Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que en lugar de preocuparme por la volatilidad de los precios de las acciones, «la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa… y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco». Por lo tanto, los inversores inteligentes parecen saber que la deuda (que suele estar relacionada con las quiebras) es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Notamos eso NV5 Global, Inc. (NASDAQ:NVEE) tiene deuda en su balance. ¿Pero esta deuda preocupa a los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa no puede pagar a sus prestamistas, entonces está a merced de sus prestamistas. Si las cosas van realmente mal, los prestamistas pueden hacerse cargo del negocio. Aunque no es muy común, a menudo vemos empresas endeudadas diluyendo permanentemente a sus accionistas mientras los prestamistas las obligan a obtener capital a precios desfavorecidos. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en los negocios, especialmente en aquellos con mucho capital. El primer paso al observar los niveles de deuda de una empresa es considerar su efectivo y su deuda en conjunto.
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¿Cuánta deuda tiene NV5 Global?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, NV5 Global tenía una deuda de 225,3 millones de dólares, frente a los 79,4 millones de dólares de hace un año. Haz click en la imagen para más detalles. Sin embargo, debido a que tiene una reserva de efectivo de 46,4 millones de dólares, su deuda neta es pequeña, de alrededor de 178,8 millones de dólares.
Una mirada a los compromisos de NV5 Global
Podemos ver en el último balance general que NV5 Global tenía 193,6 millones de dólares en pasivos cancelados en un año y 252,4 millones de dólares en pasivos vencidos más allá de eso. Por otro lado, tenía 46,4 millones de dólares en efectivo y 288,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento en un año. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de su efectivo y deuda (a corto plazo) en 110,7 millones de dólares.
Dado que las acciones que cotizan en bolsa de NV5 Global valen un total de 1.590 millones de dólares, este nivel de pasivos no parece ser una gran amenaza. Sin embargo, creemos que vale la pena estar atento a la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.
Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda y ganancias. La primera es la deuda neta dividida por las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), mientras que la segunda es cuántas veces las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). ). La ventaja de este enfoque es que tomamos en cuenta tanto el monto absoluto de la deuda (con deuda neta a EBITDA) como el gasto por intereses real asociado con esa deuda (con su índice de cobertura de intereses).
La deuda neta de NV5 Global es muy razonable: 1,6 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos por intereses sólo 5,5 veces el año pasado. Si bien esto no nos preocupa demasiado, sí indica que los pagos de intereses son una carga. Es importante destacar que el EBIT de NV5 Global ha caído un 30% en los últimos 12 meses. Si esta tendencia de ganancias continúa, pagar su deuda será tan fácil como llevar gatos a una montaña rusa. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si NV5 Global puede fortalecer su balance con el tiempo. Entonces, si estás enfocado en el futuro, puedes comprobarlo. gratis Un informe que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Finalmente, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; Las ganancias contables simplemente no son suficientes. Por eso siempre analizamos cuánto de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, NV5 Global ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Este tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro disfrazado de abeja.
Nuestro paisaje
La tasa de crecimiento del EBIT de NV5 Global fue en realidad negativa en este análisis, aunque los otros factores que consideramos fueron significativamente mejores. En particular, estamos cegados por la conversión del EBIT en flujo de caja libre. Cuando miramos todos los elementos mencionados anteriormente, nos parece que NV5 Global está gestionando bastante bien su deuda. Sin embargo, la carga es tan pesada que recomendamos a todos los accionistas que la vigilen de cerca. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que NV5 Global aparece 3 señales de alerta en nuestro análisis de inversiones Deberías saber sobre…
Si está interesado en invertir en empresas que puedan aumentar las ganancias sin la carga de la deuda, consulte esto. gratis Una lista de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero ayudamos a simplificarla.
Averigua si NV5 Mundial El potencial está sobrevalorado o subestimado consultando nuestro análisis exhaustivo y exhaustivo. Evaluaciones de valor razonable, riesgos y advertencias, dividendos, uso de información privilegiada y salud financiera.
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