¿Qué debes saber esta semana?

La última semana de negociación del mes, el trimestre y la primera mitad de 2024 recibirán a los inversores con una lectura clave de la inflación, una ligera división en los resultados corporativos y una carrera hacia los superlativos para caracterizar otro período de mercados que rompen el consenso.

El viernes por la mañana los inversores conocerán la lectura de mayo del PCE, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, que debería mostrar que los precios sobre una base «básica» -que excluye alimentos y energía- subieron un 0,1% el mes pasado. Eso marcaría el aumento mensual más lento desde noviembre pasado.

En términos anuales, se prevé que la inflación PCE subyacente aumente un 2,6%, la más baja desde marzo de 2021.

A principios de este mes, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró que la inflación continúa enfriándose, un informe que fortaleció las apuestas de los inversores de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés a finales de este año. Las previsiones de la Fed publicadas el 12 de junio mostraron que el banco central espera hacerlo. recortar las tasas de interés al menos una vez en 2024.

La lista de resultados se mantendrá tranquila esta semana, con los resultados de FedEx (FDX) el martes, Micron (MU) el miércoles y Nike (NKE) el jueves como aspectos destacados.

El informe de Micron será seguido de cerca en busca de señales de qué tan buena sigue siendo la demanda de IA en su cartera. El informe de Nike llega en un momento crucial para el minorista, cuyas acciones han caído un 11% este año mientras trabaja para defenderse de la competencia en su principal deporte. mercado de calzado de rivales como Adidas y otros relativamente más altos como la marca Hoka Onon (ONON) y Deckers (DECK).

Después del horario de mercado, es probable que se preste cierta atención a los inversores al debate presidencial del jueves por la noche entre el presidente Biden y el expresidente Donald Trump, el primero de los dos debates actualmente programados entre los presuntos candidatos.

El año pasado, el comercio de IA arrasó en los mercados. El S&P 500 subió un 22% y el Nasdaq subió casi un 40%.

De cara a 2024, una de las predicciones más populares en Wall Street fue que este aumento se ampliaría, incorporando sectores rezagados del mercado que fueron pasados ​​por alto en medio del repunte de «AI Everything» del año pasado.

Sin embargo, durante los primeros meses de 2024, poco ha cambiado.

La brecha de desempeño entre el S&P 500 y el Nasdaq se ha reducido (el S&P 500 ha subido más del 14% este año, el Nasdaq más del 17%), pero el Dow se ha quedado atrás, con un aumento de sólo el 3,8% en lo que va de 2024.

Mientras tanto, los juegos relacionados con la IA como Nvidia (NVDA), Super Micro Computer (SMCI), Broadcom (AVGO) y el mencionado Micron se encuentran entre los de mejor desempeño en el S&P 500 en lo que va del año. y Constellation (CEG) también se encuentran entre los de mejor desempeño del índice en lo que va del año.

«El repunte de la primera mitad del año demostró la importancia de ‘mantener el rumbo'», escribió Jonathan Golub, estratega jefe de inversiones de Oppenheimer Asset Management.

«En nuestra opinión, el fuerte giro en la dirección de los rendimientos de los bonos a finales de 2023 y el consiguiente aumento de las acciones desde entonces ilustran la importancia de la paciencia de los inversores y el cumplimiento de asignaciones de cartera diversificadas. Las acciones registraron nuevas ganancias en el segundo trimestre a pesar de la evidencia de una desaceleración económica. El aumento de los mercados bursátiles en el cuarto trimestre, que también continuó en la primera mitad del año, subraya la necesidad de seguir invirtiendo».

NUEVA YORK, NY - 24 DE MAYO: Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York durante las operaciones matutinas del 24 de mayo de 2024 en la ciudad de Nueva York.  Las acciones subieron al sonar la campana de apertura un día después de que el Dow cerrara por debajo de los 600 puntos, su peor sesión en más de un año.  (Foto de Michael M. Santiago/Getty Images)

Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York durante las operaciones matutinas del 24 de mayo de 2024 en Nueva York. (Michael M. Santiago/Getty Images) (Michael M. Santiago vía Getty Images)

En los mercados modernos, para bien o para mal, las temporadas de ganancias nunca terminan.

Pero mientras los estrategas de Wall Street intentan poner freno a las ganancias del primer trimestre y los resultados del segundo trimestre se publicarán a partir del feriado del 4 de julio, Dobrevko Lakos-Bochus y el equipo de estrategia de acciones de JPMorgan destacaron cuatro temas clave en una nota a los clientes el viernes. mañana.

La primera, por supuesto, es la IA.

Inversiones, estrategias y todo tipo de referencias en inteligencia artificial salpican las conversaciones sobre beneficios a lo largo del trimestre. Los datos de FactSet mostraron que 199 miembros del S&P 500 mencionaron la inteligencia artificial en sus llamadas de resultados hasta finales de mayo.

El equipo de JPMorgan señaló «una construcción en torno al tema de la IA que anuncia gastos de capital adicionales, nuevos modelos de IA y actualizaciones sobre la reorientación continua de la organización hacia la entrega de productos de IA».

La segunda cuestión son los medicamentos para bajar de peso.

Las acciones con mejor desempeño en el S&P 500 este año se centran principalmente en juegos de inteligencia artificial. En el octavo lugar con las mejores ganancias en lo que va del año, un 52%, se encuentra Eli Lilly (LLY), fabricante de los populares medicamentos para bajar de peso Mounjaro y Zepbound.

Eli Lilly también es ahora la octava empresa más grande del S&P 500 con un valor de mercado superior a los 800 mil millones de dólares.

El consumidor estadounidense es el tercer tema clave que surge de la temporada de resultados.

Específicamente, lo que J.P. Morgan llamó «las cautelas están aumentando en el nivel de resiliencia ante el rechazo de los consumidores a los precios, la depreciación y el comportamiento de búsqueda de valor, particularmente entre los consumidores de bajos ingresos».

Como dijo el director financiero de Walmart (WMT), John David Rainey, a Yahoo Finanzas en mayo: «Vemos que las billeteras todavía están ajustadas, (los clientes) todavía están buscando valor».

La semana pasada, los datos de ventas minoristas de mayo mostraron que las ventas aumentaron a un ritmo más lento de lo previsto, mientras que las ventas de abril se revisaron marcadamente a la baja. Al menos un economista dijo que este informe se suma a las «señales de que (los consumidores) están pasando apuros un poco».

Dado que el gasto de los consumidores representa alrededor de dos tercios del crecimiento del PIB de Estados Unidos, el cuidado (o audacia) con que los compradores echan mano a sus billeteras es siempre una consideración importante para los inversores.

Un camión de Walmart ingresa a un centro de distribución de Walmart en Hurricane, Utah, el 30 de mayo de 2024. (Foto de GEORGE FREY/AFP) (Foto de GEORGE FREY/AFP vía Getty Images)

Un camión de Walmart ingresa a un centro de distribución de Walmart en Hurricane, Utah, el 30 de mayo de 2024. (George Frey/AFP vía Getty Images) (George Frey vía Getty Images)

El último tema señalado por el equipo de JPMorgan fue la «gestión de gastos», que, al igual que la inteligencia artificial, es otro vestigio de años anteriores.

En 2022, cuando las acciones tecnológicas sufrieron una paliza a medida que aumentaron las valoraciones, los despidos comenzaron a arrasar en una industria que había reclutado talentos agresivamente en 2020-21. La limpieza continua de costos en 2023 ayudó a los inversores a entusiasmarse con los márgenes de ganancias de cara a 2024.

Y los equipos directivos todavía tienen mucha cobertura del entorno más amplio para seguir reduciendo o recuperar otros gastos.

«También seguimos centrados en esfuerzos a largo plazo para remodelar continuamente nuestra base de costes», dijo a finales de abril el director general de Alphabet (GOOG), Sundar Pichai, a los inversores.

«Seguimos gestionando el aumento del número de nuestros empleados y adaptando los equipos a nuestras áreas de mayor prioridad. Esto acelera la toma de decisiones, reduce las capas y nos permite invertir en las áreas correctas».

Al final de su primer trimestre, Alphabet empleaba alrededor de 10.000 trabajadores menos que hace un año. A principios de este mes, Harma Technology anunció que había contratado un nuevo director financiero.

Datos Económicos: Manufactura de la Fed de Dallas, junio (se esperaba -14,9, anteriormente -19,4)

ganancias: No hay ganancias pendientes previstas para su publicación.

Datos Económicos: Precios de viviendas S&P CoreLogic Case-Shiller, abril (+0,33% respecto al mes anterior); Índice de precios de viviendas de la FHFA, abril (+0,1% respecto al mes anterior); Confianza del Consumidor del Conference Board, junio (se esperaban 100, pasados ​​102); Producción de la Reserva Federal de Richmond, junio (0 anterior)

ganancias: FedEx (FDX), Carnival (CCL), TD SYNNEX (SNX), Progress Software (PRGS)

Datos Económicos: Solicitudes de hipotecas MBA, semana del 21 de junio (+0,9% anteriormente); Ventas de viviendas nuevas, mayo (+2,5% esperado, -4,7% anteriormente)

ganancias: Micron (MU), BlackBerry (BB), General Mills (GIS), Paychex (PAYX), Levi Strauss (LEVI), Jefferies (JEF), Concentrix (CNXC), AeroVironment (AVAV), MillerKnoll (MLKN)

Datos Económicos: PIB del primer trimestre, tercera estimación (+1,4% de tasa anual esperada, +1,3% anteriormente); Solicitudes iniciales de desempleo, semana del 22 de junio (238.000 anteriormente); Pedidos de bienes duraderos, mayo (+0,1% esperado, +0,6% anteriormente); Ventas de viviendas pendientes, mayo (-7,7% anteriormente): Actividad manufacturera de la Fed de Kansas City, junio (-2 anteriormente)

ganancias: Nike (NKE), Walgreens (WBA), McCormick (MKC), Acuity Brands (AYI), American Overseas Brands (AOUT)

Datos Económicos: Inflación PCE, mes superior a mayo (+0% esperado, +0,3% anteriormente); inflación PCE, interanual, mayo (+2,6% esperado, +2,7% anteriormente); Inflación PCE subyacente, mes superior a mayo (+0,1% esperado, +0,2% anteriormente); Inflación PCE subyacente, supersub, mayo (+2,6% esperado, +2,8% anteriormente); Ingresos personales, mayo (+0,4% esperado, +0,3% anteriormente); gasto personal, mayo (+0,3% esperado, +0,2% anteriormente); Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, junio (se esperaba 65,8, anteriormente 65,6)

ganancias: No hay ganancias pendientes previstas para su publicación.

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