Notas clave
- La capitalización de mercado de Bitcoin de 2,1 billones de dólares requiere un crecimiento del 67 % para igualar la inversión privada en oro de 6,2 billones de dólares en términos ajustados al riesgo.
- El desapalancamiento perpetuo de los futuros parece completo tras el evento récord de octubre y la posterior corrección del mercado.
- La actual relación de volatilidad de Bitcoin a oro de 1,8 indica que BTC está cotizando 68.000 dólares por debajo del valor justo calculado por JPMorgan.
El equipo de investigación de JPMorgan dirigido por el director ejecutivo Nicolas Panigirzoglou denominó Bitcoin
btc
$101,429
Volatilidad de 24 horas:
2,3%
Valor comercial:
$ 2,03 billones
Volumen de mano 24 horas:
$61,95 mil millones
Un precio objetivo de alrededor de 170.000 dólares para los próximos seis a 12 meses. Bitcoin cotizaba cerca de $103,000 en el momento del pronóstico, según un informe del 6 de noviembre obtenido exclusivamente por The Block.
La valoración proviene de una comparación ajustada por la volatilidad de las inversiones del sector privado en bitcoin y oro, según un informe de JPMorgan del 6 de noviembre. El equipo calculó que la capitalización de mercado actual de bitcoin de aproximadamente 2,1 billones de dólares tendría que aumentar un 67% para igualar los aproximadamente 6,2 billones de dólares en inversión en oro del sector privado sobre una base ajustada por la volatilidad.
El mercado de criptomonedas se ha corregido casi un 20% desde los máximos recientes, y la caída más pronunciada se produjo durante el evento de eliminación máxima el 10 de octubre, seguido de eliminaciones más pequeñas el 3 de noviembre. Bitcoin alcanzó un máximo histórico por encima de los 126.200 dólares el 6 de octubre, antes de la liquidación de octubre.
Un índice de referencia del oro ajustado a la volatilidad impulsa la valoración
La relación de volatilidad actual de bitcoin respecto al oro es de aproximadamente 1,8, lo que significa que bitcoin consume 1,8 veces más capital de riesgo que el oro. Esta cifra está por debajo del nivel 2,0 que cita el equipo de Pengirzoglu en su análisis. El informe afirma que Bitcoin se cotiza «68.000 dólares por debajo del valor justo ajustado por volatilidad de JPMorgan en relación con el oro» en los niveles actuales.
El estudio describe este cálculo como un «ejercicio mecánico» que «implica una ventaja significativa para Bitcoin durante los próximos 6 a 12 meses». Según el informe, los recientes aumentos en la volatilidad del oro han hecho que Bitcoin sea más atractivo para los inversores en términos ajustados al riesgo.
La fase de reducción «probablemente ya quedó atrás», afirma el informe
El equipo de JP Morgan describe la reducción de la ambición en el futuro eterno como «probablemente detrás de nosotros» tras las históricas purgas de octubre. El interés abierto de futuros perpetuos en relación con la capitalización total del mercado ha vuelto a rangos normales después de superar los promedios históricos, señala el informe.
Las liquidaciones del 3 de noviembre se produjeron cuando la confianza de los inversores se vio sacudida por la hazaña de 120 millones de dólares de Balancer en el sector financiero descentralizado. A pesar de las ventas consecutivas, el informe afirma que «los futuros perpetuos son las herramientas más importantes para observar la coyuntura actual, y el mensaje de la reciente estabilización es que el desapalancamiento en los futuros perpetuos probablemente haya quedado atrás».
El equipo también observó reembolsos modestos en fondos negociados en bolsa en las últimas semanas en comparación con las entradas durante las semanas que terminaron el 3 y el 10 de octubre. En los mercados de futuros de CME, el informe encontró más liquidaciones en Ethereum.
ETH
$3,316
Volatilidad de 24 horas:
3,5%
Valor comercial:
$401,59 mil millones
Volumen de mano 24 horas:
$34,26 mil millones
Que los futuros de bitcoin. El objetivo de 170.000 dólares actualiza las previsiones anteriores de JPMorgan de 165.000 dólares emitidas en octubre y 126.000 dólares emitidas en agosto.
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Como estratega de marketing de Web3 y ex CMO de DuckDAO, Zoran Spirkovski traduce conceptos criptográficos complejos en narrativas convincentes que impulsan el crecimiento. Con experiencia en criptoperiodismo, se destaca en el desarrollo de estrategias de comercialización para proyectos DeFi, L2 y GameFi.
Zoran Spirkovsky en X
