Han pasado unos años para una pista de oso.
Lecturas de recesión o chocas de un mercado en crecimiento desde 2022, y previene aquí y allá aquí y allá, los progenósticos activos en realidad han traído todo mal.
Primero, se suponía que los aumentos de tarifas de la Reserva Federal arrojarían la economía a la recesión. Cuando no sucedió, un aumento histórico en la tasa promedio de tasas seguramente ejercerá una disminución cuando los consumidores se hayan cola de cola frente a precios más altos.
Todavía no hay recesión.
Mientras tanto, el mercado de valores continúa su incansable rally. Desde octubre de 2022, S&P 500 ha sido del 87%.
Se podría argumentar que el jurado aún no se encuentra cómo las tasas eventualmente afectarán los precios del consumidor y las ganancias de las empresas. Pero un economista destacado dijo que era hora de una autorreflexión.
Torestan Sluk, economista jefe de Apollo, publicó una publicación el miércoles: «En la profesión de la economía deberíamos mirarnos en el espejo». El mismo Slock pidió inflación al final del año, gracias a las tasas de la administración Trump.
En la publicación, escribió: «El consenso se ha equivocado desde enero. El pronóstico en los últimos nueve meses fue que la economía estadounidense se reduciría. Pero la realidad es que simplemente no sucedió».
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Continuó: «En pocas palabras es que La economía estadounidense sigue siendo increíblemente resistente y se vuelve cada vez más difícil afirmar que todavía estamos esperando los efectos negativos inhibitorios de lo que sucedió hace unos seis meses en abril. «
No es que los miedos de los osos no estuvieran establecidos. Después de todo, las métricas de recesión veneradas como la curva de rendimiento del tesoro opuesto, el gobierno de SAHM y el índice económico líder del Consejo de la Conferencia han sido escuchados por la campana de la alarma en los últimos años.
Además, en una industria financiera que a menudo es casi universal en el mercado de valores, las voces separadas pueden ser valiosas. Como el famoso Parma-Dub dijo Albert Edwards a principios de este año, «a muchos clientes que no están completamente de acuerdo conmigo me gusta leer mis cosas. Es una prueba de realidad».
Pero no hay duda de que los inversores sentados en las líneas al escuchar a los predictores del Día del Juicio Fumo fueron quemados.
A pesar de la resiliencia económica, los riesgos de recesión parecen crecer tanto como los datos del mercado laboral se debilitan. Un salario no agrícola mensual en los últimos meses ha crecido a un ritmo que coincide con las reservas económicas. Y aunque la transmisión de trabajo del trabajo no publicó los datos de trabajo de septiembre el viernes debido a la extinción del incendio del gobierno, los datos de pago privado de ADP mostraron que la economía estadounidense perdió 32,000 empleos el mes pasado.
Queda por ver si la debilidad del mercado laboral se convierte en un lío económico más amplio. Por ahora, los inversores parecen poner cualquier preocupación de recesión en el quemador trasero, adoptar un enfoque que sea el doble de tímido.
«Con el tiempo, si tiene miedo de algo y no sucede, es difícil sostener ese miedo. Seis meses se refieren a la frontera en los mercados», dijo Jeff Mohellankmp, gerente de cartera en Moellenkammp y una novia. «Entonces el miedo a la recesión controlada hace un año, hace seis meses, pero sin más verificación, los participantes del mercado cambiaron de opinión».
