«La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario».
– Milton Friedman
Una de las frases más memorables y más citadas del difunto Milton Friedman se reduce a otro cliché del mundo casi académico de la ciencia lúgubre, «demasiado dinero persiguiendo muy pocos bienes».
Inflación: Compre AHORA
Friedman nos enseñó que el dinero es esencialmente un bien o una mercancía, y su valor está determinado por la oferta y la demanda. Una de las consecuencias, no la causa, de la inflación es el aumento del precio de los bienes. Cuando nos damos cuenta de que es probable que el dinero de hoy compre menos bienes en el futuro, dejamos de ahorrar para el futuro y buscamos formas de gastarlo ahora. Al hacerlo, el dinero no ahorrado se suma a la búsqueda frenética de comprar bienes ahora.
La inflación, en otras palabras, ocurre cuando el dinero se vuelve menos valioso en relación con el costo de los bienes. Esto puede suceder cuando:
1. La oferta monetaria aumenta
2. Disminuye la oferta de activos
3. Disminuye la demanda de dinero
4. Aumenta la demanda de otros bienes
La causa más común de inflación es cuando la oferta monetaria aumenta más rápido que la oferta de otros bienes y servicios.
El dinero solo es valioso mientras las personas crean que podrán cambiar su dinero por bienes y servicios en el futuro. Esta creencia durará mientras la gente no tema la inflación futura. Para evitar la inflación, los bancos centrales están obligados a mantener la estabilidad de precios. Con este fin, deben asegurarse de que la oferta monetaria no aumente demasiado rápido.
la velocidad del dinero
La deflación es exactamente lo contrario de eso. Comúnmente, la deflación se define como la caída de los precios, pero la caída de los precios es el resultado de la falla subyacente y no la causa. La causa es siempre y en todas partes, para usar las palabras de Friedman, una oferta cada vez menor de dinero. Otros estudios muestran que la velocidad del dinero, es decir, el multiplicador del dinero en la economía, es igualmente importante. Cuando estos dos factores están en declive, la recesión o algo peor se avecina a toda velocidad.
¿Qué es ‘El Multiplicador de Dinero’?
M3, que es el agregado de una amplia gama de cuentas bancarias, ha sido abandonado por la Reserva Federal de Bernanke desde 2050, pero los monetaristas británicos y europeos aún lo siguen. El M3 comenzó a contraerse a un ritmo alarmante el verano pasado, advirtiendo sobre la dirección de la economía estadounidense con aproximadamente un año de anticipación. Este año el ritmo se ha acelerado. El stock de dinero cayó de $ 14,2 billones a $ 13,9 billones en los tres meses hasta abril, para una tasa anual total de contracción del 9,6%. Los activos de los fondos monetarios institucionales cayeron a una tasa del 37%, la caída más fuerte de la historia. Esta caída en M3 no tiene precedentes desde la Gran Depresión.
El Multiplicador Monetario, MM, es de fundamental importancia en la política monetaria nacional. En EE. UU., desde 1959 hasta septiembre de 2008, los bancos prestaron cerca del máximo permitido. Por lo tanto, la oferta monetaria amplia era aproximadamente igual al dinero del banco central multiplicado por el MM máximo permitido.
Durante este período, el multiplicador a menudo era un factor de 5 veces o más. Durante la Gran Depresión y nuevamente desde 2008, los bancos acumularon un exceso de reservas, es decir, no prestaron dinero y el MM cayó significativamente. Para 2009, los préstamos habían caído en más de $100 mil millones, una caída absoluta récord del 10%, cayendo a una tasa anual récord del 16%. Parece que incluso antes de este año estaba en marcha una doble recesión, o peor, eso es lo que estaba escrito en la pared para la segunda mitad de 2010.
el camino por delante
Los indicios recientes sugieren fuertemente que se avecina un resurgimiento de la recesión, ahora que los efectos temporales del dinero en efectivo para cacharros, los descuentos para compradores de vivienda por primera vez, etc. Caducado. El IPC va hacia el sur junto con la confianza del consumidor.
El dinero, como mercancía, depende de la fe del consumidor en su valor. Parece que el Joe promedio tiene más confianza en el dinero ahora que en cualquier otro momento reciente. Es por eso que Joe y Jane Doe están ahorrando cantidades significativas de dinero por primera vez en años. Durante la deflación, el valor relativo del dinero aumenta cuando nos damos cuenta de que el dinero de hoy comprará más mañana, ya que los precios caen y la deflación se profundiza. Los gobiernos desprecian a la gente común como nosotros, en particular a esta administración elitista y socialista de Obama, mientras que las acciones de la gente señalan claramente el camino a seguir: la deflación.
¿Es el efectivo el rey?
Después de un período de contracción económica, se eliminará la sobrecapacidad y la sobreproducción que vemos al comienzo del período deflacionario. En algún momento, ya sea en 5 meses, 5 años o 30 años, los precios bajarán tanto y el dinero acumulado será tan grande que las compras comenzarán de nuevo. Entonces es probable que veamos que la inflación comienza y aumenta a un ritmo alarmante, ya que una vez más habrá mucho dinero persiguiendo unos pocos bienes.
Entonces, para los inversores, «el dinero es el rey» no es necesariamente un mal consejo a seguir en este punto. Para los comerciantes, este no es el camino a seguir. En todos los períodos de actividad económica, se lleva a cabo el comercio y existen mercados para facilitar este comercio. En términos generales , los precios de los activos caen durante los períodos deflacionarios, por lo que los operadores que siguen la tendencia serían en su mayoría vendedores en corto. Sin embargo, de vez en cuando, los mercados en declive se ven afectados por manifestaciones volátiles de cobertura corta que pueden moverse rápidamente y en niveles de corrección inesperados. Esto ofrece más oportunidades para Benefíciese de la negociación durante tiempos deflacionarios El perfil del mercado o la teoría del mercado de subastas proporcionan un medio fiable para reconocer y comprender la estructura del mercado y los bajos niveles de riesgo para la ubicación de la negociación.
Directo: ¿Deflación renovada?
Podemos esperar una nueva deflación inmediatamente por delante. La profundidad y duración de la espiral deflacionaria bien puede ser de proporciones de depresión de 1930-EURY. Durante este período, el valor del dinero aumentará. Los inversores con efectivo listo para el próximo mercado de activos alcista no es algo malo. Los comerciantes, por otro lado, deben continuar intercambiando oportunidades para cambiar los precios de los activos en los mercados que facilitan el comercio.
Opere bien y siga la tendencia, no los llamados «expertos».
larry levin cotiza el S&P 500 en el Chicago Board of Trade, ahora conocido como The CME Group; la bolsa financiera más grande y diversificada del mundo. Levin es el fundador de Trading Advantage.com, una empresa líder en educación comercial que se especializa en capacitar a los comerciantes para que logren y superen sus objetivos financieros. Aparece regularmente en CNBC, Fox Business News y otros importantes medios de comunicación de todo el mundo. Comuníquese con larry al 888-755-3846 o larry@tradingadvantage.com
