Londres
cnn
—
Europa realmente no se ha librado del gran y doloroso problema que ha estado acosando a sus economías durante los últimos dos años.
La inflación anual en Alemania y Francia, las principales economías de la UE, aumentó en diciembre, y los analistas esperan que los datos de la eurozona que se publicarán el viernes confirmen la tendencia. De ser así, sería el primer aumento de la inflación en la región desde abril.
Esto podría moderar el entusiasmo entre algunos inversores de que el Banco Central Europeo (BCE) pueda estar a punto de recortar las tasas de interés.
En Alemania, la inflación de los precios al consumo (IPC) se situó en el 3,8% en diciembre, frente al 2,3% de noviembre, según una estimación oficial publicada el jueves. En Francia, el índice anual saltó al 4,1% en diciembre frente al 3,9% del mes anterior, según datos preliminares.
En ambos casos, los precios de la energía ayudaron a elevar la tasa de inflación.
Los economistas esperaban un aumento en parte porque los gobiernos relajaron los generosos subsidios establecidos para apoyar a los hogares durante la crisis energética de 2022.
Desde finales de 2021, cuando la inflación mundial comenzó a aumentar tras el fin de los bloqueos pandémicos, los gobiernos han invertido cientos de miles de millones en subsidios que protegen a los hogares y las empresas de enormes aumentos en los precios de la energía. Estos aumentos se debieron, en gran parte, a la invasión total de Ucrania por parte de Rusia en febrero de 2022.
El gobierno alemán, por ejemplo, pagó las facturas de gas y calefacción de los hogares en diciembre de 2022, lo que redujo la inflación. Ahora que el subsidio único pasó, y aunque los precios de la energía han caído desde entonces, subieron en diciembre en comparación con los niveles artificialmente bajos del año anterior.
La oficina de estadística francesa afirmó el jueves que el aumento de la inflación en diciembre se debió a «la aceleración desde hace un año de los precios de la energía y los servicios».
Pero Paul Donovan, economista jefe de UBS Global Wealth Management, dijo que esperaba que la inflación subyacente -que excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía- en los 20 países que utilizan el euro continúe desacelerándose.
«El impulso inflacionario todavía apunta hacia aumentos de precios más lentos», dijo a CNN. «No hay evidencia de precios ‘rígidos’ o de una mayor inflación a largo plazo en ninguno de los datos que estamos viendo actualmente, en Europa (Reino Unido) o Estados Unidos».
«Los detalles de la inflación siguen sorprendiendo más bien que al alza», añadió.
Andrew Cunningham, economista jefe para Europa de Capital Economics, dijo a CNN que espera que la inflación central anual en la eurozona caiga al 3,3% en diciembre desde el 3,6% en noviembre, y que continúe disminuyendo a partir de ahí.
«La cuestión más importante es qué sucede con la inflación subyacente y las presiones inflacionarias subyacentes», dijo.
La aceleración de la inflación general en las principales economías puede frenar el entusiasmo de los inversores por el hecho de que los bancos centrales estén dispuestos a recortar las tasas de interés ya en primavera.
Este entusiasmo provocó una subida del mercado de valores desde finales de octubre. visto de Wall Street El índice S&P 500 y el índice Stoxx 600, el índice europeo, desde su subida 15% y 11% respectivamente.
Las altas tasas de interés suelen ejercer presión sobre las acciones porque los inversores tienden a preferir bonos que ofrecen rendimientos equivalentes.
Pero las acciones no se han lanzado hasta ahora en 2024. El S&P 500 ha bajado un 1,1% y el Stoxx 600 un 0,4% desde que los mercados reabrieron el 2 de enero.
Las crecientes tensiones en el Medio Oriente productor de petróleo también han generado preocupaciones sobre la trayectoria de los precios de la energía. El Brent, el petróleo de referencia mundial, subió más de un 3% para cerrar en 78 dólares el barril el miércoles.
El miércoles, las minutas publicadas de la reunión de política monetaria de diciembre de la Reserva Federal mostraron que los funcionarios fueron cautelosos al declarar la victoria sobre la inflación, poniendo fin a su alza de tasas de casi dos años.
Si bien la tasa de interés clave de la Reserva Federal estaba «probablemente en su punto máximo o cerca de él», decían las minutas, los funcionarios creían que «la política debería seguir siendo acomodaticia durante algún tiempo hasta que la inflación haya caído claramente de manera sostenible».
El mes pasado, Isabelle Schnabel, miembro de la junta ejecutiva del BCE, dijo que se esperaba que la inflación «volviera a aumentar temporalmente», en parte porque los subsidios gubernamentales a la energía expirarán. «Todavía tenemos un camino por recorrer», dijo.
«Para el BCE, una reaceleración de la inflación refuerza la posición de mantener una mano muy firme y no precipitarse en ninguna decisión de recorte de tipos», escribió el jueves Carsten Brzeski, jefe de investigación macroeconómica global de ING, en una nota, añadiendo que todavía espera que el banco central haga su primer recorte de tipos de interés en junio.
