mejor) | Ganar | |
rentabilidad por dividendo | Ganar | |
Aumento de dividendos | Ganar | |
Diversificación (sectores y holdings líderes) | Ganar | |
valor | Ganar | |
crecimiento | Ganar | |
Devolver | Ganar |
Claramente, la categoría de rendimiento es el punto más importante, en particular porque la inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro han aumentado desde 2020. Este marco temporal es particularmente relevante para evaluar las estrategias de estos fondos. En mi opinión, el segundo punto más importante es la diversificación porque es un factor de reducción de riesgo.
Entonces, incluso si FCPI y FDRR ganaran el mismo número de emisiones, considero que FCPI es el ganador. Además, tiene un perfil sectorial más defensivo, lo que puede moderar la volatilidad en una desaceleración del mercado. Sin embargo, el ETF Fidelity Stocks for Inflation aún tiene que demostrar su superioridad sobre el S&P 500.
