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Los bonos y las acciones subieron la semana pasada gracias a dos informes de inflación bastante buenos, ¿verdad? Supongo, pero también hubo otras cosas, así que veamos cómo cambiaron las expectativas de inflación la semana pasada y veamos Si eso es lo que impulsó los mercados.
El saldo de inflación a cinco años disminuyó 2 puntos básicos. Sí, 2.
La paridad de inflación a 10 años cayó 2 puntos básicos la semana pasada. Sí, 2 centésimas de por ciento.
Las expectativas para los próximos 5 años cayeron… espérenlo… 2 puntos básicos.
Obsérvese también que las expectativas de inflación actuales son consistentes con las expectativas antes e inmediatamente después de la crisis financiera de 2008. También observará que, si bien las expectativas de inflación no aumentaron tanto como la inflación real, sí aumentaron durante el último episodio de aumentos de precios. A continuación se muestran los puntos de equilibrio a 10 años con el cambio en el índice de precios al consumidor.
Ahora, observemos una última cosa: la disminución de las expectativas de inflación que comenzó en 2014 y finalizó entre mediados y finales de 2016. ¿Por qué sucedió esto?
El dólar se disparó y las expectativas de inflación cayeron. Por eso vigilamos tan de cerca el dólar y no prestamos mucha atención a los detalles de los informes de inflación. Y aquí es donde la semana pasada se volvió más interesante, ya que todo el mundo está centrado en el mercado de bonos y en la Reserva Federal, el dólar bajó casi un 1%.
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Nota del editor: Las viñetas de este artículo fueron seleccionadas por los editores de Buscando Alfa.
