«Los estadounidenses se sienten incómodos por razones que son difíciles de definir.«, tuiteó el economista Paul Krugman en A New York Times Una entrevista publicada a principios de esta semana.
Razones difíciles de definir? Recuerde que este hombre recibió el Premio Nobel, el premio más distinguido de nuestra sociedad por logros intelectuales. Sin embargo, no tiene la menor idea de por qué sus conciudadanos podrían sentirse incómodos.
Quizás sea la perspectiva siempre acechante de un aumento de la guerra. O la ira ante un gobierno disfuncional, un arma del sistema legal y los medios manipuladores. O la invasión de millones de inmigrantes que cruzaron la frontera sur, casi sin restricciones.
Es cierto que estas cuestiones pueden estar fuera del ámbito de actuación de Krugman. Pero uno pensaría que al menos entendería el malestar de la gente con la inflación.
Ayer, el gobierno federal informó que el índice de precios al consumidor (una de sus principales medidas de inflación) se mantuvo sin cambios en mayo… lo que llevó a los funcionarios de la administración Biden y a la mayoría de los «expertos» como Krugman a descorchar las botellas de champán y brindar por el final. de inflación.
Ahora era más que tres años Desde que la tasa de inflación en los EE.UU. se disparó más allá de la marca del 2% de la Reserva Federal… y más de dos años desde que la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés en un intento de detener esta inflación.
Sin embargo, incluso después de todo este tiempo, la inflación del 3,3% sigue estando por encima del objetivo de la Reserva Federal.
El 3,3% es, por supuesto, muy inferior al récord del 9%. Pero ese no es realmente el punto. Para todos los demás que no trabajan en la Casa Blanca o la Reserva Federal o New York Times, no se trata de un 3% frente a un 9%. Eso es aproximadamente el cambio de precios de más del 20% en los últimos tres años.
Y muchas categorías han experimentado aumentos de precios de más del 20%, y la vivienda es un excelente ejemplo.
El tamaño medio de una vivienda en EE. UU. en el primer trimestre de 2021 era de 2284 pies cuadrados y tenía un precio de 355 000 dólares. Tres años después, el tamaño medio de una vivienda en EE. UU. se había reducido a 2140 pies cuadrados, pero el precio había aumentado a 420 800 dólares.
Entonces, los estadounidenses pagan más por vivir en casas más pequeñas. Por pie cuadrado, el precio aumentó un 26,5% en tres años, de 155 dólares a 196 dólares el pie.
Pero se vuelve mucho peor cuando se tienen en cuenta los costos de financiamiento.
Las tasas de interés fueron del 3,2% en el primer trimestre de 2021, en comparación con más del 7% tres años después. Entonces, el pago mensual promedio (principal e intereses) por pie cuadrado La vivienda media en EE. UU. aumentó de 0,68 dólares por pie cuadrado al mes en el primer trimestre de 2021 a 1,33 dólares en el primer trimestre de 2024.
Esto supone un aumento del 95%, casi el doble en tres años. Y este aumento no tiene en cuenta el aumento de los costos del seguro del hogar, las tarifas de la Asociación de propietarios, los costos de mantenimiento y los impuestos a la propiedad.
Ser propietario, mantener o alquilar una casa es mucho más caro de lo que solía ser… y la gente está harta de ello. Sí, una inflación del 3,3% es mejor que una del 9%. Pero la gente no quiere menos Inflación (que todavía es demasiado alta). Quieren que los precios vuelvan a bajar.
El premio Nobel Paul Krugman no lo entiende. Tampoco Joe Biden… quien parece increíblemente irritado porque los estadounidenses no suelen amotinarse en agradecimiento por su manejo de la economía.
El sucio secreto que nadie en el poder quiere decir en voz alta es que los precios nunca bajarán a donde estaban hace unos años. Es conocido como deflaciónY la Reserva Federal simplemente no permitirá que eso suceda.
Para la gente corriente, gran deflación. ¿Quién no querría bajar los precios?
Pero cuando eres el gobierno más endeudado que jamás haya existido en la historia del mundo, deflación Es un resultado aterrador que debe evitarse a toda costa. Ellos prefieren mucho, mucho inflación.
En 1914, con el estallido de la Primera Guerra Mundial, el gobierno británico pidió prestada lo que entonces se consideraba una enorme suma de dinero: más de 600 millones de libras esterlinas. Pagaron intereses sobre esta deuda durante literalmente 100 años… y finalmente saldaron la deuda. saldo de capital en 2014.
Obviamente, en 2014, 600 millones de libras era una cantidad bastante trivial… gracias a la inflación. Y esa es la idea: la inflación erosiona el valor del dinero con el tiempo, por lo que los gobiernos muy endeudados pueden beneficiarse del mero paso del tiempo.
La Reserva Federal lo sabe. Entienden muy bien que el gobierno estadounidense, con su deuda de 35 billones de dólares, mis necesidades La inflación continuará. Por eso la Reserva Federal nunca permitirá que los precios vuelvan a la «normalidad».
El presidente de la Reserva Federal no mencionó el intento de bajar los tipos en su rueda de prensa de ayer.
De hecho, ya está hablando de bajar las tasas de interés, algo que la Reserva Federal normalmente haría sólo después de haber derrotado la inflación de una vez por todas. Tampoco se mencionó la posibilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés si el problema de la inflación empeora.
No, era más bien esa falsa sensación de que tenían todo bajo control.
Para empeorar las cosas (y hemos escrito extensamente sobre esto), el gobierno estadounidense espera agregar otros 20 billones de dólares a la deuda nacional en los próximos diez años. Esa es una cifra asombrosa que casi con seguridad creará aún más inflación.
Históricamente, cada vez que el gobierno de Estados Unidos amplía significativamente la deuda en un período de tiempo relativamente corto, la mayor parte de esa financiación proviene de la Reserva Federal, que crea dinero nuevo.
En los dos primeros años de la pandemia, por ejemplo, la deuda del gobierno estadounidense aumentó en 7 billones de dólares. Durante ese tiempo, la Reserva Federal creó 5 billones de dólares en dinero nuevo, y la mayor parte se destinó a comprar bonos del Tesoro.
En otras palabras, la Reserva Federal «imprimió» más del 70% del dinero que el gobierno estadounidense pidió prestado en los dos primeros años de la pandemia y esos 5 billones de dólares de dinero nuevo crearon una inflación del 9%.
Así que imagínese cuánta inflación crearía la Reserva Federal si imprimiera el 70% de los 20 billones de dólares que el gobierno de Estados Unidos necesitaría durante la próxima década…
Nadie sabe con seguridad. Pero probablemente será mucho más que su objetivo mágico del 2%.
