La realidad económica tiene el hábito de arrojarlo a ejecuciones hipotecarias, eventos que no esperas al realizar tus predicciones. Específicamente, se espera que la mayoría de los economistas, yo mismo, sean las tasas de la gran historia económica de 2025. El nivel más alto desde 1934Y como se esperaba, se han interrumpido las cadenas de suministro, los consumidores enfrentan una mayor inflación y los agricultores no pueden vender sus continentes en el extranjero.
Sin embargo, las implicaciones económicas de la cola de autodestrucción radicalmente en la política comercial de los Estados Unidos, tal vez incluso volcada, desarrollando la política: un gran aumento en los gastos de «AI». Los miedos citas porque ChatGPT y sus rivales no son realmente artificiales.
Y el comienzo de la IA, un impulso técnico que no hemos visto desde la década de 1990, introdujo la economía a corto plazo y compensó el arrastre de los matones de Trump. Sin el auge de la base de datos, probablemente estaríamos en recesión. Sin embargo, cientos de miles de millones en gastos de bases de datos han mejorado la inversión, mientras que las víctimas sufrieron los gastos de los consumidores de los propietarios de capital, incluso cuando la demanda de los estadounidenses con ingresos bajos y medianos bajos.
Sin embargo, en contraste con las flores de la tecnología de la década de 1990, el actual boom de IA no se traduce en un amplio optimismo económico. De hecho, los estadounidenses están trabajando increíblemente en la economía y el futuro en general. Y creo que deberías tratar de entender por qué.
Ahora, la publicación de hoy no se refiere a los resultados a largo plazo de la IA en cosas como empleos y crecimiento económico, así como si pronto creamos los ascensores decisivos para matarnos a todos. Sin embargo, trataré con cierta especulación junto con Daron Akmoglu, Daniela Lee y Zinp Totfitsky en un panel de discusión a las 6:30 de esta noche; Puedes registrarte para verlo en vivo aquíy
En cambio, centrémonos de esta manera, con la esperanza de salir de la IA, y el miedo a una tira (FOMO), han llevado a grandes gastos comerciales, principalmente en estos centros de datos. En el segundo trimestre de este año, el gasto en procesamiento de información y software, como porcentaje del PIB, ya ha culminado en 1999, altura en Internet. Existe una indicación de que será aún más alto, tal vez mucho más alto.
Nota: Ignora los números a principios de la década de 1920, que, como muchas otras cosas, está muy distorsionado por Cobid.
El boom actual de IA es similar al auge tecnológico de la década de 1990 de otras maneras además de la ola de mareas y mínimos. Para aquellos de nosotros a cierta edad, la exageración, ¡lo cambiará todo! – Claramente familiar. Ahora, la exageración es una buena razón para sospechar que estamos en medio de una gran burbuja especulativa. Fortalecer esta sospecha es el hecho de que las grandes empresas de alta tecnología, que producen miles de millones en flujo de efectivo, gastan más en IA que su bulto en dólares que pueden apoyar. Entonces ahora ellos Toma muchas deudasy
Aunque la década de 1990 y hoy son similares a su mentalidad de burbujas, son distintos de una manera importante: hoy no tenemos el optimismo penetrante de fines de la década de 1990. Es difícil transferirse a personas menores de 50 años cómo los estadounidenses influyentes a fines de la década de 1990 se sintieron sobre la economía y el futuro en general. De hecho, creo que la era de Bill Clinton llevó a los estadounidenses a tomar perspectivas, por supuesto, y como resultado, tendrán que transferir sus voces presidenciales al republicano-George WO. Arbusto.
Hoy, las corporaciones están invirtiendo enormes sumas en tecnología nuevamente, pero lo hacen en el contexto del pesimismo inusual. Y la pregunta que quiero hacer es por qué vemos la exageración de los 90 sin una repetición de los años 90. ¿Por qué no celebrar como es 1999?
Puede ver la diferencia en la forma en que las personas se sienten sobre la economía al observar el sentimiento del consumidor, que fue muy alta a fines de la década de 1990, pero ahora toca dónde estaba durante las profundidades de la crisis financiera mundial:
También puede ver la diferencia entre ocasionalmente en una encuesta más general. En 1999 60 por ciento de los estadounidenses Estaban satisfechos con la forma en que se llevaban a cabo las cosas en el país; Hoy en día es la mitad. Puede ver esto en el índice de aprobación presidencial: en marzo de 1999, 78 por ciento (!) Los estadounidenses dijeron que confirmaron el tratamiento de Bill Clinton en la economía. Las encuestas muestran a Trump con menos de media aprobación para su política económica, con aquellos que se quitan de aquellos que aprueban 15 puntosy
Entonces, ¿por qué todos nos sentimos tan sombríos incluso cuando las empresas colocan enormes juegos de azar en tecnología nueva e impresionante y tal vez transformador? Daría tres respuestas.
Primero, la economía estadounidense bajo Trump está peor de lo que indican los pasos estándar. Es cierto que no pasamos por una recesión, principalmente porque los grandes gastos para bases de datos compensaron el remolque económico causado por el trato. También es cierto que el desempleo sigue siendo bastante bajo; de hecho, la actual Tasa de desempleo Similar a la tasa de desempleo en 1999.
Pero aunque aún no hemos visto despido masivo (el Una tasa de arrendamiento – La tarifa en la que los empleadores toman nuevos empleados – muy baja en estándares históricos. También lo es la tasa de descansos, la lección en la que los empleados dejan voluntariamente trabajos, generalmente una indicación de que los empleados temen que no puedan conseguir un nuevo trabajo si dejan su empleo actual.
Desafortunadamente, estos datos no se remontan a 1999. Pero aquí hay una comparación destacada. El consejo de la conferencia realiza una encuesta mensual de confianza del consumidor que, entre otras cosas, pregunta si los encuestados ven trabajos «abundantes» o «difíciles de obtener». En abril de 1999, la gente era Muy latido Sobre encontrar un trabajo: el 47.4 por ciento dijo que los trabajos eran abundantes, mientras que solo el 12.5 por ciento dijo que era difícil conseguirlos. en Agosto de 2025 Estos números fueron 26.9 por ciento y 19.1 por ciento respectivamente, una visión mucho más pesimista. En otras palabras, no muchos estadounidenses fueron despedidos, pero muchos de ellos están muy preocupados por lo que sucederá si pierden su trabajo.
Lo que me lleva a mi segundo punto. Como puede recordar, la gente estaba entusiasmada con el ascenso de Internet, pero no, la mayoría de las veces, el pánico. Vieron nuevas opciones abiertas, pero pocos estadounidenses vieron estas nuevas opciones poner en peligro su trabajo o su empresa. En retrospectiva debe Estaban preocupados: las redes sociales en particular hicieron una gran cantidad de daño social y psicológico. Pero no pensamos en estos riesgos.
Por el contrario, es difícil encontrar personas que no Preocupado por la IA. Es común escuchar advertencias de que AI cancelará grandes categorías de empleos e incluso puede conducir a un desempleo masivo. Me tomo en serio la primera oportunidad: un cambio tecnológico en el pasado tomó la mayoría de los trabajos en grandes ocupaciones, desde el carbón hasta la currículum larga. Como economista, soy escéptico sobre el otro: las personas han experimentado un desempleo masivo causado por la automatización desde la década de 1930, y continúa no ocurriendo. Pero la cosa es que AI crea una ansiedad generalizada incluso cuando aumenta el producto a corto plazo.
Finalmente, aunque es difícil de demostrar, creo que la situación política desanece las percepciones económicas. La gente como yo ve un poder autocrático formidable en medio de la misma. Si bien Trump y su mini afirman que esta es la mejor economía de la historia, también afirman que nuestras grandes ciudades son áreas de guerra inundadas por izquierdistas peligrosos, lo que interfiere con un intento de proyectar el optimismo soleado.
Supongo que la tecnología actual, como la década de 1990, terminará en un cofre doloroso. Mientras Trump continúa insistiendo en que la granja es grande Mucho mejor en el próximo añoY dado lo mal que las personas se sienten en una economía actualmente operada por un impulso tecnológico sin procesar, no apostaría en ella.
Un bacalao musical
Oh, ¿por qué no?
