ola. Gutiérrez
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A continuación se muestra una transcripción abreviada:
El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal está acaparando los titulares esta semana justo cuando los operadores se están entusiasmando con la idea de que un crecimiento más lento permitirá al FOMC recortar las tasas de interés en septiembre.
Una cifra fría en el PCE básico de mayo podría aumentar las probabilidades de un recorte de un cuarto de punto y ahora se sitúan justo por encima del 60%. Eso es un aumento desde poco menos del 50% a finales de mayo. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años (US2Y), más estrechamente vinculado a la tasa de interés de la Reserva Federal, está en su nivel más bajo en dos meses.
El índice de precios PCE básico llega el viernes junto con los datos de ingresos y gastos. La previsión es un aumento del 0,2% mensual, con una tasa anual que caerá del 2,8% al 2,6%.
Según el último informe del equipo económico de la UBS, es el nivel más bajo que se alcanzará este año, pero prevén un 2,1%, justo por encima del objetivo de la Reserva Federal, para finales de 2025.
El economista Jonathan Fingal dice: «La mayor parte de lo que está estancado y lo que impide que la inflación alcance el 2,0% son los alquileres. Los indicadores de expectativas de inflación siguen firmemente anclados; las cadenas de suministro están flojas y el crecimiento de los alquileres se ha desacelerado significativamente, a pesar del aumento de los costos de las viviendas ocupadas por sus propietarios». «.
«Entre 1995 y mediados de 2008, la inflación PCE básica promedió el 1,9%. Se necesitaba una inflación de servicios básica de alrededor del 3% para compensar la caída de los precios de las materias primas. No todos los segmentos de la cesta de inflación deberían estar en el 2%, sólo el total», añadió. .
En cuanto al crecimiento, el economista jefe de Goldman, Jan Hatsius, dice que el PIB «se desaceleró significativamente del 4,1% en el segundo semestre de 2023 a un 1,7% estimado en el primer semestre de 2024».
Su punto de partida es un «repunte modesto» en el segundo semestre «a medida que el ímpetu de las condiciones financieras se vuelva más positivo mientras esperamos que termine el retroceso de los inventarios y el comercio neto. Pero es probable que la mayor parte de la desaceleración llegue para quedarse, ya que El crecimiento del ingreso real se ha suavizado, la confianza del consumidor ha vuelto a disminuir y hay signos tempranos de un repunte en la incertidumbre relacionada con las elecciones que puede pesar sobre las inversiones empresariales en los próximos meses».
En el frente de las acciones, los alcistas apuntarán a otra semana ganadora en junio. El S&P registró una tercera ganancia semanal consecutiva la semana pasada y lo hizo sin la ayuda de Nvidia (NVDA), que cayó un 3%. En general, las fichas cayeron más del 1%.
En la Cumbre de Inversión Buscando Alfa de la semana pasada, nuestra Renee Charville habló sobre NVDA con Michael Kramer, analista de SA y fundador de Mott Capital Management.
Michael Kramer: Todo se reduce a lo que hará NVIDIA. Es el número, ya sabes, si los números de los analistas son correctos y la tasa de crecimiento de NVIDIA ha alcanzado su punto máximo en términos de crecimiento de ingresos, normalmente lo que se ve es que el múltiplo precio/ventas comenzará a reducirse una vez que el crecimiento de los ingresos alcance su punto máximo. Y si las tasas de crecimiento de los ingresos alcanzaran su punto máximo y comenzaran a disminuir, entonces este número comenzaría a reducirse y esto podría pesar sobre las acciones en el futuro, incluso si los ingresos continúan creciendo.
RS: ¿Crees que en este momento los inversores lo han valorado un poco?
Miembro de la Knesset: No, no creo que esté incluido en el precio porque se escucha a mucha gente hablar sobre la expansión de la amplitud. Y la razón por la que el ancho no se ha expandido más es porque hay tanta concentración en Mag 7, The Terrible 3 o Magnificent 1. ¿Verdad? Y creo que el mercado le ha dado a la gente esta falsa sensación de seguridad porque ven que está en alza, pero si realmente no estás prestando atención a lo que sucede con la rotación debajo de la superficie, en realidad no estás captando las luchas que realmente están ocurriendo. pasando por debajo. Y si realmente empezamos a ver una latitud en expansión, ¿de dónde vendrá este dinero? Probablemente provendrá de aquellos que lideraron el mercado al alza, lo que significa que se podría ver cómo se amplía la amplitud y cae el mercado de valores.
Puede ver la entrevista completa esta semana en el podcast de expertos en inversiones.
Pasando a las ganancias, aunque el calendario aún es ligero, hay algunos nombres importantes que se presentarán en los informes. El más destacado es Nike (Nueva York: No) El jueves.
Los analistas creen que la guía para 2025 que se emitirá será más específica que las cifras reales de ganancias, especialmente si hay indicios de mejoras en las ganancias y beneficios de las recientes inversiones en innovación.
Los inversores también se están preparando para algunos vientos en contra en el corto plazo, lo que abre la posibilidad de que Nike pueda subir si evita una actualización en el peor de los casos. UBS dijo que la gran pregunta del evento era si el informe indicaría al mercado que la tasa de crecimiento de las ventas de Nike había «tocado fondo» y estaba a punto de ponerse en riesgo.
Los analistas de SA Kenra Investors afirman que el informe podría presentar un punto de entrada convincente y añaden que «el secreto para comprar una empresa de primera línea como Nike siempre ha sido aprovechar el sentimiento negativo durante los períodos de bajo rendimiento y dar a la compleja fortaleza del negocio y a su dominante posición en el campo. El mercado hizo el resto», con «las ganancias recuperándose, los problemas de inventario bajo control y una relación P/E cerca de las zonas de compra históricas, Nike parece preparada para un repunte».
Una encuesta realizada por Citigroup muestra que Nike sigue siendo el líder mundial en equipamiento deportivo entre los consumidores de América del Norte y Europa. En China, sin embargo, Adidas (OTCQX:ADDYY) (OTCQX:ADDDF) fue la marca que los encuestados probablemente comprarían a continuación.
En otros informes de resultados, Beyond Air (XAIR) intervino el lunes.
El martes se ven los resultados de Baker Hughes (BKR), Carnival (CCL) y FedEx (FDX).
El miércoles, General Mills (GIS), Paychex (PAYX), Levi Strauss (LEVI), Micron (MU) y AeroVironment (AVAV).
A la lista del jueves se unirán a Nike McCormick (MKC), Walgreens Boots Alliance (WBA) y Acuity Brands (AYI).
En noticias durante el fin de semana, Apple ( AAPL ) y Meta Platforms ( META ) mantuvieron conversaciones sobre una asociación de inteligencia artificial, según el Wall Street Journal.
En un esfuerzo por ponerse al día con empresas como Microsoft ( MSFT ) que han dado un paso en la carrera de la IA, las empresas han hablado de integrar el modelo de IA generativa de Meta en Apple Intelligence.
Las nuevas empresas de inteligencia artificial Anthropic y Perplexity también han mantenido conversaciones con Apple sobre sus ofertas de IA de próxima generación, dijo el Journal, añadiendo que las conversaciones con todas las empresas aún podrían fracasar.
Se están llevando a cabo conversaciones confidenciales entre AMC Entertainment Holdings (AMC) y algunos de sus prestamistas para reducir la carga de deuda de la empresa y ampliar el pago en el corto plazo. Según Bloomberg.
Las discusiones se producen mientras la cadena de cines más grande del mundo se enfrenta a una deuda de miles de millones de dólares. Sus préstamos a largo plazo ascienden a unos 4.500 millones de dólares y, al 31 de marzo, la empresa tenía más de 2.800 millones de dólares con vencimiento en 2026, que incluían un préstamo a plazo de 1.900 millones de dólares y alrededor de 1.000 millones de dólares en segundos gravámenes.
Y un nuevo estudio revisado por pares sugirió que los medicamentos GLP-1, comúnmente utilizados para bajar de peso, se asocian con un menor riesgo de demencia en personas mayores con diabetes.
El ensayo analizó datos del mundo real de Suecia utilizando más de 88.000 pacientes de 65 años o más con diabetes tipo 2. Investigadores del Instituto Karolinska de la Universidad Sueca dirigieron el estudio.
Para los inversores de ingresos, FedEx emitirá un ex dividendo el lunes, con fecha de pago el 9 de julio.
Getty (GTY) ex dividendo el jueves y Humana (HUM) y Mondelez (MDLZ) ex dividendo el viernes.
Y en el rincón de investigación de Wall Street, Bernstein-Society buscó acciones con el mayor retorno sobre el capital invertido pero no con valoraciones altas en términos de relación precio-beneficio a plazo.
Durante los últimos 45 años, las empresas con un ROIC alto han superado a las empresas con un ROIC bajo en un 2,3% anual y han superado en un promedio del 3,7% anual en regímenes de «aversión al riesgo» o «aversión al riesgo» desde 1978. Principales empresas decimales por ROIC Crecimiento Tuvo un desempeño superior en un promedio de 5,2% anual durante ese período.
La analista Anne Larson dice: «Estas acciones también brillan más durante las fases de ‘desaceleración’ y ‘contracción’ del ciclo económico».
Las acciones incluyen Alphabet (GOOG), con un ROIC del 26% y un P/E adelantado de 23,2X, Meta Platforms (META), con un ROIC del 26,8% y un P/E adelantado de 24,6, Home Depot, (HD, que tiene un ROIC del 31% y un P/E adelantado de 23 y Caterpillar (CAT), que tiene un ROIC del 22,9% y un P/E adelantado de 15,3.
