Si ha ido al supermercado últimamente, el último anuncio de la Reserva Federal no debería haber sido una sorpresa: la inflación parece ser persistente. Si bien se han logrado algunos avances en la reducción de la tasa de inflación, los precios siguen siendo altos y superan a muchos bienes y servicios. Aunque la tasa de inflación puede no ser tan alta como lo era hace un año, recuerde que la tasa de inflación es la medida de los aumentos de precios. Para un jubilado de 60 años, una tasa de inflación del 4% significa que los precios se duplicarán a los 78 años (18 años).
La inflación persistente deja a la Reserva Federal en modo de «esperar y ver qué pasa». Para nosotros, los consumidores, esto probablemente se traduzca en una tasa de interés más alta durante un período más largo. Además, varias empresas importantes informaron este mes que los consumidores estaban empezando a «tomar medidas enérgicas», diciendo esencialmente que si bien la economía se ha visto impulsada por un fuerte gasto en los últimos trimestres, están empezando a ver una desaceleración. La gente simplemente no puede permitirse precios más altos y seguir gastando al ritmo que hasta ahora.
Puede que te identifiques o no con este sentimiento. Después de todo, experimentamos la inflación a nuestra manera. Si compró una casa en 2015 y la refinanció justo antes o durante COVID, su gasto mensual de vivienda es muy diferente al de alguien que alquila. La generación de graduados de 1995 tiene una carga de préstamos estudiantiles muy diferente a la de 2025. La inflación de los diferentes estilos de vida y etapas de la vida nunca ha sido más evidente que hoy. 
Cualquiera que sea el lugar del espectro en el que se encuentre, es cada vez más importante planificar para un largo período de alta inflación. Primero, creo que debemos comprender mejor de dónde viene la inflación y por qué, y luego discutir cómo podemos abordarla ahora y en el futuro.
Imagina que estás en una isla. Esta isla tiene 10 manzanas y 10 dólares. Una economía equilibrada sugiere que el precio de cada manzana debería ser de 1 dólar. Equilibrar esta oferta y demanda es esencial para mantener la economía bajo control. Sin embargo, se altera fácilmente cuando las variables comienzan a cambiar.
Si dos manzanas se estropean, el precio de las otras ocho aumenta repentinamente a 1,25 dólares. De manera similar a los shocks de oferta durante el coronavirus, la dificultad para producir la oferta necesaria para satisfacer la demanda ha provocado un aumento de los precios. Además, si hay 10 hadas hambrientas en la isla y sólo ocho manzanas, esas ocho personas pueden gastar aún más para conseguir una de las manzanas. La demanda ha aumentado más allá de la oferta, lo que significa que las manzanas a 1,25 dólares pueden venderse a 1,40 dólares o más.
Como otro ejemplo, digamos que tenemos una impresora de dinero secreta guardada en algún lugar de la isla. Nuestra ventaja injusta nos da la posibilidad de comprar tantas manzanas como queramos. Cada vez que necesitamos otro dólar, simplemente encendemos la impresora. Pero a medida que pasa el tiempo, se inyecta más dinero en nuestra pequeña economía insular. De repente, este dólar ya no se compra como antes. Si tenemos 10 manzanas y $14 (ya que imprimimos $4 adicionales), el precio por manzana ahora es $1,40. Durante la COVID, se destinaron miles de millones de dólares a garantizar la liquidez del mercado y proporcionar un amortiguador a empresas e individuos mal preparados para hacer frente al repentino cierre de la economía global. Aproximadamente un 40% más de «dinero», medido por la oferta monetaria M2, se imprimió en la economía estadounidense. El resultado son precios más altos.
Teniendo en cuenta estos ejemplos, la rigidez de la inflación no debería sorprender. La esperanza era que los desequilibrios de oferta causados por el COVID eventualmente desaparecieran, haciendo que la oferta volviera a satisfacer la demanda. A través del crecimiento económico, podemos absorber el dinero extra generado durante la pandemia (similar a cultivar más manzanas). Si bien esto ha sucedido en algunos aspectos, el resultado general es claro.
Para proporcionar ayuda para la epidemia, el gobierno pidió prestado dinero a un tipo de interés histórico. Al igual que un automóvil, una tarjeta de crédito o las tasas de interés en general, ahora que vence la factura, Estados Unidos se encuentra en una situación difícil. En cuanto al presupuesto federal de 2024, aproximadamente el 13% o 870 mil millones de dólares del gasto se destinan únicamente a intereses del gobierno. deuda El gobierno actúa con un déficit del 24%, por lo que para hacer frente a sus obligaciones de gasto debe pedir prestado alrededor de 1,58 billones de dólares.
Miles de millones y billones son difíciles de comprender, así que piénselo de esta manera: si un cliente me dijera que está gastando 8.700 dólares al año en intereses de tarjetas de crédito, eso sería un problema. Si luego ponen otros $15,820 al año en la misma tarjeta de crédito, no sabría cómo ayudarlos. Si esa misma familia gana 50.000 dólares al año pero gasta 65.000 dólares (los ingresos del gobierno son 5 billones de dólares y el gasto es 6,5 billones de dólares), tendrán problemas para aumentar sus ingresos lo suficiente como para compensar sus gastos. La salida es gastar menos y aumentar los ingresos.
Nuestro objetivo como asesores de inversiones es proteger y aumentar el poder adquisitivo de su dinero. Si el camino a seguir son precios más altos, sus ingresos deben crecer junto con esos gastos. La renta fija es un camino lento hacia la inasequibilidad.
Creemos que una de las pocas formas de proteger el poder adquisitivo a lo largo del tiempo es mediante dividendos. Como ejemplo, consideremos el dividendo total para las empresas del S&P 500 en 2022 de 67,57 dólares. Esa cifra aumentará un 5% a 70,91 dólares en 2023. Si sus ingresos aumentan un 5% y la inflación aumenta un 4%, tendrá un aumento neto del 1% en su poder adquisitivo real. Creemos que a largo plazo sólo hay un objetivo racional de inversión a largo plazo: aumentar los ingresos. Aléjese y la tendencia se mantendrá constante. El crecimiento de los dividendos del S&P 500 ha aumentado desde 1980 a casi el doble de la tasa de inflación del índice.
La inflación excesiva puede ser una realidad incómoda en los próximos meses y años. Es poco lo que podemos hacer para afectar la tasa de inflación, por lo que nuestro mejor curso de acción es la preparación y la planificación. Considere cómo la inflación continua puede afectar su plan financiero y pregúntele a su asesor qué están haciendo para garantizar que su poder adquisitivo no se vea afectado durante toda su vida.
Steve Bourne es el fundador de Prosperion Financial Advisors en Greenwood Village. Es autor de «Puntos ciegos: los errores mentales que cometen los inversores» e «Inversiones inteligentes: su guía para aumentar los ingresos de jubilación». Fue seleccionado por Forbes como el principal asesor patrimonial del país para 2021 y como el principal asesor estatal de Barron para 2021. Esta columna no pretende proporcionar consejos o recomendaciones de inversión específicos.
