El canciller alemán Friedrich Merz es evacuado a Bundestag durante una audiencia sobre el presupuesto federal de 2025 el 17 de septiembre de 2025 en Berlín, Alemania.
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Una gran promesa de inversión y los altos cambios fiscales han fortalecido las esperanzas de que Alemania pueda dar la economía de la economía, pero los economistas comienzan a preguntar si es costoso.
Alemania fue el foco de la emoción a principios de este año, cuando muchos políticos, analistas y economistas comparten grandes esperanzas para la economía, local y en Europa.
Se movió para reparar sus muchos años de freno de deuda, lo que limita cuánta deuda gubernamental puede asumir y dicta el tamaño del presupuesto estructural del gobierno federal. Ciertos gastos de seguridad y seguridad en un umbral específico están exentos del freno de deuda de acuerdo con las nuevas reglas.
El estado también eligió crear $ 500 mil millones ($ 592 mil millones) un fondo de inversión y clima.
El cambio se consideró un potencial reemplazo del juego en ese momento, y estaba ampliamente obligado a hacer la lenta economía de Alemania.
El estado ha registrado calambres anuales en dos 2023 y 2024, con 2025 ambos silenciosos. Si bien el producto interno bruto creció 0.3% en el primer trimestre, se redujo en un 0.3% en los siguientes tres meses, según los últimos datos.
La economía del euro también está ampliamente luchando y tiene un crecimiento del 0.6% en el primer trimestre, aunque es solo el 0.1% en los siguientes tres meses.
El miembro del Consejo Bancario Europeo, Martins Casax, dijo a CNBC a principios de este mes que «la gran esperanza se encuentra en Alemania» en todo lo relacionado con los gastos fiscales para aumentar la economía de la región euro el próximo año.
Pero parece cada vez más poco claro si se trata de realidad.
‘En Alemania lleva tiempo para gastar dinero’
Holger Shmining, el principal economista de Bernberg, le dijo a CNBC que un «aumento significativo» en las inversiones de defensa e infraestructura comenzó en Alemania.
«(Pero) todavía no lo vemos en los datos de salida reales», dijo.
«En general, todo progresa como esperábamos después de la gran reforma de la deuda. Los gastos reales son más lentos que muchos de los bordes más emocionados. En Alemania lleva tiempo gastar dinero».
Mientras tanto, Franziska Palmas, economista senior en Europa en Capital Economics, un signo de déficit mucho más alto en Alemania en los próximos años como resultado del gasto de los gastos, junto con algunos resultados que pueden ser inesperados.
«Algo que puede desaparecer un poco sin prestar atención es que el gobierno no solo aumenta los gastos de defensa e infraestructura, sino que también usa parte del espacio fiscal adicional para financiar otros gastos», dijo.
Esto incluye, por ejemplo, financiar la reducción del impuesto sobre electricidad, pero también cubre los costos de pensiones, los servicios de salud y beneficios sociales saludables, señaló Palmas.
«Cosas como la reducción de impuestos eléctricos aún tendrán un buen efecto en la economía, pero los gastos adicionales en los servicios de salud y pensiones no aumentarán la economía dado que refleja principalmente costos debido a la demografía», señaló Palmas.
Si bien Falmas dijo que los cambios ayudarían a la economía alemana a crecer en 2026, advirtió que la expansión puede no ser tan fuerte como lo observan muchos economistas.
Empuje mínimo?
Los grandes institutos económicos alemanes han reducido recientemente sus predicciones económicas para el país y ahora esperan un crecimiento de poco más del 1% el próximo año.
Mientras tanto, el Banco Central Europeo espera que el área del euro aumente en un 1% en 2026.
Schmieneding de Bernieberg pensó que el estímulo fiscal en Alemania agregaría aproximadamente 0.3 puntos porcentuales a la tasa de crecimiento del estado, lo que dijo que mejoraría la economía de la región del euro en 0.1 puntos porcentuales.
Palmas, mientras tanto, ve el crecimiento de Alemania que agrega aproximadamente 0.2% a la zona del euro en 2026.
Más allá de Alemania, varios otros factores se definen como que afectan el crecimiento del área del euro el próximo año. Estos incluyen la última reducción de la tasa de interés del BCE, según Palmas, así como un fuerte crecimiento de España, que ha aumentado por la inmigración y el crecimiento del empleo.
«Por otro lado, los aranceles estadounidenses probablemente serán un pequeño remolque en la economía (creemos que rascarán alrededor del 0.2% del PIB)», dijo. «Y en Francia, el endurecimiento fiscal también cargará el crecimiento».
Pero se supone que el rebote de Alemania tiene golpes que van más allá del PIB, declaró que Smong.
«La transición de Alemania de su recesión sexual hasta mediados de 2014 para un crecimiento significativo desde finales de 2025 en adelante, afectará una modesta confianza positiva en sus vecinos. Después de todo, Alemania suele ser su compañero comercial más importante», dijo.
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