La inflación afecta más a algunos países

El mes pasado, la Oficina de Análisis Económico publicó datos de 2022 sobre la inflación estatal y metropolitana. Estas nuevas cifras nos brindan la oportunidad de ver dónde ha afectado más el ciclo inflacionario 2021-2022. También podemos ajustar las cifras de crecimiento económico de los países a la inflación para ver dónde los estadounidenses encuentran mayores oportunidades.

Nueva Inglaterra se vio especialmente afectada por la inflación en 2022. New Hampshire tuvo la inflación más alta del país, con un 11,8 por ciento. Maine, Connecticut, Arizona y Oregón fueron los siguientes. El estado con la inflación más baja fue Alaska, sólo 3,6 por ciento, seguido de Arkansas, Dakota del Norte, Nebraska y Dakota del Sur.

La inflación acabó con el crecimiento económico en la mayoría de los países el año pasado. Ajustado a la inflación, sólo cinco estados tuvieron un crecimiento positivo en el ingreso personal el año pasado: Dakota del Norte, Delaware, Dakota del Sur, Montana y Alaska. Rhode Island, Oregon, D.C., Mississippi y New Hampshire experimentaron una caída del ingreso personal real de más del ocho por ciento.

La política estatal tiene mucho que ver con por qué algunos estados han experimentado más inflación que otros. Las regulaciones locales sobre el uso de la tierra que limitan la construcción de viviendas elevan el costo de la vivienda, la mayor parte del índice de precios al consumidor. La asombrosa tasa de inflación de New Hampshire fue impulsada por los costos de la vivienda, que también aumentaron al ritmo más rápido del país.

Algunos países han sufrido en los últimos años debido a cambios en el mercado internacional sobre los que tenían poco control. En la década de 2010, la tecnología experimentó un auge y los precios de las materias primas cayeron. La primera tendencia ayudó a lugares como San José, Austin y Boise, mientras que la segunda tendencia perjudicó a lugares como Kansas e Iowa.

Las tendencias demográficas también marcan la diferencia. El noreste creció lentamente porque la gente tuvo menos bebés allí durante mucho tiempo. Las tasas de fertilidad históricamente altas de Utah e Idaho han ayudado a convertirlos en los estados de más rápido crecimiento en ingresos personales desde la Gran Recesión de 2008-2009. Y los estadounidenses siguen migrando a climas más cálidos y con belleza natural, por lo que los países sin esas características tienen que ofrecer algo más.

Tenga cuidado con los comentaristas que utilizan el ingreso per cápita para comparar países. El ingreso per cápita es útil para comparar estados, no países, porque los estadounidenses cruzan fácilmente las fronteras estatales para encontrar oportunidades. Un país puede aumentar su ingreso per cápita alentando a los hogares de ingresos medios y bajos a mudarse. Eso es exactamente lo que han hecho estados con costos elevados como California, Connecticut y Nueva Jersey. Los estados baratos como Arizona y Tennessee ofrecen las mejores oportunidades para familias con ingresos modestos, razón por la cual la gente se está mudando allí en masa.

Para entender qué países tienen las mejores políticas para los trabajadores, debemos observar el crecimiento del ingreso ajustado a la inflación durante un largo período de tiempo, y debemos comparar países de la misma región que tienen climas e industrias similares.

Cuando hacemos esto durante todo el período posterior a la Gran Recesión, algunos estados destacan. En el oeste, Utah, Idaho, Colorado, Montana, Nevada y Arizona crecieron rápidamente, mientras que Alaska, Hawaii, Wyoming y Nuevo México tuvieron los peores resultados. En el Medio Oeste, Dakota del Norte y del Sur e Indiana obtuvieron buenos resultados, mientras que Illinois, Kansas y Missouri se quedaron atrás. En el noreste, todos los estados crecieron más lentamente que Estados Unidos en su conjunto, pero Massachusetts y New Hampshire tuvieron los mejores resultados, mientras que Connecticut fue el peor (y el estado de más rápido crecimiento en Estados Unidos). En el sur, Florida, Texas y Tennessee lideran el grupo, mientras que Luisiana, Virginia Occidental y Mississippi obtuvieron malos resultados.

¿Qué lecciones podemos aprender de estos patrones? Primero, los países con mejores políticas regulatorias disfrutan de un costo de vida más bajo y atraen trabajadores e inversiones. La política regulatoria más importante es la libertad de construir, es decir, la ausencia de onerosas regulaciones de zonificación que hacen que la vivienda sea escasa y costosa. Pero las leyes laborales y las leyes sobre licencias también son importantes, especialmente en los sectores manufacturero y sanitario.

En segundo lugar, la carga tributaria y la responsabilidad fiscal son importantes. Dakota del Sur e Indiana han reducido responsablemente sus cargas fiscales, compitiendo con Illinois y otros estados cercanos que no lo han hecho. En Nueva Inglaterra, New Hampshire y Massachusetts disfrutan de la carga fiscal más baja. Florida, Texas y Tennessee carecen de un impuesto estatal sobre la renta.

A los trabajadores no les gustan los impuestos altos y elegirán países con tasas más bajas, en igualdad de condiciones. Pero los impuestos también influyen en los costos de los bienes y servicios en el resto de la economía.

Los países no pueden controlar su clima ni los caprichos del mercado internacional. Pero pueden controlar su carga fiscal y sus políticas regulatorias. Las políticas inteligentes pueden ampliar las oportunidades económicas y proteger a los residentes de la inflación inducida por Washington, D.C.