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El economista jefe del Banco de Inglaterra dijo el miércoles que los principales impulsores de la inflación en el Reino Unido estaban mostrando una «fuerza incómoda», destacando la persistente incertidumbre sobre las perspectivas de las tasas de interés.
Huw Phil dijo que el banco central había logrado «progresos significativos» en sus esfuerzos por reducir la inflación, que finalmente alcanzó el objetivo oficial del 2% en mayo. El comité decidió reducir las tarifas.
Pero señaló en su discurso que las tasas de inflación anual de los servicios y de crecimiento de los salarios todavía se acercan al 6 por ciento. Los indicadores recientes han insinuado «algún riesgo a la baja, en mi opinión, para la persistencia de la inflación», dijo Peel.
«Es difícil negar que la persistencia de la inflación en el Reino Unido sigue siendo… bueno, persistente», afirmó Peel. «El MPC necesita garantizar que el grado de restricción acumulada en la política monetaria sea suficiente para garantizar que la dinámica actual de las recientes medidas inflacionarias sea eliminada del sistema».
Los comentarios de Pill llevaron a los operadores a reducir sus expectativas de un recorte de tasas este año, y ahora los operadores colocan una probabilidad del 50 por ciento de un recorte de tasas en agosto, por debajo de los dos tercios del miércoles anterior.
La libra se fortaleció ante la perspectiva de recortes más lentos de las tasas de interés, subiendo un 0,4% en el día a 1,2841 dólares.
«El mercado esperaba que él fuera mucho más fuerte a favor de un recorte de tasas, pero en el mejor de los casos se mantiene evasivo», dijo Peter Schfrick, estratega jefe europeo de RBC Capital Markets.
Hagel habló mientras el Banco de Inglaterra se prepara para su próxima decisión sobre las tasas de interés el 1 de agosto, cuando muchos economistas piensan que podría apretar el gatillo con un recorte desde el actual 5,25 por ciento. Sus palabras indican que el momento de un movimiento inicial sigue siendo una cuestión abierta.
El Banco de Inglaterra ha mantenido las tasas en su máximo actual de 16 años desde agosto del año pasado, votando 7 a 2 en su última reunión para mantenerlas sin cambios. Pero las actas de la reunión sugirieron que algunos miembros se estaban sintiendo más cómodos con la idea de flexibilizar la política.
Peel dijo el miércoles que los últimos datos siguen siendo consistentes con la opinión de que las presiones inflacionarias «ahora se han disipado y pueden estar comenzando a regresar a niveles más apropiados para lograr la meta de inflación».
Pero también dijo que el MPC necesitaba ser más claro acerca de por qué algunos impulsores de la inflación estaban demostrando ser obstinados. Una explicación fue que los efectos persistentes de los shocks al alza de la inflación causados por la pandemia y la invasión rusa de Ucrania tardaron más de lo esperado en desaparecer.
Por otro lado, la persistencia de un fuerte crecimiento de los precios podría ser un reflejo de cambios más «permanentes» en el comportamiento de los precios, los salarios y la determinación de los márgenes en la economía. En ese escenario, dijo Peel, el MPC «no tendría otra opción» que mantener una política monetaria restrictiva.
Sin embargo, Hagel reiteró la orientación más amplia del banco de que eventualmente será necesario bajar las tasas de interés. «En ausencia de nuevos shocks importantes, la caracterización de ‘cuándo y no si’ de los recortes esperados de las tasas bancarias todavía parece apropiada», dijo.
Información adicional de Mary McDougall en Londres
