Algunos dicen que la volatilidad, no la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que «la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo». Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una carga de deuda puede conducir a la ruina. podemos verlo KKO Internacional SA (EPA:ALKKO) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo crea esta deuda?
¿Cuándo la deuda es un problema?
En general, la deuda sólo se convierte en un problema real cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o mediante su propio flujo de caja. Si las cosas van realmente mal, los prestamistas pueden hacerse cargo del negocio. Sin embargo, una situación más común (pero aún costosa) es cuando una empresa debe diluir a los accionistas con un precio de acción barato simplemente para hacerse con el control de la deuda. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando reemplaza la dilución en una empresa con la capacidad de reinvertir con altas tasas de rendimiento. Lo primero que debe hacer al analizar cuánta deuda está utilizando una empresa es observar su efectivo y su deuda combinados.
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¿Cuánta deuda tiene KKO International?
Puede hacer clic en el gráfico a continuación para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2023, KKO International tenía deudas de 11,1 millones de euros, un aumento de 3,36 millones de euros en un año. Sin embargo, al tener una reserva de caja de 3,19 millones de euros, su deuda neta es inferior, alrededor de 7,90 millones de euros.
¿Qué tan saludable es el balance de KKO International?
Según las últimas cifras del balance, KKO International tenía obligaciones por valor de 7,52 millones de euros que debían pagarse en el plazo de un año y que posteriormente fueron liquidadas por valor de 10,1 millones de euros. En contrapartida, tenía 3,19 millones de euros en efectivo y 2,36 millones de euros de deuda con vencimiento en 12 meses. Así, sus pasivos superan la suma de su efectivo y deudas (a corto plazo) en 12,1 millones de euros.
Si se considera que este déficit supera el valor de mercado de la empresa de 11,2 millones de euros, es posible que se sienta inclinado a revisar el balance con atención. Hipotéticamente, se necesitará una dilución muy fuerte si la empresa se ve obligada a pagar sus obligaciones mediante la obtención de capital al precio actual de las acciones. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Pero no se puede ver la deuda de forma completamente aislada; Como KKO International necesitará ganancias para pagar esta deuda. Entonces, cuando se analiza la deuda, definitivamente vale la pena observar la tendencia de las ganancias. Haga clic aquí para obtener una instantánea interactiva.
El año pasado, KKO International no fue rentable a nivel de EBIT, pero logró aumentar sus ingresos en un 53%, hasta 1,0 millón de euros. Con un poco de suerte, la empresa podrá crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
Advertencia Emptor
Si bien ciertamente podemos apreciar el crecimiento de los ingresos de KKO International, sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) no son ideales. Su pérdida de EBIT fue de 2,4 millones de euros. Cuando miramos esto junto con los pasivos importantes, no estamos muy seguros acerca de la empresa. Necesitará mejorar sus actividades rápidamente para que nos interesemos en ella. Sobre todo porque tuvo un flujo de caja libre negativo de 4,4 millones de euros en los últimos 12 meses. Eso significa que está en el lado peligroso de las cosas. No hay duda de que lo que más aprendemos sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que KKO Internacional aparece 5 señales de alerta en nuestro análisis de inversiones Y 2 de ellos podrían ser serios…
Si está interesado en invertir en empresas que puedan aumentar las ganancias sin la carga de la deuda, consulte esto. gratis Una lista de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero ayudamos a simplificarla.
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