Estas cuatro medidas indican que Darling Ingredients (NYSE:DAR) está utilizando ampliamente la deuda

El legendario gestor de fondos Li Luo (respaldado por Charlie Munger) dijo una vez: «El mayor riesgo de inversión no es la volatilidad de los precios, sino la posibilidad de sufrir una pérdida permanente de capital». Es natural tener en cuenta el balance de una empresa al considerar su riesgo, ya que a menudo hay deuda involucrada cuando una empresa colapsa. Notamos eso Darling Ingredients Inc. (NYSE: DAR) tiene deudas en el balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea peligrosa.

¿Cuándo la deuda es un problema?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplirlos fácilmente, ya sea mediante el flujo de efectivo libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas van realmente mal, los prestamistas pueden hacerse cargo del negocio. Sin embargo, un evento más frecuente (pero aún costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de ganga, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso al observar los niveles de deuda de una empresa es considerar su efectivo y su deuda en conjunto.

Vea nuestro último análisis de Darling Ingredients

¿Cuánta deuda tienen los queridos ingredientes?

Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Darling Ingredients tenía una deuda de 4.400 millones de dólares, frente a los 3.280 millones de dólares de hace un año. Haz click en la imagen para más detalles. Sin embargo, también tenía 119,0 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 4,280 millones de dólares.

¿Qué tan sólido es el balance de Darling Ingredients?

Si observamos más de cerca las cifras recientes del balance, podemos ver que Darling Ingredients tenía 1.030 millones de dólares en pasivos con vencimiento en 12 meses y 5.310 millones de dólares en pasivos más allá de eso. Para compensar estos pasivos, tenía $119,0 millones en efectivo, así como $761,3 millones de deuda con vencimiento en 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos suman 5.460 millones de dólares más que el efectivo y la deuda a corto plazo combinados.

Ese déficit es considerable en relación con su capitalización de mercado de 7.250 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda de Darling Ingredients. Si sus prestamistas le exigen que fortalezca el balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una grave dilución.

Medimos la carga de deuda de una empresa en relación con su poder adquisitivo observando su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus intereses. gasto (cobertura de intereses). Así, vemos tanto el importe absoluto de la deuda, como los intereses pagados por la misma.

Si bien no nos preocupaba la relación deuda neta-EBITDA de 4,0 de Darling Ingredients, creemos que su cobertura de intereses súper baja de 2,5 veces es una señal de alto apalancamiento. Parece claro que el costo de pedir dinero prestado está impactando negativamente en los retornos de los accionistas recientemente. Otra preocupación para los inversores puede ser que el EBIT de Darling Ingredients haya caído un 16% el año pasado. Si las cosas continúan así, lidiar con las deudas será tan fácil como meter a un gato doméstico enojado en su caja de viaje. No hay duda de que lo que más aprendemos sobre la deuda es el balance. Pero las ganancias futuras, más que cualquier otra cosa, determinarán la capacidad de Darling Ingredients para mantener un balance saludable en el futuro. Entonces, si desea ver lo que piensan los profesionales, puede que le resulte interesante este informe gratuito de previsión de ganancias de analistas.

Finalmente, si bien el recaudador de impuestos puede admirar las ganancias contables, los prestamistas sólo reciben dinero en efectivo. Entonces, el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que corresponde al flujo de caja libre real. Durante los últimos tres años, Darling Ingredients ha generado un flujo de caja libre estable equivalente al 71% de su EBIT, aproximadamente lo que esperaríamos. Este dinero contante y sonante significa que puede reducir su deuda cuando quiera.

Nuestro paisaje

Francamente, tanto la cobertura de intereses de Darling Ingredients como su historial de (no) crecimiento de su EBIT nos hacen sentir incómodos con sus niveles de deuda. Pero al menos es bastante decente a la hora de convertir el EBIT en flujo de caja libre; Es alentador. Una vez que consideramos todos los factores anteriores juntos, creemos que la deuda de Darling Aggregates la hace un poco arriesgada. Esto no es necesariamente malo, pero generalmente nos sentiremos más cómodos con menos apalancamiento. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Para ello debes ser consciente de 1 señal de advertencia Nos identificamos con Darling Ingredients.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones con crecimiento neto de efectivo hoy.

¿Para qué son los riesgos y oportunidades? Ingredientes caros?

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