Es probable que el precio del oro se dispare si los británicos votan a favor de la salida de la Unión Europea cuando vayan a las urnas el próximo jueves, ganando hasta un 10% en un corto espacio de tiempo.
El oro se considera un refugio para el efectivo. No paga un cupón como un bono, y no paga un dividendo como una acción, pero significa que se poseen onzas en un metal precioso físico que se puede conservar.
Y es por ello que el analista jefe de metales preciosos James Steel y su equipo de HSBC afirman que el metal precioso despegará tras el voto del «Leave» en el referéndum de la Unión Europea en el Reino Unido, cuando la agitación del mercado reinará. Esta es la cita (el énfasis es nuestro):
Un voto a favor de la salida, podría dar lugar a un repunte de hasta el 10% en los precios del oro, a cUSD1.400/oz, creemos. El impulso al alza podría ser más pronunciado si hubiera una mayor preocupación sobre la dirección futura de la UE después de la votación. El oro también podría beneficiarse de la reticencia de los inversores a invertir en la libra esterlina o incluso en el euro.
HSBC continúa (el énfasis es nuestro):
Como activo de riesgo, el oro probablemente se recuperará en caso de que se vote a favor del abandono. Anticipamos una considerable oferta de refugio en el oro en este caso. El argumento para ello es sencillo. La incertidumbre provocada por el voto de salida probablemente provocaría suficientes compras de oro para impulsar los precios. El vínculo es la interconexión entre el mercado del oro y los mercados financieros en general. En períodos de incertidumbre, el oro suele ser uno de los pocos activos líquidos percibidos como refugio. Además, está históricamente correlacionado de forma negativa con los activos de riesgo.
Casi todo el mundo en los mercados predice ahora que si Gran Bretaña vota a favor de la salida, lo que seguirá será un periodo de inmensa tensión con prácticamente todos los activos sufriendo un golpe. El martes, Morgan Stanley predijo que los mercados quedarán devastados en seis meses, mientras que Bernstein Research argumentó que el sector financiero británico sufriría un varapalo tras el voto negativo.
Esa volatilidad, según HSBC, haría que los inversores se volcaran en el oro.
La predicción del miércoles sobre un repunte del oro después de un Brexit no es la primera vez que HSBC ha hecho la llamada. En abril, el banco argumentó que el oro podría proporcionar una «buena cobertura» contra los impactos financieros del Brexit, ya que estaría sujeto a una «oferta sustancial de refugio». Sin embargo, cuando el banco hizo esa predicción, parecía mucho menos probable que Gran Bretaña abandonara realmente la UE. Los últimos datos de las encuestas sugieren que la campaña del «Leave» tiene ahora una ventaja sustancial antes de la votación del 23 de junio.
Mientras que Steel y su equipo ven que el oro se dispara en caso de Brexit, si Gran Bretaña vota a favor de la permanencia, lo contrario podría no ser necesariamente cierto. Esta es la cita clave (el énfasis es nuestro):
«Creemos que el oro está bien posicionado para soportar cualquier repercusión de un voto a favor de la permanencia en la UE. Como ha señalado el equipo de divisas, ponerse en corto con la libra esterlina puede ser una forma de cubrirse en caso de que se vote a favor de la permanencia, aunque la libra esterlina podría subir con fuerza si el referéndum reafirmara la pertenencia del Reino Unido a la UE. Creemos que este no sería el caso del oro. El riesgo para el oro de un voto a favor de la permanencia en la UE sería asimétrico. Mientras que un voto a favor de la salida de la UE probablemente daría lugar a un repunte, no creemos que un voto a favor de la permanencia en la UE desencadene una venta importante.»
«Creemos que es probable que el oro caiga no más de un 5%, o hasta los 1.220 dólares la onza, ya que es probable que otros factores alcistas apoyen los precios», añade HSBC.
El oro ya ha experimentado enormes ganancias en lo que va de 2016 en medio de una loca volatilidad en los mercados, y una sensación general de presentimiento sobre la economía mundial, y ha ganado casi un 20% desde el comienzo del año, lo que lo convierte en una de las clases de activos más rentables del año. A continuación, un vistazo a la forma en que el oro ha subido este año:
