En mayo de 2013, el Banco de Israel redujo su tasa de interés y aumentó su oferta monetaria. En abril, el Banco de Japón incrementó su oferta monetaria y unos meses antes el Banco Común Europeo incrementó la oferta de euros y rebajó su tipo de interés. Necesitamos un cuadro de mando para realizar un seguimiento de los aumentos masivos de efectivo que fluyen en todo el mundo. Los países están imitando la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, que ha triplicado nuestra oferta de dólares desde 2008.
¿La persona promedio realmente comprende cómo estos cambios dramáticos influyen en la economía y en la vida de las personas? En los Estados Unidos, por ejemplo, a medida que aumenta nuestra oferta monetaria, el valor de cada dólar disminuye. A medida que cada dólar vale menos, los precios suben y esta condición se define como inflación. Si no se controla la inflación, los precios de todos los productos suben rápidamente, se forman burbujas de precios que finalmente estallan y la economía implosiona en una depresión. La comunidad empresarial teme esta condición definida como hiperinflación. La pregunta básica y sin respuesta es: ¿Este tremendo aumento en la oferta monetaria de muchos países realmente resolverá nuestros problemas económicos?
El mandato inicial del Sistema de la Reserva Federal, cuando se creó en 1913, era controlar la inflación. En 1946, el Congreso le dijo a la Fed que también fomentara el pleno empleo. Estos dos objetivos son diametralmente opuestos entre sí. Para controlar la inflación, la Fed debe aumentar las tasas de interés que desanimarán a las empresas a pedir prestado para expandir la producción mediante la contratación de más personal. En 2008, la Reserva Federal decidió que crear puestos de trabajo era más importante que controlar la inflación, por lo que empezó a inflar nuestra oferta monetaria. En los últimos años, han tenido razón. El objetivo de la Fed es seguir ampliando nuestra oferta monetaria hasta que la tasa de desempleo baje del 7,6% actual al 6,5%.
Si todo sale según lo previsto, este objetivo se logrará de dos maneras: (1) a medida que aumente la oferta monetaria, el valor del dólar disminuirá en relación con el valor de las monedas extranjeras, por lo que aumentarán nuestras exportaciones, lo que alentará a las empresas a contratar más empleados; y (2) con más dinero disponible en nuestra economía doméstica, los consumidores también comprarán más bienes y servicios; por lo tanto, las empresas contratarán a más empleados para producir más automóviles, más casas y muchos otros bienes. Como se dijo anteriormente, mientras se controle la inflación, este plan es un ganador.
El dilema comienza cuando los bancos centrales de otros países también practican este Quantitative Easing. Cada país está tratando de aumentar sus exportaciones haciendo que su moneda valga menos que la moneda de otros países. Si no se controla, comenzarán las guerras comerciales y volveremos al punto de partida.
La Reserva Federal está implementando programas que nunca antes se habían utilizado. Para ser justos con la Reserva Federal, tenían que hacer algo porque nuestro Congreso no está dispuesto a adoptar una política fiscal (es decir, revisar la estructura fiscal, establecer un límite de deuda nacional y reducir el gasto público) para estimular el crecimiento y crear puestos de trabajo.
Ahora que nuestra economía está creciendo, imagine cuánto mejor sería nuestra economía si los miembros del Congreso aprendieran a comprometerse.
