La economía estadounidense se está desacelerando, la inflación se está reduciendo: no se espera que la Reserva Federal baje las tasas de interés en el corto plazo
La economía estadounidense se está desacelerando, pero no colapsando. Según la ciencia sombría, eso es lo que cuenta como una buena noticia.
Ese es el mensaje que extraje de los últimos datos de inflación, publicados el 15 de mayo de 2024, que mostraron que los precios al consumidor en EE. UU. aumentaron un 3,4% en los 12 meses hasta abril de 2024. Esto es ligeramente inferior al aumento interanual del 3,5% informado. en marzo de 2024.
En otras palabras, si bien los precios están aumentando, no lo hacen tan bruscamente como antes. Éstas son buenas noticias para los compradores; La economía estadounidense está lejos de la inflación anual del 9,1% observada en junio de 2022.
Si bien los precios de la energía y la vivienda aumentaron en abril, esos aumentos fueron relativamente modestos. Mientras tanto, los precios de los alimentos se mantuvieron estables en comparación con el año pasado e incluso disminuyeron un 0,2% en comparación con marzo. Además, los participantes en el mercado del automóvil tuvieron suerte: los precios de los coches nuevos y usados cayeron en abril un 0,4% y un 6,9% respectivamente.
El IPC «básico», que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía y que a menudo se considera un mejor predictor de la inflación futura que los datos del llamado IPC «general», también cayó ligeramente. Tras registrar un aumento interanual del 3,9% en enero y del 3,8% en febrero y marzo, se desaceleró hasta el 3,6% en abril.
Por lo tanto, el informe general es relativamente positivo: no mostró el aumento de la inflación que muchos consumidores temían y las tasas de inflación reportadas fueron en realidad ligeramente inferiores a las expectativas del mercado.
Como economista, veo este informe de datos como una prueba más de que el crecimiento económico se está desacelerando, en el buen sentido. La economía creció a un ritmo más lento de lo esperado del 1,6% en el primer trimestre de 2024, según los últimos datos del producto interno bruto de la Oficina de Análisis Económico. El último informe de empleo también mostró una desaceleración en la contratación, y los últimos datos sobre vacantes de empleo mostraron de manera similar un enfriamiento del mercado laboral.
¿Por qué la Reserva Federal está prestando tanta atención?
El principal objetivo de la Reserva Federal es encontrar un equilibrio entre dos objetivos: mantener el empleo estable y garantizar la estabilidad de precios. Lo hace gestionando e influyendo en las tasas de interés.
La reducción de las tasas estimula la economía, lo que fomenta el crecimiento económico y la creación de empleo, pero también puede desencadenar inflación. El aumento de las tasas produce lo contrario: el crecimiento económico se desacelera, lo que suprime la inflación, pero también inhibe el empleo.
Entonces, cuando la inflación comenzó a aumentar dramáticamente después de la pandemia de COVID-19, la Reserva Federal respondió con una campaña de dos años de aumentos de las tasas de interés, actualmente en su nivel más alto en 23 años. Debido a que esto eleva el costo del endeudamiento, los inversionistas y potenciales compradores de viviendas quieren que la Reserva Federal aumente sus tasas de interés.
Después del informe de mayo, no creo que la Reserva Federal tenga prisa por bajar las tasas de interés desde su alto nivel actual. Si bien hay una desaceleración, la desaceleración es tan constante que no está bajando los precios rápidamente.
Sin duda, esto es frustrante para la Reserva Federal, que tiene un objetivo de inflación del 2%, así como para los potenciales compradores de viviendas. Pero esto es evidencia de que la economía es estable en este momento. La inflación no está aumentando y el gasto de los consumidores, según la Oficina de Análisis Económico, sigue creciendo. En marzo, el gasto de los consumidores aumentó un 5,8% interanual, frente a una tasa del 4,9% en febrero.
Todos los ojos puestos en el comprador americano
De cara al futuro, las esperanzas de un «aterrizaje suave» (como dicen los economistas para que la Reserva Federal desacelere la inflación sin desencadenar una recesión) dependerán en gran medida de que el gasto de los consumidores represente alrededor de dos tercios del producto interno bruto de Estados Unidos.
Si los compradores estadounidenses de repente dejan de gastar, entonces la inflación se desacelerará considerablemente, las vacantes de empleo se evaporarán y el producto interno bruto podría contraerse. En este punto, la Reserva Federal cambiará su atención de la inflación al estímulo económico y las tasas de interés caerán.
Menciono esto porque un informe reciente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis mostró un aumento preocupante en las tasas de morosidad de las tarjetas de crédito de los consumidores. Si gran parte del reciente aumento en el gasto de los consumidores se debe a que los estadounidenses dependen más de las tarjetas de crédito, entonces la economía puede. estar en un terreno más inestable de lo que parece.
La buena noticia es que las tasas de criminalidad todavía están muy por debajo de lo que estaban antes de la Gran Recesión, que duró de diciembre de 2007 a junio de 2009. Entonces, si bien estas cifras pueden ser inquietantes, no hay necesidad de entrar en pánico todavía.
En resumen, si bien las tasas de inflación aún no favorecen a la Reserva Federal, la economía parece estar -por ahora- en una trayectoria estable.
Este artículo se vuelve a publicar desde The Conversation bajo una licencia Creative Commons. Lea el artículo original.
