Inflación, deuda minorista y deuda de los hogares

La Reserva Federal se mostró cautelosa a la hora de realizar cambios en la política monetaria, enfatizando la necesidad de confiar en que la inflación avanza hacia el objetivo del 2%. Este artículo intenta resumir tres indicadores económicos importantes de la semana pasada para brindar información sobre las tendencias recientes en inflación y gasto de los consumidores.

La inflación finalmente mostró signos de moderación el mes pasado después de varias lecturas superiores a las esperadas al comienzo del año. El índice de precios al consumo aumentó un 3,4% en abril, frente al 3,5% de marzo y en línea con las expectativas. En comparación con el mes anterior, los precios al consumo aumentaron un 0,3%, cifra inferior al crecimiento esperado del 0,4%. El principal impulsor del crecimiento de abril fue el continuo aumento de los costos de vivienda, así como el aumento de la gasolina. Combinados, estos dos contribuyeron a más del 70% del aumento general.

La inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, se enfrió a su nivel más bajo desde abril de 2021. El índice de precios al consumidor. cayó al 3,6% anual, como se esperaba. Además, los precios subyacentes aumentaron un 0,3% respecto a marzo, como se esperaba.

La pregunta sigue siendo cuándo comenzará la Reserva Federal a bajar las tasas de interés. Aunque todavía se espera que la Reserva Federal mantenga estables los tipos de interés durante sus dos próximas reuniones, la última El índice de precios al consumo. Los números respaldan la idea de bajar las tasas de interés a finales de este año. Al momento de escribir estas líneas, el CME La herramienta de vigilancia de la Fed indica una probabilidad del 91% de estabilidad de las tasas de interés en la reunión de junio y una probabilidad del 69% de una reunión de julio. Dios CME La Fed Watch Tool muestra ahora una probabilidad del 51% de que el primer recorte de tipos se produzca en septiembre.

Los consumidores estadounidenses parecen seguir volviéndose más cautelosos luego de que su gasto hizo una pausa inesperada el mes pasado. Las ventas minoristas se mantuvieron estables en abril, por debajo del crecimiento esperado del 0,4%. Además, el crecimiento de marzo se revisó a la baja. El gasto de los consumidores aumentó en un puñado de sectores, encabezados por gasolineras (3,1%), tiendas de ropa (1,6%), tiendas de electrónica y electrodomésticos (1,5%) y tiendas de alimentos y bebidas (0,8%). Mientras tanto, la mayoría de los demás sectores experimentaron una caída del gasto.

Las ventas minoristas subyacentes (excluidos los automóviles) aumentaron un 0,2% respecto a marzo, como se esperaba. Por último, las compras de control, consideradas una visión aún más «central» de las ventas minoristas, cayeron un 0,3% respecto al mes anterior. Si bien esta serie generalmente no recibe tanta atención como los datos principales y básicos, las compras de control son una lectura más consistente y confiable de la economía porque elimina muchos componentes volátiles.

En general, el gasto de los consumidores ha tenido un comienzo más lento de lo esperado hasta 2024, ya que los estadounidenses continúan lidiando con la inflación y las altas tasas de interés. No se espera que los últimos datos de ventas minoristas provoquen un cambio significativo en la política de tasas de interés de la Reserva Federal, pero sí refuerzan la opinión de que los recortes de tasas no están completamente descartados este año.

Las ventas minoristas tendrán un impacto en el interés en SPDR S&P minorista ETF (XRT B+), Venta al por menor de VanEck ETF (RTH A-), Impulsar el comercio minorista en línea ETF (madre C+), y Venta minorista en línea de ProShares ETF (en línea B).

En el último informe trimestral de deuda y crédito de los hogares publicado por la Reserva Federal de Nueva York, vimos un aumento de 184 mil millones de dólares en la deuda de los hogares, alcanzando un récord de 17,69 billones de dólares en el primer trimestre de este año. Las últimas cifras representan un aumento del 1,09%. El nivel de deuda en el cuarto trimestre fue de 17,50 billones de dólares. El aumento en el primer trimestre se debió principalmente a los saldos de préstamos hipotecarios y de automóviles, que alcanzaron nuevos máximos históricos. En concreto, los saldos de hipotecas aumentaron en 190.000 millones de dólares (1,55%). 12,442 billones de dólares y los saldos de préstamos para automóviles aumentaron en 9 mil millones (0,56%) a 1,616 billones de dólares. Mientras tanto, los saldos de tarjetas de crédito y préstamos para estudiantes cayeron en el primer trimestre. su bienestar financiero.

Esta semana recibiremos datos sobre varios índices inmobiliarios más. El miércoles, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios publicará los datos de abril sobre las ventas de viviendas existentes, y luego la Oficina del Censo publicará los datos de ventas de viviendas nuevas el jueves. Estos indicadores del mercado inmobiliario tendrán un impacto en los constructores de viviendas y en los ETF de bienes raíces residenciales, como iShares EE.UU. Construcción Inicio ETF (ITB A), SPDR Constructores de viviendas S&P ETF (XHB A+), y iShares Bienes Raíces Residenciales y Multisectoriales ETF (REZ A-). Se espera que las ventas de viviendas existentes caigan a una tasa anual ajustada estacionalmente de 4,18 millones de unidades. Se espera que las ventas de viviendas nuevas disminuyan a una tasa anual ajustada estacionalmente de 680.000 unidades.

También esta semana tendremos los datos más recientes sobre la confianza del consumidor con el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan. El viernes se publicará el informe final del mes, que puede afectar a los intereses en Sector de elección discrecional del consumidor SPDR ETF (xly A), se espera que se mantenga en la lectura inicial de mayo de 67,4.

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