las historias Promedio Dow Jones (^DJI -0,28%) Es uno de los índices más antiguos y conocidos del mercado de valores. Los 30 componentes del Dow son acciones azules líderes en la industria que representan sus respectivos sectores bursátiles. Pero el Dow Jones ha experimentado cambios importantes en los últimos cinco años.
Los dos últimos cambios se produjeron este año, con Amazonas (AMZN 2,94%)sustituto Alianza de botas Walgreens en febrero y NVIDIA (NVDA -1,81%) sustituto Intel en noviembre
Amazon y Nvidia no perdieron el tiempo en demostrar su valía en la modernización del Dow, y ambos componentes superaron S&P 500 (^GSPC 0,25%) Verifique las métricas del año hasta la fecha. Pero a los inversores les importa más hacia dónde se dirige una empresa que dónde ha estado.
He aquí por qué Nvidia se destaca como una mejor compra que Amazon para 2025 y algunos factores a considerar al comprar una acción de mayor crecimiento de todos los tiempos.
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Triunfando juntos
Antes de adentrarnos demasiado en nuestra discusión, vale la pena mencionar que el brazo de computación en la nube de Amazon, Amazon Web Services (AWS), es un importante cliente de Nvidia. Por lo tanto, ciertamente existe un escenario en el que ambas empresas prosperan y registran ganancias que superan al mercado, o la desaceleración en AWS afecta a Nvidia.
El 3 de diciembre, Nvidia anunció que su última tecnología, incluida su arquitectura Blackwell para inteligencia artificial (IA), llegará a AWS. Una nueva plataforma informática disponible a través de las ofertas privadas de AWS Marketplace permitirá a las organizaciones crear modelos de IA con el apoyo de los expertos de Nvidia. AWS ha desarrollado refrigeración líquida en un chip en sus centros de datos con una nueva solución que ofrece capacidades de refrigeración líquida y por aire para sistemas de supercomputadoras impulsados por IA como la Nvidia GB200 NVL72.
Nvidia es el líder indiscutible en chips hiperescaladores y AWS es el líder en hiperescalamiento, con una participación de mercado de aproximadamente microsoft nube y alfabetoCopropiedad de Google Cloud. Según un informe del 1 de noviembre de Synergy Research Group, AWS tiene una participación de mercado del 31% en todo el mercado de la nube en comparación con el 20% de Microsoft y el 13% de Google.
Sin embargo, AWS no tiene el dominio de la nube que tiene Nvidia en chips de centros de datos.
El mejor modelo de negocio
A lo largo de su historia, Amazon ha sido una empresa increíblemente resistente, que se ha expandido a diferentes mercados finales y ha soportado varios períodos de incertidumbre económica. Los efectos de red de la empresa, su posición líder en la nube, el creciente negocio de comercio electrónico y la combinación de diversificación y disrupción son razones válidas para comprar acciones de Amazon como si no hubiera un mañana.
El beneficio operativo de AWS representó el 62% del beneficio operativo total de Amazon durante los nueve meses que terminaron el 30 de septiembre de 2024. En comparación con el mismo período del año pasado, los ingresos de AWS aumentaron en 12,22 mil millones de dólares, pero sus gastos operativos solo aumentaron en 479 millones de dólares, por lo que casi todos Esta ganancia en ingresos se tradujo en un aumento en el beneficio operativo. Sin embargo, sin la contribución de AWS, Amazon simplemente no está creciendo muy rápido.
AWS expandió a Amazon mucho más allá del comercio electrónico y lo convirtió en un mejor negocio, pero no de la misma manera que los chips del centro de datos cambiaron las reglas del juego para Nvidia.
En el trimestre más reciente de Nvidia, que fue el tercer trimestre fiscal de 2025 (que finalizó el 27 de octubre), Nvidia reportó ingresos de 30,77 mil millones de dólares, compuestos por 27,64 mil millones de dólares de informática y 3,13 mil millones de dólares de redes. El beneficio operativo del sector de la informática y las redes ascendió a 22.081 millones de dólares, lo que da al sector un margen operativo ridículamente alto del 71,8%. Para ponerlo en contexto, Amazon, en su conjunto, registró una ganancia operativa de 17.410 millones de dólares en su trimestre más reciente. Y los márgenes de AWS no son tan altos como los de Nvidia.
Los segmentos de juegos e inteligencia artificial de Nvidia, imágenes profesionales y los segmentos de automoción y robótica de Nvidia totalizaron 4.220 millones de dólares en ingresos. El segmento de gráficos obtuvo sólo 1.502 millones de dólares en beneficios operativos.
Es difícil de creer, pero hace cinco años, el negocio de centros de datos de Nvidia era más pequeño que su segmento de gráficos. Mientras que hoy en día, el centro de datos representa más del 85% de los ingresos de Nvidia y más del 90% de su beneficio operativo. En el trimestre, Nvidia dijo que los proveedores de servicios en la nube representaron alrededor del 50% de los ingresos de sus centros de datos, mientras que el resto estaba compuesto por empresas de Internet para consumidores y empresas empresariales. Estos clientes (como AWS) se encuentran entre los clientes de mayor calidad del mundo. Son el tipo exacto de clientes que Nvidia quiere porque tienen los medios financieros para invertir en los ciclos del mercado.
Nvidia ha pasado de ser una empresa de chips gráficos a una empresa de chips para centros de datos. Por el contrario, Amazon todavía hace muchas cosas diferentes, pero la mejor parte de su negocio es AWS. Nvidia tiene mejores ganancias y más potencial de crecimiento. Tiene una cuota de mercado más dominante. Y esa es una tesis de inversión más pura sobre el crecimiento de los centros de datos, mientras que la tesis de inversión de Amazon abarca más industrias y es más compleja.
Nvidia tiene una valoración justa
Los mayores riesgos de Nvidia son una desaceleración en el gasto de capital en IA o una competencia inminente y la erosión de los márgenes. Pero hasta ahora eso no ha sucedido. Hasta ahora, Nvidia ha sido una historia impulsada por las ganancias. De hecho, el crecimiento de las ganancias superó el crecimiento del precio de las acciones.
Datos de NVDA por YCharts
En última instancia, es probable que el crecimiento de Nvidia se desacelere. Pero hasta que eso suceda, es difícil llamar a Nvidia una burbuja porque el negocio está brindando resultados reales en el resultado final. Esta no es una empresa que tenga el potencial de hacer cosas asombrosas en el futuro; En cambio, ofrece resultados sorprendentes en este momento.
Dado que Nvidia ha sido una historia impulsada por las ganancias, su valoración sigue siendo razonable. Nvidia tiene una relación precio-beneficio (P/E) y una relación P/E futura más alta que Amazon. Pero como puede ver en el gráfico, la brecha entre las valoraciones de las dos empresas podría reducirse si Nvidia continúa aumentando sus ganancias a un ritmo más rápido.
Datos de NVDA PE Ratio (Forward) según YCharts
Compra Nvidia sólo si tienes una mentalidad a largo plazo
Nvidia y Amazon son empresas excelentes que se beneficiarán de un mayor gasto en IA. Sin embargo, la competencia o una desaceleración cíclica podrían hacer que ambas empresas parezcan más caras, lo que provocaría una fuerte liquidación.
Al comprar acciones de crecimiento líderes en la industria en máximos históricos, es importante comprender que los factores que contribuyen a los máximos pueden ser los mismos factores que conducen a la venta. Wall Street no perderá el tiempo rebajando una acción basándose únicamente en sus perspectivas de crecimiento a corto plazo. Sin embargo, la buena noticia es que los inversores individuales no necesitan dejarse atrapar por el ruido y, en cambio, pueden centrarse en la tesis de inversión a largo plazo.
Los inversores interesados en Nvidia deberían seguir vigilando el ritmo de sus avances tecnológicos y la capacidad de monetizar esas mejoras. En este momento, Nvidia está manteniendo el ritmo de su competencia, por lo que aún puede cobrar mucho dinero por sus productos. Además, a sus clientes les está yendo tan bien que pueden permitirse pagar casi cualquier cosa que cobre Nvidia.
Nvidia está en la cima de su juego y todavía no hay ninguna razón concreta para creer que cambiará. Pero si el ciclo cambia, habrá señales de los principales clientes de Nvidia como AWS y Metaplataformas. El precio de las acciones sigue estando impulsado por el crecimiento de las ganancias, que debería continuar el próximo año.
En conclusión, Nvidia tiene un modelo de negocio más simple y eficiente que Amazon y un crecimiento mucho mayor, lo que la convierte en una mejor compra ahora.
John Mackie, ex director ejecutivo de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Randy Zuckerberg, ex jefe de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del director ejecutivo de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, es miembro de la junta. Los ejecutivos de The Motley Fool. Susan Frye, directora de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Daniel Pulver no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet, Amazon, Intel, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: llamadas largas de $395 en enero de 2026 en Microsoft, llamadas cortas de $27 en febrero de 2025 en Intel y llamadas cortas de $405 en enero de 2026 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
