Dos funcionarios de la Reserva Federal sugirieron el viernes por la mañana que la inflación podría persistir más de lo pensado después de que el indicador de inflación más observado por el banco central aumentara al máximo en meses.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, y el gobernador de la Fed, Philip Jefferson, dijeron que siguen preocupados por una tasa de inflación que se mantiene muy por encima del objetivo interanual del 2% de la Fed.
Mester reiteró que si bien la inflación se ha moderado, el nivel general sigue siendo demasiado alto. Señaló una investigación reciente de la Reserva Federal de Cleveland y un documento de debate que sugirió que la inflación podría ser más persistente de lo que se prevé actualmente.
«Veo que los riesgos para el pronóstico de inflación se inclinan al alza y los costos de una inflación alta continua son significativos», dijo Mester en el Foro de Política Monetaria de EE. UU. en Nueva York. «Entonces, en mi opinión, en este punto, con el mercado laboral aún fuerte, los costos de no cumplir con las políticas o relajarlas prematuramente aún superan los costos de excederse».
Los comentarios se produjeron cuando la medida de inflación preferida por la Fed, el índice de gastos de consumo personal (PCE), se aceleró inesperadamente en enero, aumentando un 5,4% el mes pasado sobre una base anual. Excluyendo la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, el indicador de inflación aumentó un 4,7 %, ambos marcados repuntes después de varios meses de caídas.
En términos mensuales, el índice PCE subió un 0,6% en enero en comparación con diciembre. Los precios subyacentes también subieron un 0,6% en enero respecto al mes anterior, en comparación con el aumento del 0,4% de diciembre. Los números del viernes llegaron una semana después de que el gobierno publicara el Índice de Precios al Consumidor, que mostró un repunte similar en la tasa de inflación.
Mester, que no vota sobre las decisiones de política monetaria este año, le dijo a Bloomberg en una entrevista el viernes por la mañana que la última lectura de inflación muestra que la Fed necesita seguir aumentando las tasas de interés, pero no llegó a sugerir que requería un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en la próxima reunión de política en marzo. Mester dijo la semana pasada que quería subir la tasa de referencia de la política en 50 puntos básicos en la última reunión de política para tratar de llegar a la tasa máxima más rápido, aunque tampoco quería sorprender a los mercados.
En una entrevista separada el viernes por la mañana con CNBC, Mester señaló que su pronóstico en diciembre de aumentar las tasas un poco por encima del 5% no ha cambiado mucho.
Hablando en el mismo Foro de Política Monetaria el viernes, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, dijo que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la Fed tiene más trabajo por hacer.
«La inflación sigue siendo demasiado alta y los datos recientes… refuerzan mi opinión de que tenemos más trabajo por hacer para reducir la inflación al objetivo del 2 por ciento», dijo Collins. «Anticipo más aumentos de tasas para alcanzar un nivel lo suficientemente restrictivo, y luego mantenerlo allí por algún tiempo, tal vez más prolongado».
También hablando en la conferencia, Jefferson dijo que un suministro limitado de trabajadores para los trabajos necesarios, lo que ha hecho subir los salarios, sugiere que la inflación podría enfriarse lentamente.
«El actual desequilibrio entre la oferta y la demanda de mano de obra, combinado con la gran parte de los costos laborales en el sector de los servicios, sugiere que la alta inflación puede reducirse lentamente», dijo.
Jefferson también dijo que las fuerzas que impulsan la inflación ahora son diferentes a las de los episodios inflacionarios pasados y, por lo tanto, los modelos económicos no serán tan útiles para los formuladores de políticas. Jefferson dijo que la situación actual es diferente porque la pandemia creó interrupciones sin precedentes en las cadenas de suministro globales y está teniendo un impacto duradero en la tasa de participación laboral.
«Las fuerzas inflacionarias que afectan a la economía estadounidense en la actualidad representan una mezcla compleja de elementos temporales y más duraderos que desafían una explicación simple y parsimoniosa», dijo.
Jefferson dice que cree que la Fed está abordando el aumento de la inflación de manera proactiva, a diferencia de la década de 1970, y ahora tiene más credibilidad.
